Роман Коваленко — о крипте (since 2017)

2023-07-05 12:14:51 Почему Прото-Данкшардинг в сети Ethereum станет новым катализатором роста L2-решений?

Одними из главных факторов, сдерживающих массовое внедрение Ethereum, являются высокие транзакционные комиссии, особенно в пиковую нагрузку на сеть, и низкая пропускная способность блокчейна #ETH. Решить эти проблемы Ethereum Foundation планирует с помощью внедрения технологии шардинга, которое будет происходить в несколько этапов. Первый из них — это предложение по улучшению сети EIP-4844.

Шардинг предполагает разделение блокчейна Ethereum на 64 индивидуальных сегмента (шарда), которые будут подключаются к координационной цепочке — Beacon Chain. В ней будут запущены специальные узлы-офферанты, передающие транзакции конкретному шарду для её обработки и формирования блока.Таким образом, вместо одной последовательной цепочки будет координационная Beacon Сhain и связанные с ней шарды, параллельно обрабатывающие транзакции.

Разделение блокчейна на более управляемые сегменты позволяет увеличить пропускную способность сети и тем самым решить проблему масштабируемости. EIP-4844 направлено на реализацию в сети Ethereum Прото-Данкшардинга — предварительного этапа, который подготовит платформу для полноценного запуска Данкшардинга в будущем. В рамках нововведения будет реализована новая логика транзакций, будут введен новый тип транзакций, переносящий большие двоичные объекты (BLOB), для снижения затрат на газ, а также будут внесены изменения в Beacon chain и её ноды.

BLOB — это пакеты данных, которые содержат полную информацию о блоке транзакций L2-сети, сами они хранится вне исполнительного слоя виртуальной машины Ethereum. Внедрение BLOB-транзакций в сочетании с динамичным механизмом регулирования стоимости газа для записи BLOB приведет к снижению комиссий в L2-решениях сетях на базе оптимистических или zk-роллапов.

Надо отметить, что комиссии в основной сети Ethereum изменятся незначительно, т.к. сам шардинг данных не будет реализован в EIP-4844, а значит всем узлам, как и раньше нужно будет загружать все транзакции, поэтому пропускная способность сети и комиссии останутся прежними. Однако снижение транзакционных затрат в сетях для масштабирования второго уровня приведет к повышенному на них спросу пользователей.

Например, по данным платформы Token Terminal, комиссии, генерируемые L2-сетью Arbitrum значительно увеличились с начала года (источник). При этом на сегодняшний день около 75% всех этих комиссий выплачиваются валидаторам основной сети Ethereum. Из $32 млн. миллионов долларов, полученных в виде сборов в этом году, только $8 млн. приходятся на доход сети. Внедрение Прото-Данкшардинга уменьшит процент дохода, передаваемого основной сети, а значит, увеличит размер прибыли для Arbitrum, Optimism и других решений второго уровня.

На данный момент все доходы, получаемые L2-сетями, включая Arbitrum, Optimism, не поступают напрямую держателям нативных токенов #ARB и #OP, поскольку вся прибыль используется для внутреннего развития продукта путем оплаты труда разработчиков и внедрения новых функций. Тем не менее, это не исключает того, что с течением времени в L2-решения будет внедрена модель распределения доходов среди держателей монет, что существенно повысит к ним интерес пользователей.

Пока разработчики не определили точную дату активации обновления сети Ethereum под названием Dencun (Cancun-Deneb), предполагающее внедрение улучшения EIP-4844. Планируется, что это произойдет до конца текущего года (источник). Уверен, что готовящиеся обновления и реализация Прото-Данкшардинг создадут условия для нового импульса развития L2-экосистемы. Главным образом, это произойдет благодаря значительному снижению комиссий в сетях второго уровня, ведущее положение среди которых занимают Arbitrum и Optimism (источник). Думаю, что инвестирование части депозита в #ARB и #OP при соблюдении соответствующего риск-менеджмента является хорошей идеей.

Как вам материал? Открыть/Комментировать

2023-06-08 14:35:37 Новый криптовалютный стандарт BRC-20 и его влияние на блокчейн первой криптовалюты

Последние пару месяцев невзаимозаменяемые токены на блокчейне #BTC стабильно удерживают второе место по объемам торгов в сегменте, уступая только коллекциям из экосистемы Ethereum (источник). Появление новых NFT обязано технологии, разработанной протоколом Ordinals. С момента запуска проекта в сети первой криптовалюты были проданы невзаимозаменяемые токены на общую сумму в $398 млн.

Согласно данным аналитической платформы Dune Analytics, с февраля месяца к началу июня было выпущено свыше 11 млн. цифровых надписей с использованием блокчейна биткоина. Комиссионные сборы в новом NFT-сегменте составили $42,8 млн. Всё это свидетельствует о наличии спроса у участников рынка на новую технологию.

Принцип работы протокола Ordinals заключается в присвоении минимальной неделимой единице биткоина — сатоши своего уникального номера, который называется ordinal и потом отслеживается созданной системой учета. К каждому "пронумерованному" сатоши протокол позволяет прикрепить дополнительные данные в виде изображения, видео, текста и других типов.

