Как обновление Shanghai сети Ethereum повлияет на платформы ли | Роман Коваленко — о крипте (since 2017)
Как обновление Shanghai сети Ethereum повлияет на платформы ликвидного стейкинга?
В марте текущего года сеть второй по капитализации криптовалюты ожидает большой апгрейд, #ETH, добавленные в конце 2020 года в стейкинг на Beacon Chain, наконец-то будут доступны для вывода (источник). Тем не менее это не произойдет одновременно из-за соображений безопасности сети.
Для того чтобы стать валидатором сети Beacon каждый участник должен был внести стейк в размере 32 #ETH для начала работы, депозиты начали принимать в декабре 2020 года, и они были заблокировали на неопределенный срок. Теперь благодаря готовящемуся обновлению Shanghai и инициативе «EIP-4895: Beacon Chain Push Withdrawals as Operations» у владельцев нод появится возможность вывести свои активы. Порядок вывода #ETH будет определяться несколькими различными факторами, в том числе полным количеством валидаторов и ограничением оттока, призванным обеспечить стабильность и безопасность работы сети.
После того, как валидатор пройдет через очередь выхода, он вступит в период вывода средств. На данный момент этот период оценивается в 27 часов. Однако он может затянуться до 3 месяцев, если полностью выйти из стейкинга захочет третья часть валидаторов. Таким образом, при предполагаемом количестве валидаторов в полмиллиона пользователей на вывод заблокированного Ethereum могут уйти месяцы.
Тем не мене ещё до того, как разработчики #ETH объявили о планах апгрейда сети Shanghai, появились провайдеры, которые дали возможность пользователям отправлять в стейкинг Ethereum через их платформу, получая взамен синтетические активы пропорционально внесенным средствам. Это сервисы ликвидного стейкинга, наиболее известные среди них — Lido Finance (#LDO), Rocket Pool (#RPL) и Frax Finance (#FRAX).
Например, пользователь решил воспользоваться услугами Lido Finance, блокируя свои #ETH на площадке, он получает токенизированную версию своего актива в виде токена #stETH в пропорции 1:1. Последний можно параллельно использовать для получения дополнительного дохода в DeFi-протоколах, не теряя заработка от стейкинга своих средств. При этом с помощью сервисов ликвидного стейкинга можно было миновать входной барьер в 32 #ETH для запуска собственной ноды в Beacon Chain, что также способствовало спросу на эти платформы.
Кстати, токены управления DeFi-протоколов, предоставляющих услугу ликвидного стейкинга, выросли с начала года на десятки процентов. Так, по данным TradingView, стоимость #LDO увеличилась на 96%, монета Rocket Pool (#RPL) выросла в цене на 60%, а актив #FRAX подорожал на 105%. По данным портала DefiLlama средний прирост общей суммы заблокированных средств в протоколах ликвидного стейкинга за последний месяц составил около 30% (источник). Это означает, что капитал активно направляется на данные платформы.
Возникает вопрос, какое влияние окажет обновление Shanghai на протоколы ликвидного стейкинга в связи с возможностью вывода #ETH из смарт-контракта Ethereum 2.0? Во-первых, нужно понимать, что у валидаторов скопился Ethereum, который никак не задействован в стейкинге, т.е. процент по стейкингу начисляется на заблокированные 32 #ETH, а весь эфир, полученный в качестве вознаграждения не используется эффективно.
Поэтому с большой долей вероятности излишки #ETH, которые будут выведены из Beacon Chain, направятся в сервисы ликвидного стейкинга. Во-вторых, порог входа в 32 #ETH, а это около $48 600 по курсу на момент написания статьи, по-прежнему остается преградой для многих пользователей, тем не менее они могут воспользоваться альтернативой, предоставляемой DeFi-протоколами.
В-третьих, сильной стороной рассматриваемых платформ остается выдача пользователю синтетического актива за криптовалюту, направленную в стейкинг, что в свою очередь создает возможность для получения дополнительного дохода. Таким образом, по совокупности названных причин, грядущее обновление сети Ethereum приведет к увеличению спроса на платформы ликвидного стейкинга, что позитивно отразится на ценовой динамике их токенов управления.
Как вам материал?
