Dose of DeFi

2022-12-14 15:53:45 Flashbots: Павший герой?
Вначале Flashbots считался героем в истории о MEV. До появления Flashbots сеть Ethereum была забита скрытыми ботами, конкурирующими за прибыль от арбитража, ликвидаций и фронтраннинга пользовательских ордеров. Чтобы гарантировать включение прибыльной транзакции в блок, эти боты (теперь их называют “искателями”) выставляли все более высокие цены на газ в так называемых аукционах газа за приоритет (PGA), которые повышали цены на газ для всех пользователей Ethereum. Flashbots создал форк Geth (MEV-Geth) для майнеров, который позволял майнерам продавать место на блокчейне “искателям” на аукционе вне протокола. Этот перенос за пределы сети позволил всем пользователям Ethereum сэкономить огромные средства.

За 20 с лишним месяцев, прошедших с момента запуска MEV-Geth, имидж Flashbots кардинально изменился. Flashbots больше не напоминает задиристого воина, пробирающегося через темный лес, а воспринимается как централизующая сила, которая позволила ввести цензуру в Ethereum. Если раньше Flashbots фокусировался на создании быстрых решений (хоть и с недостатками), то SUAVE - это попытка создать комплексное, децентрализованное решение кризиса MEV раз и навсегда. Открыть/Комментировать

2022-12-14 15:53:16 Новая глава MEV: не только на Ethereum
Для решения проблемы MEV потребуются отдельные сети, специализирующиеся на упорядочивании ордеров и создании блоков

По мере ускорения финансовой активности в Ethereum в течение последних нескольких лет росли и возможности получения прибыли для тех, кто обеспечивает безопасность сети. Когда мы выпустили исследование MEV в июле прошлого года, гонка вооружений уже шла полным ходом, но после перехода Ethereum на proof-of-stake в сентябре этого года она только усилилась. Это изменило структуру рынка и перестроило его с добываемой майнерами стоимости (miner-extractable value - MEV) на максимально добываемую стоимость (maximum-extractable value - MEV) для валидаторов Ethereum.

Flashbots - играет центральную роль в саге о MEV - с тех пор продолжает пользоваться оглушительным успехом; почти 90% валидаторов Ethereum сейчас используют его клиент MEV-boost. Это означает, что они получают дополнительную выручку (помимо вознаграждений протокола) за переупорядочивание или добавление транзакций в блоки, которые они предлагают. Однако это создает две проблемы:
1. Централизация производства блоков
2. Необходимость полного доверия к Flashbots в применении правил экономики.

Во Flashbots серьезно относятся к децентрализации, поэтому настроены децентрализовать и минимизировать MEV. Это выразилось в обнародовании их мастерплана SUAVE: нового блокчейна для управления рынком MEV на Ethereum (и любом другом блокчейне).

План амбициозный, но поразительней всего то, что по их мнению MEV невозможно полностью уничтожить, а можно только минимизировать и перераспределить.

С другой стороны усиливается голос против принятия MEV как данности. Представители этого мнения утверждают, что Flashbots упустили все шансы радикально снизить MEV. Ведущим проектом в этом лагере является CoW Protocol, который использует пакетные аукционы и отдельную сеть решателей для защиты пользователей от MEV.

В последнее время MEV стали называть "призом тысячелетия в криптовалюте". С этим сложно спорить, еще в мае 2021 года мы писали о MEV как о самой большой угрозе децентрализации Ethereum. И теперь, с появлением новых проектов, становится все более очевидным, что оптимальным решением MEV - будь то CoW, SUAVE или что-то другое - будет отдельная децентрализованная сеть, полностью концентрирующаяся на упорядочивании транзакций. Открыть/Комментировать

2022-12-03 17:39:17 DeFi: мысли и прогнозы
Детальное исследование DeFi: Uniswap Часть 2 [thiccythot/Friktion Research]
Uniswap Airdrop - уроки для индустрии [jhackworth/Dune]
Заслуживающая внимания канадская инициатива по созданию стейблкойнов [JP Koning/Moneyness]
Опционы DeFi: Сопоставление хайпа и реальности [REVV]
Расчистка поля боя между Avi и Curve [EigenPhi]
Будущее MEV - это SUAVE [Flashbots] Открыть/Комментировать

2022-12-03 17:39:00 DeFi: новости недели
В сеть выложен вайт пейпер crvUSD [ссылка]
ENS DAO выбрала Karpatkey в качестве управляющего казначейством [ссылка]
MakerDAO голосует за повышение накопительной ставки Dai до 1% [ссылка]
Gauntlet описывает реакцию руководства Aave на кризис CRV [ссылка]
Across Protocol привлекает $10 млн от Hack, Placeholder и Blockchain Capital [ссылка]
Децентрализованная биржа Trader Joe от Avalanche будет развернута на Arbitrum [ссылка] Открыть/Комментировать

2022-12-03 17:38:10 График недели: GMX ярко проявляет себя на медвежьем рынке
GMX сохраняет стабильный объем, несмотря на общее падение рынка. Только на этой неделе средние за день комиссии GMX впервые превысили комиссии Uniswap. Набирается длинный список проектов, пытавшихся проникнуть на рынок бессрочных облигаций и криптодеривативов, но не добившихся успеха. Рост GMX происходил за счет розничных инвесторов, но пока неясно, сможет ли модель GMX позволить им вырасти настолько, чтобы привлечь институциональный капитал и конкурировать с централизованными игроками.