Ажиотаж вокруг биткоин-NFT подтолкнул криптоэнтузиастов к дальнейшим экспериментам в этом направлении. 9 марта 2023 г. был создан первый токен стандарта BRC-20 (источник). Аббревиатура BRC расшифровывается как «Bitcoin Request for Comment», анонимный изобретатель нового стандарта отдельно указал на его экспериментальность.

Фактически, BRC-20 — это экспериментальный криптовалютный стандарт, позволяющий создавать и передавать взаимозаменяемые токены через протокол Ordinals в сети #BTC. Функционирование BRC-20 основывается на принципе, положенным в основу работы Ordinals, с той разницей, что каждому уникальному сатоши присваиваются данные формата JSON (JavaScript Object Notation). Это позволяет выпускать токены и осуществлять транзакции между пользователями.

Несмотря на схожесть названия нового формата с ERC-20, функционалом BRC-20 не предусмотрена поддержки смарт-контрактов. Развертывание новых токенов BRC-20 происходит путем добавления в блокчейн файлов JSON, которые определяют основные особенности актива — общее предложение монет, тикер и лимит выпуска для одного кошелька.

Появление нового криптовалютного стандарта совпало по времени с ажиотажем вокруг мем-коинов в сети Ethereum, который впоследствии подтолкнул к росту капитализацию нового сегмента. Общая рыночная стоимость токенов BRC-20 на момент написания статьи составляет $476 млн. (источник) Всего выпущено более 24,5 тыс. монет BRC-20, по капитализации и суточному объему торгов лидирующую позицию занимает токен #ORDI. Он представлен на централизованных биржах OKX, Bitget и Gate.io.

Главным минусом биткоин-NFT и BRC-20 для конечного пользователя стали большие комиссии и увеличенное время ожидания транзакций в сети #BTC из-за повышенного спроса. Тем не менее, эта же причина увеличила доходы майнеров, от которых зависит работа блокчейна первой криптовалюты.

Токены нового стандарта обладают большим функционалом в сравнении с биткоин-NFT. В конечном итоге, это может расширить представления о возможностях использования сети биткоина. В теории, токены BRC-20 могут стать ключевым элементом экосистемы децентрализованных финансов на основе #BTC. Их можно будет интегрировать в DEX, лендинговые протоколы и платформы доходного фермерства.

Работа в этом направлении уже ведется. 1 июня разработчики криптовалютной биржи OKX представили новый стандарт BRC-30, поддерживающий возможность стейкинга цифровых активов (источник). Это уже расширяет возможности взаимодействия с криптовалютами новой формации. BRC-20 также можно будет использовать для токенизации активов реального мира, в том числе и для выпуска стабильных монет, привязанных к курсу фиатных валют. В конечном итоге, развитие нового стандарта укрепит интерес инвесторов к биткоину.

Как вам материал? Открыть/Комментировать

2023-06-07 18:15:23 Как угроза коллапса банковского сектора США может повлиять на денежно-кредитуню политику ФРС?

Принудительное закрытие ряда банков, активно сотрудничавших с криптовалютным и технологическим секторами: Silvergate Bank, Signature Bank, Silicon Valley Bank с активами, превышающими $330 млрд., стало крупнейшим с кризиса 2008 г. Резкое банкротство трех американских банков привело к паническим настроениям среди инвесторов и вкладчиков, обрушив капитализацию американского банковского сектора на $645 млрд.

Для нормализации ситуации после закрытия регуляторами Нью-Йорка ещё одного банка Signature Bank с речью выступил президент США, обнадеживший налогоплательщиков, что, несмотря на череду банкротств кредитных организаций, они не понесут никаких потерь, а виновные в происходящем лица будут привлечены к ответственности (источник). В США примерно 4,7 тыс. банков, понятно, что банкротство даже нескольких крупных банков не должно привести к краху системы, хотя последствия могут быть достаточно серьезными. В том числе могут существенно вырасти ставки привлечения у банков и уменьшится доверие потребителей к банковской системе, т.е. ситуация остается довольно напряженной.

По разным оценкам на сегодняшний день от 60 до 200 американских кредитных организаций остаются под угрозой банкротства. Ко всему по официальной информации Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC) есть потенциальный убыток от обесценения ценных бумаг на балансах банков в размере $620 млрд. (источник)

Одной из причин, увеличивающих риски усиления банковского кризиса, который уже привел к коллапсу ряда кредитных организаций, стал резкий рост ставки ФРС в 2022 году до максимумов с событий международного финансового кризиса 2007 — 2008 г. Повышение ставки обесценило активы, в которые американские банки вложили деньги вкладчиков, и привело к проблемам с исполнением обязательств. Например, купленные Silicon Valley Bank ипотечные и казначейские облигации потеряли в стоимости на этом фоне $15 млрд.

