Алексей Басов: Инвестиции хайнета

2022-04-06 21:08:18 Исследователи Йеля составили подробный список компаний, объявивших об уходе из России, и разнесли их по статусу фактического присутствия в стране. Разумеется, далеко не все компании нашли в себе силы покинуть нагретый рынок. Кто-то ограничился лозунгами, кто-то остановил инвестиционные программы, ряд компаний сократили ассортимент или перевели операционный бизнес на местных партнеров .

В любом случае, это впечатляющая работа, хотя я сходу вижу немало явных ошибок и неточностей. Предполагается, что исследование должно стать укором для компаний, оставшихся в России. Для наших же предпринимателей это - прекрасный путеводитель по освободившимся рынкам и неудовлетворенному спросу. Открыть/Комментировать

2022-04-05 17:48:39 Дуров вошел в тройку богатейших россиян по версии Forbes. Событие скорее символическое, чем историческое. Производитель такой маломатериальной ценности, как коммуникация, воплощенной в наборе простеньких интерфейсов и реализованной парой десятков "победителей математических олимпиад". На первый взгляд, взлету Павла в рейтинге способствовали санкционные удары по добывающему и промышленному сектору. Сжатие реальной экономики привело к сокращению суммарного состояния российских миллиардеров на 42%, и выпадению 35 из них из почетного списка.

Но в реальности, все закономерно. Nasdaq, наполненный бигтехами, растет быстрее Dow Jones. Tesla, при микроскопическом рынке и объеме производства, дороже Ford и GM, вместе взятых. Технологический прогресс - быстрее и выгоднее экономики старого уклада. К вечно задаваемому вопросу, "куда инвестировать на долгосрок?" Открыть/Комментировать

2022-04-05 12:29:26 7 апреля в онлайн-формате пройдет демо-день бизнес-инкубатора ВШЭ. Проекты, типичные для ранней стадии, но определенную фильтрацию уже прошли. Участие в таких мероприятиях - необходимый элемент практики каждого начинающего венчуриста. Открыть/Комментировать

2022-04-04 21:05:22 Как всегда, главный слон в посудной лавке – сам регулятор) Почти половина инвестиционных директоров и управляющих, согласно опросу CNBC, считает основной угрозой фондовому рынку ошибки ФРС в борьбе с инфляцией. Больше трети - саму инфляцию. Последствий конфликта с Россией опасаются 11%. Больше половины считают, что рынок встретит конец года примерно там же, где находится сейчас.

Картина вполне соответствует моей карте рисков и взгляду на очень ограниченный апсайд этого года. Из чего следует, что работать деньгами придется активнее, в обе стороны движения рынков, и на более коротких интервалах. Книжные стратегии «купи хорошую компанию и держи вечно», «вкладывай в акции ежемесячно равными долями, чтобы встретить пенсию миллионером», и прочее – увы, давно не работают. Открыть/Комментировать

2022-04-04 14:24:19 Я не люблю, когда вместо показателей компании основными драйверами котировок становятся высказывания селебрити или политиков. Излишняя медийная чувствительность - признак нездорового рынка. Но иногда она бывает на руку)

Сейчас Маск раскрыл SEC свою долю в Твиттер. Объем его пакета на 14 марта составлял 9,2%. На премаркете TWTR прыгнул на 26%. Для такой несильной бумаги отличный рост, у кого есть, можно зафиксировать даже до основной сессии. Или ловить начало отката в ходе торгового дня. Потому что миноритарное присутствие Маска в каптейбле уж точно не стоит $8 млрд. Открыть/Комментировать

2022-04-02 15:54:39 Некоторое время назад я писал о том, что мировой венчур за пару первых месяцев сделал треть прошлогоднего фандрайзинга. Рынок слияния и поглощений живет в противофазе, и треть потерял. В условиях подорожания денег, геополитических конфликтов и запредельной рыночной волатильности риск заключения корпорацией невыгодной сделки зашкаливает.

То ли дело венчур. Чем больше игроков сожмется или погибнет - тем больше рынка заберет новое поколение компаний. Чем хуже экономике сейчас - тем ниже база для будущей доходности. В любой трудной ситуации - инвестируй в VC) Открыть/Комментировать

2022-04-02 00:19:50 Козу постепенно из избы выводят. Укрепление рубля позволило ЦБ пойти в эти дни на целый ряд смягчений - от поднятия лимита на авансирование нерезидентов до разрешения коротких позиций на фондовой бирже и увеличения суммы трансграничных переводов, доступных физикам. Основной вектор - поддержка закупочной деятельности малого и среднего бизнеса, а также базовых потребностей граждан, находящихся за границей.

Это уже немало, но скорее является реакцией на перезакрученные гайки и вызванные этим катастрофы, нежели обещанием дальнейшей оттепели. Мощность пылесоса дедолларизации ЦБ уменьшать не собирается. Люди, утратившие возможность распоряжаться долларом, вынуждены его продавать, причем по цене, формируемой далеко не рынком. До окончания горячей фазы конфликта мы вряд ли увидим сколь-либо заметные шаги, восстанавливающие возможности инвесторов и бизнеса для работы на международных рынках. Открыть/Комментировать

2022-03-31 12:59:14 К моему предыдущему посту про неожиданные валютные составляющие и источники дефицита в отечественной экономике. Вообще Алексей Рогозин ведет отличный канал про проблемы и задачи современной промышленности. Рекомендую. Открыть/Комментировать

2022-03-31 12:13:31 Годовая инфляция в России ускорилась до 15,6%. В том же сообщении Росстат пытается подсластить пилюлю тем, что недельный рост цен в ряде категорий замедлился. Однако замедление роста – ростом остается. Кроме того, неделя ознаменовалась грандиозным падением курса доллара, под впечатлением которого бизнес корректировал цены. На сколько курс, который мы наблюдаем в условиях ограничений хождения доллара, здоровый и рыночный – большой вопрос.

Также важно понимать, что спрос пока удовлетворяется складскими запасами, которые обычно удерживается в объеме 1-3 месяца. Разорванная логистика не обязательно даст их восполнить. После исчерпания товарных запасов, можно ожидать дефицита в самых неожиданных сегментах потребления. Это неизбежно потащит цены выше, уже без оглядки на курс. То, что мы сейчас наблюдаем, к сожалению, не является пиком инфляции.

Смею предположить, что официальная инфляция по году составит около 20%, а скрытая – за 30%. Что это значит для нас? Что не только рублевые накопления пикируют вниз, но и рублевые доходы, даже при их сохранении, нуждаются в агрессивном реинвестировании. Чтобы противостоять ежедневному удешевлению денег, среднему классу и выше придется энергично наращивать финансовую квалификацию и расширять инвестиционный инструментарий.

Мы перешли на новый уровень сложности игры в преумножение. На нас действует дебафф в -20% накоплений. Рисковать и инвестировать придется еще больше. Открыть/Комментировать

2022-03-30 22:39:42 Предложил вчера выйти из спекулятивных позиций на американском рынке, хотя день показал отличный рост. Сегодня под конец сессии один из списков бумаг, за которыми я слежу, выглядит вот так. Зелененький только Китай, который я не трогал) Надо канал платным делать :) Открыть/Комментировать