Алексей Басов: Инвестиции хайнета

2022-07-03 21:36:29 Экономика имеет волновой характер. Такую же природу имеют и хайпы, в которые регулярно загоняют стада восторженно блеющих инвесторов. У хайпов есть вложенность. Например, пирамида move-to-earn вложена в хайп NFT, который является подмножеством хайпа крипты.

Хайп-идеи не противопоставлены прогрессу, и являются его частью, вполне соответствуя кривой Гартнера. Но от реального прорыва их отличает проектная переоцененность и заточенность под привлечение инвестиций. На старте это основная бизнес-модель формирующейся отрасли, а дальше - как повезет. Как правило, по итогам они оказываются технологиями с понятными ограничениями и областью применения. Но мир не переворачивают. Он упрямо остается прежним, вопреки обещаниям "евангелистов".

В создание и масштабирование хайпа вовлекаются инвестбанки, корпорации, медиа, предпринимательские сообщества. Не обладая центром принятия решений, они формируют сетевую структуру со распределением ролей, взаимной синхронизацией, защитой общих интересов и извлечением прибыли из результатов.

Главным хайпом верхнего уровня сейчас являются мета-вселенные. Им полегче в продвижении, по сравнению с давно пришедшими в себя 3D-принтерами, нанотехнологиями, нейроинтерфейсами , AR/VR, и прочим, поскольку они подпитываются образами Голливуда. Для тех зануд, кому фильма «Первому игроку приготовиться» недостаточно, есть международные консалтеры.

McKinsey в свежеопубликованном 77-страничном отчете подсчитали, что к 2030 году капитализация рынка метавселенных может достигнуть 5 триллионов долларов. Осталось 7 с хвостиком лет, замечу. В качестве основы капитализации подгребается онлайн-гейминг и еком, которые огромными кусками записывают в метаверс будущего . Но даже этого упражнения недостаточно, поэтому состоять мета-экономика будет из всех модных штук вообще: криптовалют, блокчейна, AR/VR, ,Web3, облачных вычислений, AI, блэкджека и так далее.

Чтобы вам не казались перспективы мета-экономики несколько притянутыми, авторы приводят впечатляющие примеры внедрений:

Так, владелец сети ресторанов Chipotle Mexican Grill Inc. провел две рекламные кампании в метавселенной в рамках сотрудничества с игровой онлайн-платформой Roblox, популярной у детей. На Хэллоуин в 2021 году компания запустила проект Boorito - игру, в которой пользователи, посещавшие виртуальный магазин компании, получали код на бесплатный буррито в ресторанах. В апреле компания предложила пользователям сыграть в игру, в которой нужно было сделать виртуальный буррито и получить за это игровые деньги, которые впоследствии можно было поменять на реальные продукты в ресторанах.

Что с этого нам. Пока метавселенная похожа на агрегатор технологических хайпов и систему маркировки. Вроде карбонового следа в глобальной промышленности или премии "Бренд года" в отечественном маркетинге . Знак качества "СОВМЕСТИМО С МЕТАВСЕЛЕННОЙ" будут шлепать на все прикольное и социально близкое в сфере цифровых инноваций. Поднимая стоимость компаний в глазах инвесторов, и привлекательность продуктов - для потребителей. Основные владельцы знака уже давно договорились, проявились, и потихоньку его пресейлят через совершенно независимых исследователей. А мы, как обычно, на всем этом заработаем)

#США #макро Открыть/Комментировать

2022-07-01 12:44:45 Владельцы Bored Apes, одной из самых дорогих NFT-коллекций, подали в суд на художника Райдера Рипса. Он наводнил рынок подражаниями, обесценивая уникальные невзаимозаменяемые предметы цифрового искусства в виде дебильных обезьян. Которые, помимо несомненной художественной и коллекционной ценности, давали доступ к эксклюзивному чату счастливых владельцев этих картинок.

Иск подан в непростое время драматического падения крипты и связанных с ней рынков. Стоимость NFTшки Bored Apes упала с 430 тыс. до 100 тыс. долл. И думается, не совсем по вине концептуального художника, которому, тем не менее, вменяется ущерб за удешевление коллекции.