При дальнейшем повышении ставок эта дыра на балансе кредитных организаций США будет только разрастаться, а следовательно будет повышаться риск запуска волны новых банкротств банков из-за невозможности выполнить финансовые обязательства перед клиентами и контрагентами. Таким образом, у американского финансового регулятора существует два варианта действий, первый — продолжения повышение базовой ставки с целью борьбы с инфляцией, но тогда велика вероятность полномасштабного банковского кризиса с риском наступления рецессии в экономике страны.

Второй вариант — это временное смягчение денежно-кредитной политики с вливанием дополнительной денежной массы для кратковременного снятия текущей финансовой напряженности. Так например, на фоне паники частных инвесторов и вкладчиков американских банков, ФРС США начала вливания денег в банковскую систему, баланс ведомства увеличился почти на $400 млрд. с начала марта 2023 г. (источник) Соответственно, для участников рынка это является знаком к ослаблению темпов повышения базовой ставки и включению "печатного станка".

Именно на этих ожиданиях и происходил рост биткоина с середины марта на фоне падения котировок акций американских банков. В среднесрочной перспективе такой подход регулятора позволит высоко рискованным активам, к которым в том числе относятся и криптовалюты, чувствовать себя более вольготно, т.е. это позитивно отразится на капитализации рынка цифровых активов. Вопрос заключается в том, как власти Америки в дальнейшем планируют сдерживать инфляцию, т.к. снижение ставки и дополнительные денежные вливания в экономику обернуться повышением общего уровня цен.

В долгосрочной перспективе, пока сохраняется риск рецессии в американской экономике, остается и вероятность крупных потрясений на криптовалютном рынке. Это значит, что необходимо следить за действиями ФРС США для понимания, решение каких задач у ведомства на текущий момент находится в приоритете. Такой подход поможет отследить смену фундаментального экономического фона для принятий более точных решений на рынке цифровых активов.

Как вам материал? Открыть/Комментировать

2023-04-05 16:06:34 Как угроза коллапса банковского сектора США может повлиять на денежно-кредитуню политику ФРС?

Принудительное закрытие ряда банков, активно сотрудничавших с криптовалютным и технологическим секторами: Silvergate Bank, Signature Bank, Silicon Valley Bank с активами, превышающими $330 млрд., стало крупнейшим с кризиса 2008 г. Резкое банкротство трех американских банков привело к паническим настроениям среди инвесторов и вкладчиков, обрушив капитализацию американского банковского сектора на $645 млрд.

Для нормализации ситуации после закрытия регуляторами Нью-Йорка ещё одного банка Signature Bank с речью выступил президент США, обнадеживший налогоплательщиков, что, несмотря на череду банкротств кредитных организаций, они не понесут никаких потерь, а виновные в происходящем лица будут привлечены к ответственности (источник). В США примерно 4,7 тыс. банков, понятно, что банкротство даже нескольких крупных банков не должно привести к краху системы, хотя последствия могут быть достаточно серьезными. В том числе могут существенно вырасти ставки привлечения у банков и уменьшится доверие потребителей к банковской системе, т.е. ситуация остается довольно напряженной.

По разным оценкам на сегодняшний день от 60 до 200 американских кредитных организаций остаются под угрозой банкротства. Ко всему по официальной информации Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC) есть потенциальный убыток от обесценения ценных бумаг на балансах банков в размере $620 млрд. (источник)

Одной из причин, увеличивающих риски усиления банковского кризиса, который уже привел к коллапсу ряда кредитных организаций, стал резкий рост ставки ФРС в 2022 году до максимумов с событий международного финансового кризиса 2007 — 2008 г. Повышение ставки обесценило активы, в которые американские банки вложили деньги вкладчиков, и привело к проблемам с исполнением обязательств. Например, купленные Silicon Valley Bank ипотечные и казначейские облигации потеряли в стоимости на этом фоне $15 млрд.

При дальнейшем повышении ставок эта дыра на балансе кредитных организаций США будет только разрастаться, а следовательно будет повышаться риск запуска волны новых банкротств банков из-за невозможности выполнить финансовые обязательства перед клиентами и контрагентами. Таким образом, у американского финансового регулятора существует два варианта действий, первый — продолжения повышение базовой ставки с целью борьбы с инфляцией, но тогда велика вероятность полномасштабного банковского кризиса с риском наступления рецессии в экономике страны.

Второй вариант — это временное смягчение денежно-кредитной политики с вливанием дополнительной денежной массы для кратковременного снятия текущей финансовой напряженности. Так например, на фоне паники частных инвесторов и вкладчиков американских банков, ФРС США начала вливания денег в банковскую систему, баланс ведомства увеличился почти на $400 млрд. с начала марта 2023 г. (источник) Соответственно, для участников рынка это является знаком к ослаблению темпов повышения базовой ставки и включению "печатного станка".

Именно на этих ожиданиях и происходил рост биткоина с середины марта на фоне падения котировок акций американских банков. В среднесрочной перспективе такой подход регулятора позволит высоко рискованным активам, к которым в том числе относятся и криптовалюты, чувствовать себя более вольготно, т.е. это позитивно отразится на капитализации рынка цифровых активов. Вопрос заключается в том, как власти Америки в дальнейшем планируют сдерживать инфляцию, т.к. снижение ставки и дополнительные денежные вливания в экономику обернуться повышением общего уровня цен.