Приведенный график является одним из 10 положительных (с точки зрения распространения) графиков криптоприложений/протоколов от mhonkasalo. Открыть/Комментировать

2022-12-03 17:33:23 https://twitter.com/tokenterminal/status/1598419653704957952

Твит недели: Пользователи блокчейна
Перевод твита: Топ рейтинга dApp приложений и блокчейнов по количеству активных пользователей.
Среднее количество активных пользователей в день:
@BNBCHAIN ~1.3 млн.
@0xPolygon ~348k 
@ethereum ~334k 
4. @arbitrum ~61k
5. @Uniswap ~47k

Так выглядит пятерка лидеров, каждый из которых должен быть доволен своим позиционированием на рынке. Известность CZ возросла во время краха FTX, а к BNB Chain успех, видимо, придет с задержкой. Polygon, похоже, готов поглотить новых крупных игроков Web3, а Ethereum может похвастаться значительной базой пользователей, несмотря на высокую комиссию за газ. Общее количество пользователей Ethereum значительно превосходит BNB и Polygon. Arbitrum, в свою очередь, лидирует в гонке масштабирования блокчейна, а Uniswap — самое используемое блокчейн-приложение. Открыть/Комментировать

2022-11-19 17:18:16 DeFi: мысли и прогнозы
Децентрализация была и остается ключевым фактором [Joseph Lubin/Consensys]
Отчет обо всем в ZK [Eshita Nandini & Jerry Sun/Messari]
Как взорвалась Аламеда [Michael Feng/Hummingbot]
Крах Аламеды и FTX [Nansen]
Размышления о текущей политической динамике в Вашингтоне [Nic Carter/Castle Island] Открыть/Комментировать

2022-11-19 17:18:05 DeFi: новости недели
dYdX запускает режим простого свопа [ссылка]
MakerDAO ужесточает лимиты по задолженности в связи с крахом FTX [ссылка]
Yearn запускает поддержку Cowswap, обязуясь реализовывать стратегии расчетов через CoW [ссылка]
Сообщество Cosmos не одобрило вайт пейпер ATOM 2.0 [ссылка]
Aave голосует за запрет рынка REN из-за связей с FTX [ссылка] Открыть/Комментировать

2022-11-19 17:17:31 График недели: Uniswap уступает только Binance
Uniswap не имеет себе равных в мире DeFi, где занимает более 85% доли рынка. Его конкурентами являются крупные биржи CeFi. График из отчета компании Alastor для Uniswap Governance показывает, насколько протокол конкурентоспособен по сравнению с централизованными игроками – имеет 15% доли рынка на парах не-BTC/стейблкойны в третьем квартале 2022 года (второе место после Binance). Крах биржи №3 станет для Uniswap возможностью увеличить долю рынка, тем более что инвесторы теперь понимают привлекательность прозрачности и независимости DeFi. Учитывая, что децентрализованная биржа от Binance, вероятно, займет около 1% от общего объема рынка, интересно, каким будет соотношение доли рынка между DEX и CEX через 2-3 года?

В отчете Alastor есть много и другой полезной информации, особенно по рынку комиссий. Открыть/Комментировать

2022-11-19 17:16:08 https://twitter.com/0xngmi/status/1592142779249221633

Твит недели: Снижение спроса на кредиты
Перевод твита: Наблюдается массовый обвал TVL для протоколов беззалогового кредитования, так как падает доверие к кредитованию маркет-мейкеров после фиаско FTX.
В некоторых протоколах, таких как Maple, депозиты пользователей блокируются на месяцы, поэтому люди не могут снять средства, что объясняет меньшее падение TVL.

Учитывая события последних нескольких недель, кажется, что ни один торговый деск не застрахован от влияния краха FTX. DeFi выстояла, потому что у смарт-контракта не выторгуешь особые условия. Тем не менее, последствия для DeFi и активности в сети еще ожидаются. Медвежий рынок уже привел к самым низким объемам торгов на децентрализованных биржах за последние два года.

Твит указывает на отток средств из блокчейн-платформ беззалогового кредитования, поскольку их целевые клиенты (маркет-мейкеры) сокращают свое участие по мере повсеместного ужесточения кредитования. Негативные последствия могут наступить и для новых продуктов DeFi, которые не найдут своей доли на рынке в условиях снижения склонности к риску.

Рекомендуем также: [The Defiant] Необеспеченные кредиторы DeFi выглядят непрочно на фоне событий с FTX. Открыть/Комментировать