Что с этого нам. Покупка аватарок за пол-миллиона долларов, в подражание подкупленным селебрити, ничем иным закончится не могла. Торговцы спасают репутацию, как могут, в данном случае - через иски. Забавно, что для защиты невзаимозаменяемых цифровых активов на основе блокчейна потребовался старый добрый Окружной суд Калифорнии. И спор будет рассматриваться по тем же законам о правах на образ, что и в олдскульном мире черно-белого Микки Мауса. На самом деле все эти скучающие обезьяны и кроссовки STEPN и правда бесценны. Они учат людей быстрее и надежнее, чем все книги по фундаментальному анализу и стоимостному инвестированию.

#крипта #NFT #США Открыть/Комментировать

2022-06-29 20:58:06 Сегодня курс доллара составил на Мосбирже 50р. с копейками. Ситуация тяжелейшая почти для всех. Бюджета, экспортеров нефти и газа, импортозамещающего бизнеса, накоплений граждан. Даже для банков, которые вынуждены вводить спешно разрешенную правительством отрицательную ставку на долларовые счета. Пока она касается только юридических лиц, но вряд ли физиков отложили надолго, поскольку банки утрачивают способность не только давать доходность, но и безопасно хранить валютные средства. Отключение SWIFT для крупнейших банков и непредсказуемые проверки корреспондентами российских транзакций, фактически, отменяет доллар как средство платежа. Из традиционной тихой гавани он становится токсичным активом. Не смотря на давние призывы к дедолларизации, экономика оказалась к ней не готова.

Дошло до дискуссий, которые обычно не выносятся на публику. Сегодня на заседании РСПП главы ЦБ, Минэка и Минфина спорили о трех фундаментальных путях выправления ситуации. Силуанов (Минфин) предложил отменить возврат валютной выручки в страну, ослабить валютные ограничения, начать интервенции. Решетников (Минэк) высказался против бюджетных расходов на интервенции, но за принудительное регулирование курса, без чего предприятия начнут сокращать объемы производства. Набиуллина (ЦБ) оппонировала обоим тем, что ограничения уже не способны повлиять на рубль, и валютное регулирование приведет к искусственному курсу и (домысливаю) всем прелестям валютного рынка СССР. ЦБ выступает за естественную адаптацию экономики и политику плавающего курса. Думаю, между строк остался также тезис о недостаточности ресурсов ЦБ остановить укрепление рубля выкупом валюты. Заткнуть похудевшими резервами пробоину, из которой в страну хлещут доллары, ЦБ не сможет.

Что с этого нам. По проблеме крепкого рубля высказывались и министерства, и вице-премьеры, и главные финансовые регуляторы. Заверения, что вот-вот все наладиться, перестали устраивать категории, способные влиять на экономическую политику страны. Под их давлением началась острая дискуссия, всплески который мы увидели сегодня в РСПП. В любом случае, на фоне рекордно крепкого доллара то, что мы наблюдаем - девиация. Обычно время и картель заинтересованных сторон ее устраняет. Какие факторы первичны? Экспорт энергоносителей снизится под влиянием санкций, мировая рецессия обвалит цены на нефть, параллельный импорт продолжит рост, трансграничные платежи начнут выводить валюту через СПФС (альтернативный SWIFT), к которому присоединилось уже 12 стран. Баланс восстановится, правда, на более низких уровнях экономики. Пока наши доллары играют роль защитного актива от девальвации (которой, кстати, пугает ЦБ), да еще и работают на международных площадках, то что-то новое делать с ними совершенно нецелесообразно.

#Россия #валюта Открыть/Комментировать

2022-06-29 16:46:38 Полторы недели был настолько занят сделкой, что на посты времени не оставалось. Издержки авторского канала, который ведется не бойкой SMM-девочкой по графику, а активным инвестором. У меня нет заготовленных "консервов" или мемчиков на период простоев. Нет желания перепечатывать новости без качественного сопровождения или натыкивать сюда произвольной инфографики, чтобы хоть чем-то заполнить ваше внимание.