В долгосрочной перспективе, пока сохраняется риск рецессии в американской экономике, остается и вероятность крупных потрясений на криптовалютном рынке. Это значит, что необходимо следить за действиями ФРС США для понимания, решение каких задач у ведомства на текущий момент находится в приоритете. Такой подход поможет отследить смену фундаментального экономического фона для принятий более точных решений на рынке цифровых активов.

Как вам материал? Открыть/Комментировать

2023-03-14 13:58:56 Что принесёт индустрии ликвидация крупных американских банков?

8 марта холдинг Silvergate Capital Corporation, владеющий финансовой организацией Silvergate Bank, которая обслуживала крупнейших игроков криптовалютной индустрии, объявил о добровольной ликвидации банка (источник). Silvergate Bank является одним из крупнейших банков в США, работающих с цифровыми активами, наравне с Signature Bank, некогда партнер большого числа криптовалютных компаний, включая биржи Binance US и Coinbase.

2 марта стало известно о задержке Silvergate публикации годового финансового отчета, а затем представители банка заявили о возможной остановке своей деятельности из-за резкого снижения капитализации компании. После такого сообщения большинство партнеров фирмы стали в спешном порядке отказываться от сотрудничества с кредитной организацией, что только усугубило положения дел банка.

Главным продуктом Silvergate была собственная платежная система Silvergate Exchange Network (SEN), особенностью которой была возможность осуществления круглосуточных переводов без выходных, что было важно для криптовалютных компаний, имеющих делом с рынком цифровых активов, функционирующим непрерывно. Поэтому спрос на SEN среди участников индустрии был высок, а в 2021 году объем транзакций в платежной системе банка достиг рекордных $787 млрд.

10 марта Финансовые регуляторы штата Нью-Йорк приняли решение о закрытии Silicon Valley Bank, который был одним из главных банков Кремниевой долины и шестнадцатым в США (источник). На декабрь 2022 г. активы кредитной организации оценивались в $209 млрд., а в числе его клиентов были высокотехнологичные стартапы и венчурные фонды. Банк также играл важную роль для криптовалютных компаний, его клиентами были Andreessen Horowitz (a16z), Pantera Capital, Sequoia Capital, а также эмитент стейблкоина #USDC, хранившей на счетах организации обеспечении своей стабильной монеты.

Закрытие Silicon Valley Bank стало вторым по масштабам банкротством в истории США и крупнейшим со времен кризиса 2008 г. В то время как основной причиной падения объемов депозитов Silvergate стало банкротство FTX и Alameda Researh в ноябре 2022 года, которое привело к снижению доли криптовалютных клиентов компании в общем объеме внесенных средств. К тому же крах биржи FTX привлек к банку повышенное внимание регуляторов.

Тогда как проблемы у Silicon Valley Bank начались после решения банка вложить средства, полученные от стартапов, в ипотечные и казначейские облигации. При этом в компании не учли риски инфляции на фоне пандемии коронавируса, из-за которого Федеральный резерв США повысил процентные ставки. В итоге стоимость купленных банком облигаций упала на $15 млрд.

12 марта Федеральная резервная система, Корпорация по страхованию вкладов (FDIC) и Минфин объявили о реализации программы помощи банкам Bank Term Funding Program (BTFP), на которую выделено $25 млрд. (источник). Цель BTFP — укрепить общественное доверие к кредитным организациям в связи с банкротством Silicon Valley Bank.

Полагаю, закрытие банков обернётся ослаблением финансовых потоков в криптовалютной индустрии, помимо очевидного ухудшения ситуации с ликвидностью на рынке цифровых активов ликвидация Silvergate и Silicon Valley вновь поднимет важные вопросы о регулировании сектора ближайшем будущем.

Главный вопрос в том, как будут выстраиваться отношения между криптовалютными компаниями и банковской системой? Завершение деятельности крупных кредитных организаций может быть дополнительным аргументом для регуляторов, если не за разрыв отношений между традиционными банками и платформами цифровых активов, то за значительное усиления контроля не только за деятельностью криптофирм, но и за деятельностью финансовых учреждений, взаимодействующих со стартапами.

В свою очередь это снизит интерес банков к сотрудничеству с представителями индустрии. Однако, в долгосрочной перспективе усиление надзора также приведет и к уменьшению доли мошеннических компаний на криптовалютном рынке, что повысит интерес крупных инвесторов к индустрии на фоне повышения её финансовой надежности.

Как вам материал? Открыть/Комментировать

2023-02-16 16:57:41 NFT на блокчейне биткоина

Впервые идея о создании на инфраструктуре биткоина монет, которые можно было наделить определёнными атрибутами или информацией, не зависящими от номинальной стоимости первой криптовалюты, была высказана ещё в 2012 году главой финансовой площадки eToro Йони Ася. Спустя 2 года энтузиасты запустили платформу Counterparty на блокчейне биткоина, дающую возможность пользователям выпускать на нём собственные валюты. 3 мая 2014 года художник Кевин Маккой фактически создал первый в мире невзаимозаменяемый токен, записанный в блоке #BTC, привязав к нему свою анимированную картинку «Quantum».

Спустя 9 лет новый протокол под названием Ordinals пытается заложить основы для рынка NFT внутри крупнейшей по капитализации криптовалютной сети. С помощью сервиса проекта стало возможным добавление невзаимозаменяемых токенов к транзакциям биткоина. Разработанная Ordinals технология используется для записи данных в том числе и изображений непосредственно в самые мелкие единицы #BTC, составляющие 0,00000001 биткоина («сатоши») в блокчейн главной криптовалюты, не требуя для этого отдельного токена или ответвления сети.

Использование нового протокола стало возможным после обновлений Taproot и SegWit, произошедших в 2021 и 2017 годах. Они позволили хранить новые формы данных в блокчейне цифрового золота, также увеличился размер блока #BTC c 1 до 4 Мбайт благодаря технологии SegWit. Активация Taproot также способствовала снятию ограничений на объем размещаемых в блокчейне данных, что и послужило предпосылкой к появлению нового способа создания и хранения NFT, реализованного протоколом Ordinals.

По данным аналитического портала Dune на момент выхода статьи в блокчейне биткоина уже создано более 118 тыс. записей, включающих невзаимозаменяемые токены (источник). Пик пришелся на 9 февраля 2023 года, в этот день были зарегистрированы порядка 20,8 тыс. NFT на блокчейне #BTC. Примечательно, что с момента запуска протокола на оплату транзакций с невзаимозаменяемыми токенами было потрачено порядка $785 тыс., а сами NFT содержались почти в каждой десятой транзакции за последние пять дней. Благодаря новой тенденции также выросла активность в сети первой криптовалюты, а процент транзакций с использованием Taproot за последнюю неделю был в среднем выше 6%.

Таким образом, популярность проекта Ordinals положительно сказалась на объеме комиссий в расчете на блок, что приведет к определенному увеличению и доходов майнеров, которые в первую очередь зависят от спроса на блокчейн-пространство. Однако новая возможность была неоднозначно воспринята криптосообществом, произошло разделение на два лагеря. Большинство критиков нового проекта ссылаются на завещание Сатоши Накамото, согласно записям которого биткоин создавался исключительно для финансовых транзакций, а радикально настроенные участники рынка и вовсе призывают к введению цензуры.

Вторая группа указывает на вероятное увеличение популярности первой криптвовалюты в связи с возможностью создания на её базе невзаимозаменяемых токенов, расценивая происходящее как форму прогресса. Пока сложно говорить о появлении стойкого NFT-тренда на блокчейне биткоина, т.к. новый протокол запущен только в январе 2023 года. Однако появления новых способ использования блокчейна #BTC говорит о развитии сети, предсказать которое было сложно на момент её создания.

На мой взгляд развитие Ordinals будет способствовать росту спроса на пространство блоков биткоина, что так или иначе приведет к повышению комиссионных сборов и положительно скажется на доходах майнеров. Это станет особенно актуально, когда будет добыт последний блок биткоина. Думаю, что новый проект демонстрируют возможность создания платформ в том числе из уже известных криптовалютных сфер на инфраструктуре #BTC, а значит эксперименты в данном направлении будут продолжаться. Одной из интересных областей, которая может получить свое распространение на блокчейне биткоина в ближайшее время может стать сегмент децентрализованных финансов, что расширит спектр существующих DeFi- инструментов.

Как вам материал? Открыть/Комментировать

2023-01-23 17:31:04 Почему растет капитализация криптовалютных проектов, связанных с искусственным интеллектом (AI/ИИ)?

С начала 2023 года популярность чат-бота компании OpenAI стала одной из причин повышенного спроса пользователей на монеты криптоплатформ, связанных с искусственным интеллектом. ChatGPT — нейросеть от американской компании OpenAI, представляющей собой чат-бот, обученный на огромном массиве данных, способный генерировать текст практически из любой сферы или программный код на разных языках. Microsoft ранее уже инвестировала порядка $1 млрд. в OpenAI, и в перспективе намерена заполучить 49% компании для интеграции ее технологий в собственную поисковую систему Bing, пакет Office и облачную инфраструктуру Azure.

Надо отметить, что искусственный интеллект в целом является одним из наиболее активно финансируемых секторов на венчурном рынке. По данным Crunchbase, объем инвестиций в проекты в области AI в последние годы составляет до 10% от всего вложенного венчурного капитала, а в прошлом году AI-стартапы по всему миру были проинвестированы на сумму почти в $70 млрд. (источник).

10 января вышла новость о планах Microsoft инвестировать до $10 млрд. в OpenAI с целью дальнейшей интеграции продуктов стартапа в свои сервисы, что также благоприятно отразилось на токенах блокчейн-проектов, так или иначе связанных с разработками в сфере ИИ, на фоне данного анонса монета #AGIX проекта SingularityNET выросла на 20% в паре к доллару США.