Тем не менее, я понимаю, что без регулярного общения мы с вами друг от друга отвыкнем) Поэтому прошу прощения за паузу. Обещаю активнее делиться своими мыслями о происходящем на рынках и способах преумножения наших капиталов) Открыть/Комментировать

2022-06-19 18:13:23 Существует целая индустрия псевдоаналитики, нацеленная на слабоумных инвесторов. Все эти красивые индексы, графики и консенсус-прогнозы, с помощью которых банки гоняют народ из угла в угол. Они создают иллюзию закономерностей в торговом хаосе непрерывно усложняющейся экономики. Глобальная машина финансовой пропаганды отлажена не хуже, чем в мировой политике.

Индикатор бычьего рынка Bank of America, который к пятнице достиг абсолютного минимума - из этой же оперы.

Только вдумаемся: "когда индекс ранее обнулялся, за исключением случаев двойной рецессии (2002), или в случае системных событий (2008 и 2011), трехмесячная доходность была высокой"

Т.е. если запредельная распродажа вызвана не рецессией и не "системными событиями" (а значит, это какой-то эксцесс) , то потом рынок отрастает . Но тоже не всегда, если вчитаться в таблицу и дисклеймеры в статье.

Что с этого нам. Ну, вы поняли. Стрелочка на зелененьком - strong buy на все плечи. Максимальный репост. Bank of America не подведет.

#США #акции Открыть/Комментировать

2022-06-16 23:05:30 На рынке кровь рекой. В который раз в день поднятия ставки он бодро подрастает, закрывая шорты, а на следующий, осмыслив сказанное, уходит в штопор. Thank God I'm outside.

Масла в огонь подлила плохая статистика по безработице и производственной активности. Рецессия нависает над инвесторами все явственней в качестве третьего всадника Апокалипсиса, вслед за инфляцией и сокращением балансов ФРС.

Что с этого нам. В целом с таких рынков надо уходить до внятных признаков восстановления. Дно вполне может быть существенно ниже, например, на уровне весны 2020, сожрав весь постковидный рост. Причин для разворота пока нет. Однако в моем арсенале фондовый рынок уже больше 20 лет, за это время я повидал многое, заработаем и сейчас. Более того, потихоньку слезаю с забора и начинаю искать точки входа на отскок. Спекулятивно. При этом не торопимся, помним про завтрашний "ведьмин день" - квартальную экспирацию фьючерсов и опционов. Обычно он характеризуется повышенными объемами и волатильностью.

#акции #США Открыть/Комментировать

2022-06-14 23:40:27 С начала года S&P500 утратил $9,3 трлн., уронив капитализацию до $33 трлн. Потери чуть не дотягивают до объемов ковидных распродаж, но уже на $1,2 трлн. больше, чем в ходе глобального кризиса 2008.

С учетом других падений этого года, например, казначейских облигаций на 20%, или биткоина почти на 60% - разрушение мирового богатства огромно.

Что с этого нам. Сегодня, после штормовых распродаж пятницы и понедельника, рынок замер вблизи сильных поддержек, ожидая завтрашних новостей от ФРС. У нас есть потенциал дальнейшего падения, да и причины для быстрого восстановления не просматриваются. Истерический отскок на шортсквизах вполне возможен, но если и случится, у него не хватит сил сломать даунтренд. Инфляция в США уже 8,6% , началось сокращение баланса ФРС, конфликт на Украине продолжает пушить цены на энергоносители, а риски операции на Тайване только растут. Шорты я прикрыл, лонги не открывал. Фундаментальных причин быть в рынке пока нет, несмотря на привлекательные цены.

#США #акции Открыть/Комментировать

2022-06-10 22:02:23 Минфин отменил с 10 июня требование к экспортерам по продаже 50% валютной выручки. Это первый сильный шаг, направленный на ослабление рубля, давно вышедшего из приемлемой для госбюджета зоны. Но даже он пока не развернул рубль. На валютном рынке слишком мало спекулянтов, чтобы отрабатывать такие новости. Подождем, какое воздействие окажут сами экспортеры, прекратив продажу валюты.