Токены проектов, объединенных общей идеей принадлежности к искусственному интеллекту, продемонстрировали значительное увеличение своей стоимости за последние 30 дней, такие активы в среднем подорожали более, чем на 80% (источник). Лидерами среди них стали — SingularityNET (#AGIX) рост составил 310%, DeepBrain Chain (#DBC) — 190%, Fetch.ai (#FET) — 183%, AllianceBlock (#ALBT) — 145% и Ocean Protocol (#OCEAN) — 98% (по данным Tradingview).

Во-первых, нужно отметить, что доля секторам «AI & Big Data» от общей капитализации криптовалютного рынка составляет лишь 0,14%, а самым тяжеловесным проектом данной сферы является SingularityNET с капитализацией в $235 млн., т.е. изначально не требовалось больших вливаний средств для создания спроса на рассмотренные криптовалюты. Во-вторых, популярность этих проектов в первую очередь связана с успехами ChatGPT, а не с конкретными разработками или продуктами платформ. Это скорее рост на перспективу, и большинству стартапов предстоит ещё немало работы, чтобы оправдать ожидания пользователей.

Это значит, что помимо упоминаний возможности применения искусственного интеллекта в программном коде протоколов, требуется наличие жизнеспособной экономической модели, объясняющей причины ценности токена, которые в будущем приведут к увеличению спроса на него. Например, технология блокчейна может применяться для создания децентрализованных сетей хранения и обработки данных, которые могут быть использованы для обучения и улучшения работы нейросетей, разработками в этой области занимается Ocean Protocol.

Интересной также представляется концепция автономных экономических агентов (Autonomous Economic Agent, AEA), продвигаемая британским стартапом Fetch.ai. АЕА представляют собой системы на базе алгоритмов машинного обучения, действующие от имени своих владельцев в различных экономических активностях. Например, агенты могут искать выгодные сделки на рынке криптовалют, покупать билеты на концерты или бронировать номера в отелях.

Думаю, что те возможности, которые сейчас демонстрируют нейросети, создавая картинку, статью на выбранную тематику или программный код по запросу, лишь малый процент от открывающихся перспектив применения технологии искусственного интеллекта. Поэтому с большой долей уверенности можно предположить, что капитализация сектора «AI & Big Data» криптовалютной индустрии продолжит свой рост в ближайшие годы.

А вы как думаете, долго ли продлится тренд на криптовалютные проекты, связанные с искусственным интеллектом? Открыть/Комментировать

2023-01-20 12:39:31 Как обновление Shanghai сети Ethereum повлияет на платформы ликвидного стейкинга?

В марте текущего года сеть второй по капитализации криптовалюты ожидает большой апгрейд, #ETH, добавленные в конце 2020 года в стейкинг на Beacon Chain, наконец-то будут доступны для вывода (источник). Тем не менее это не произойдет одновременно из-за соображений безопасности сети.

Для того чтобы стать валидатором сети Beacon каждый участник должен был внести стейк в размере 32 #ETH для начала работы, депозиты начали принимать в декабре 2020 года, и они были заблокировали на неопределенный срок. Теперь благодаря готовящемуся обновлению Shanghai и инициативе «EIP-4895: Beacon Chain Push Withdrawals as Operations» у владельцев нод появится возможность вывести свои активы. Порядок вывода #ETH будет определяться несколькими различными факторами, в том числе полным количеством валидаторов и ограничением оттока, призванным обеспечить стабильность и безопасность работы сети.

После того, как валидатор пройдет через очередь выхода, он вступит в период вывода средств. На данный момент этот период оценивается в 27 часов. Однако он может затянуться до 3 месяцев, если полностью выйти из стейкинга захочет третья часть валидаторов. Таким образом, при предполагаемом количестве валидаторов в полмиллиона пользователей на вывод заблокированного Ethereum могут уйти месяцы.

Тем не мене ещё до того, как разработчики #ETH объявили о планах апгрейда сети Shanghai, появились провайдеры, которые дали возможность пользователям отправлять в стейкинг Ethereum через их платформу, получая взамен синтетические активы пропорционально внесенным средствам. Это сервисы ликвидного стейкинга, наиболее известные среди них — Lido Finance (#LDO), Rocket Pool (#RPL) и Frax Finance (#FRAX).

Например, пользователь решил воспользоваться услугами Lido Finance, блокируя свои #ETH на площадке, он получает токенизированную версию своего актива в виде токена #stETH в пропорции 1:1. Последний можно параллельно использовать для получения дополнительного дохода в DeFi-протоколах, не теряя заработка от стейкинга своих средств. При этом с помощью сервисов ликвидного стейкинга можно было миновать входной барьер в 32 #ETH для запуска собственной ноды в Beacon Chain, что также способствовало спросу на эти платформы.

Кстати, токены управления DeFi-протоколов, предоставляющих услугу ликвидного стейкинга, выросли с начала года на десятки процентов. Так, по данным TradingView, стоимость #LDO увеличилась на 96%, монета Rocket Pool (#RPL) выросла в цене на 60%, а актив #FRAX подорожал на 105%. По данным портала DefiLlama средний прирост общей суммы заблокированных средств в протоколах ликвидного стейкинга за последний месяц составил около 30% (источник). Это означает, что капитал активно направляется на данные платформы.

Возникает вопрос, какое влияние окажет обновление Shanghai на протоколы ликвидного стейкинга в связи с возможностью вывода #ETH из смарт-контракта Ethereum 2.0? Во-первых, нужно понимать, что у валидаторов скопился Ethereum, который никак не задействован в стейкинге, т.е. процент по стейкингу начисляется на заблокированные 32 #ETH, а весь эфир, полученный в качестве вознаграждения не используется эффективно.

Поэтому с большой долей вероятности излишки #ETH, которые будут выведены из Beacon Chain, направятся в сервисы ликвидного стейкинга. Во-вторых, порог входа в 32 #ETH, а это около $48 600 по курсу на момент написания статьи, по-прежнему остается преградой для многих пользователей, тем не менее они могут воспользоваться альтернативой, предоставляемой DeFi-протоколами.

В-третьих, сильной стороной рассматриваемых платформ остается выдача пользователю синтетического актива за криптовалюту, направленную в стейкинг, что в свою очередь создает возможность для получения дополнительного дохода. Таким образом, по совокупности названных причин, грядущее обновление сети Ethereum приведет к увеличению спроса на платформы ликвидного стейкинга, что позитивно отразится на ценовой динамике их токенов управления.

Как вам материал? Открыть/Комментировать

2022-12-30 15:45:28 Что может произойти в 2023 году с криптоиндустрией? Про регулирование SEC

Цифровые активы, созданные на основе блокчейна, имеют разные сферы применения и способы распространения. Служебные токены (Utility Tokens) являются одной из наиболее широко представленных форм цифровых активов. Они используются преимущественно для создания ценности в рамках экосистемы блокчейна, могут выполнять функцию платежного средства.

При этом существуют токены, обладающие признаками ценных бумаг, которые дают держателю право на часть прибыли выпустившей их компании. Для определения признаков ценной бумаги в США используется так называемый тест Хауи (Howey Test), разработанный ещё в 1946 году. Он подразумевает, что вложение в ценные бумаги — это инвестирование денежных средств в общее предприятие с расчетом на прибыль, которая связана с деятельностью других лиц.

Криптовалюты, удовлетворяющие данным условиям, рискуют быть квалифицированы в качестве ценных бумаг, т.е. они будут подлежать государственному регулированию согласно законодательству, а их продажа будет возможна только при официальной регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Интересно, что бывший председатель SEC неоднократно заявлял, что биткоин не является ценной бумагой, т.к. он создавался без привлечения инвестиций или общественной помощи и не соответствует критериям теста. С другой стороны после перехода Ethereum на новый механизм консенсуса в рамках указанных условий у #ETH есть признаки ценной бумаги — заблокированные монеты можно признать «инвестициями», «общим предприятием» — систему валидаторов в стейкинге, а «ожидание прибыли» — это вознаграждения от стейкинга.

Тем временем судебная тяжба между Комиссией по ценным бумагам и биржам США и компанией Ripple из-за выпуска незарегистрированных ценных бумаг длится уже более 2 лет, и её разрешение возможно уже в следующем году. Главный юрисконсульт компании заявляет, что после двух лет судебных разбирательств SEC так и не смогла доказать соответствие #XRP ни одному пункту теста Хауи.

Однако 7 ноября завершилось другое судебное разбирательство по иску Комиссии по ценным бумагам и биржам США в адрес LBRY Inc., закончившиеся в пользу регулятора (источник). SEC обвинила платформу в торговле ценными бумагами без лицензии еще в марте прошлого года, оперируя «Законом о ценных бумагах» от 1933 года. В разбирательстве с Ripple регулятор также ссылается на данный закон. С учетом того, что в США действует прецедентное право, такое решение в определенной мере увеличивает вероятность выигрыша регулятора в суде против эмитента #XRP.

21 декабря Комиссия по ценным бумагам и биржам США в иске поданном экс-главе Alameda Research и соучредителю FTX признала нативный токен биржи #FTT ценной бумагой, отметив, что актив предлагался и продавался как инвестиционный контракт (источник). В частности SEC указала, что программа покупки и сжигания биржевого токена похожа на программу выкупа акций, т.к. обе они призваны повысить стоимость актива.

Думаю, что активация американского регулятора в последнее время призвана значительно ужесточить контроль над индустрией цифровых активов. Тем не менее с точки зрения законодателей США криптовалютная отрасль с общей капитализацией в $760 млрд. довольно маленький сегмент рынка, чтобы готовить под него отдельную законодательную базу.

Считаю, что в ближайшее время не будет сформировано общее правовое поле, а криптовалютные компании будут признаваться эмитентами ценных бумаг в каждом конкретном случае по принципу прецедента. С таким подходом можно будет держать в напряжении большинство проектов, усиливая контроль над всей отраслью.