Что с этого нам. Ситуация напоминает засор, когда в экономику хлещет поток долларов, а слив в виде импорта не работает. Но в последние дни в валютной сфере царит болезненное оживление. ЦБ играет ежемесячными лимитами на трансграничные переводы. Банки рекламируют премию к официальному курсу при продаже доллара (фактически, легализуя черный рынок), а затем просто вводят комиссию за хранение долларов на счету (по типу европейских отрицательных ставок на депозиты). Доллары выдавливают из населения, как пасту из тюбика, стимулируя либо срочно их поменять, либо отправить за границу. Но в целом, способов сохранить валюту предостаточно. В условиях жесткого прессинга курса и экономической неопределенности держать капитал исключительно в национальной валюте вряд ли разумно. Терпеливые дождутся более справедливых цен.

#Россия #валюта Открыть/Комментировать

2022-06-08 17:13:11 С сегодняшнего дня переводы за рубеж самому себе или другому физическому лицу ограничены $150 тыс. в месяц. С марта этот лимит повысился в тридцать раз. С одной стороны, отрадно, что Центробанк смелеет, и начинает ослаблять чрезмерно завинченные гайки. С другой, укрепление рубля, столь невыгодное экспортерам и бюджету, совершенно не реагирует на подобные меры. Ни отмена комиссии за покупку валюты, ни увеличение сроков продажи валюты экспортерами, ни либерализация трансграничных переводов не оказали существенного влияния на курс.

Фундаментальный дисбаланс объема экспорта и импорта, возникший в результате санкций, не решить нежным переключением крошечных рычажков на пульте экономики. То, что мы можем распоряжаться 150К в месяц вместо недавних 5К - нужно воспринимать как акт гуманизма ЦБ по отношению к аппер-мидл классу, но не более.

Что с этого нам. Я не верю в голландскую болезнь в России. Либо через сокращение экспорта под давлением эмбарго, либо через налаживание параллельного импорта, либо через запуск новой паники среди физиков - так или иначе рубль уедет ниже, в комфортную для государства область. Не зря Тинькофф Банк уже покупает доллары с 10% премией к биржевому курсу. Открыть/Комментировать

2022-06-07 23:00:28 Скучный мир дядек в костюмах накатывает на задорный NFT-рынок. 31-летний топ крупнейшего NFT-аукциона OpenSea был арестован за инсайдерскую торговлю. Натаниэл Честейн покупал перспективные NFT до того, как начинал промотировать их на главной странице платформы, а после быстрого роста цены скидывал в рынок. Зарабатывал 3-5 концов. Он использовал набор анонимных криптокошельков, но перемещения невзаимозаменяемых токенов - процесс вполне прозрачный, и через какое-то время махинации были замечены пользователями.

Не смотря на то, что OpenSea на тот момент не имел внутренней политики в отношении инсайдерской торговли (действительно, зачем в прогрессивном и революционном криптомире вся эта олдскульная шняга), Министерство юстиции США посчитало права пользователей нарушенными. Честейн обвиняется в мошенничестве с использованием электронных средств связи и отмывании денег, ему грозит 20 лет тюрьмы и конфискация имущества. «NFT могут быть новыми, но преступная схема — нет», — заявил прокурор США, предъявляя обвинения. Я привел эти золотые слова потому, что они могут пригодиться многим знакомым крипто-предпринимателям.

Что с этого нам. На Дикий запад крипторынков тянут железные дороги и телеграф. Грабить поселенцев и старателей становится все более опасным занятием. Накапливаются судебные прецеденты, растет опыт правоохранителей и регуляторов. Интересы инвесторов будут защищаться все эффективнее, а доходности - падать. Но пока до зрелого состояния далеко, и значительная часть рынков, включая NFT, позволяет зарабатывать только потому, что люди оказываются в середине пирамиды, а не в ее основании.

#крипта #NFT #США Открыть/Комментировать