С большой долей вероятности биткоин и все его форки, включая #LTC и форк самого Litecoin — Dogecoin не находятся в группе риска. При этом от того, как закончится суд по иску SEC к Ripple, зависит то, насколько легко Комиссии по ценным бумагам и биржам США будет признавать цифровые активы ценными бумагами, а также темпы, с которыми будет развиваться новое регулирование.

А вы как считаете, в 2023 году SEC возьмётся основательно за рынок крипты? Открыть/Комментировать

2022-12-19 13:18:28 Почему сектор DeFi будет в выигрыше от краха FTX?

Банкротство FTX стало системным кризисом всей криптовалютной индустрии, показавшим ненадежность централизованных торговых платформ, управляемых людьми, которые преследуют в первую очередь собственные интересы. Доступ к активам пользователей может быть испытанием для руководства криптовалютных бирж, что подтверждает печальный опыт торговой площадки Сэма Бэнкмана-фрида, которому за нарушение закона грозит приличный срок. Основателя FTX обвиняют в присвоении средств пользователей, нецелевом использовании активов компании и отмывании денег (источник).

На фоне утраты доверия к централизованным биржам пользователи начали массово выводить свои активы с большинства криптовалютных бирж, особенно в первые две недели после объявления о банкростве FTX. В то же время рос интерес к сектору децентрализованных финансов, так например, в середине ноября DEX Uniswap какое-то время даже занимала второе место по объему торгов после Binancе. Всё больше инвесторов стало обращать внимание на децентрализованные торговые платформы.

По данным компании Hashkeу Capital, в 2022 гoду в ceктop DeFi пocтупили инвecтиции в paзмepe $14 млpд., кoтopыe были pacпpeдeлeны мeжду 725 кpиптoвaлютными пpoeктaми. Kpoмe тoгo, чиcлo пoльзoвaтeлeй протоколов из сферы децентрализованных протоколов увeличилocь нa 44% пo cpaвнeнию c пpeдыдущим квapтaлoм и пepeвaлилo pубeж в 5 млн. кoшeлькoв.

Тем не менее, коррекция на криптовалютном рынке не обошла стороной и сектор DeFi, за последний месяц суммарный объем заблокированных средств в децентрализованных протоколах снизился на 10% — до $39,6 млрд. по информации DeFiLlama. Лидером по показателю является MakerDAO ($5,9 млрд.), вторую и третью строчку рейтинга удерживают Lido ($5,76 млрд.) и Curve ($3,69 млрд.) соответственно. При этом совокупный объем торгов на децентрализованных биржах за ноябрь месяц вырос на 80% по сравнению с октябрем и достиг величины в $104,5 млрд.

Кроме того в 2022 гoду даже инcтитуциoнaльныe инвecтopы нaчaли проявлять интерес к пpoдуктaм дeцeнтpaлизoвaннoгo финaнcиpoвaния. Cpeди них известный бaнк Пeнcильвaнии Huntingdon Valleу Bank, пoлучивший oдoбpeниe кpeдитa в MakerDAO c пepвoнaчaльным пoтoлкoм дoлгa в $ 100 млн.

Однако, у представителей DeFi-отрасли также есть и свои нерешенные проблемы, в-первую очередь — это присутствие на рынке мошеннических схем в виде афер с привлечением средств пользователей с последующим выводом всей ликвидности из проекта его создателями. Во-вторых, это периодические хакерские атаки и взломы протоколов.

Также существуют не полностью децентрализованные организации, которые маскируются под DeFi, но имеют все недостатки централизованных платформ. Отсутствие ликвидности — еще одна серьезная проблема, которую представители отрасли пытаются решить, используя доходное фермерство и предоставляя награды проводникам ликвидности.

Конкурентными преимуществами сектора DeFi по сравнению с традиционной финансовой индустрией являются, во-первых, пpocтoта дocтупa — для работы с большинством протоколов нужно просто установить криптовалютный кошелек. Во-вторых, децентрализованные сервисы дают клиентам полный контроль над своими средствами без необходимости доверия третьей стороне, т.е. взаимодействие с сервисом будет происходить без посредников. В-третьих, возможность запуска DeFi-продукта для любого проекта, без разрешения банков и регуляторов.

В сущности децентрализованные протоколы интересны пользователям поскольку они предлагают более эффективный и прозрачный способ проведения финансовых операций. DeFi призван стать альтернативой банковскому сектору и заменить традиционные технологии нынешней финансовой системы, используя для решения своих задач открытый исходный код.

С учетом снижения доверия пользователей к централизованным биржам, поиска новых способов привлечения ликвидности и повышения безопасности протоколов coxpaняeтcя значительная вepoятнocть тoгo, чтo пpocтpaнcтвo децентрализованных финансов пpoдoлжит свой рост в следующем году, опережая темпы 2022 гoдa.

Как вам кажется, сектор DeFi будет дальше расти? Открыть/Комментировать