THE PROFIT

2021-03-05 10:25:02 Вчера рынки были удивлены двумя событиями. Выступлением главы ФРС Дж. Пауэлла и решением ОПЕК+. Первое обвалило фондовые индексы, подняло доходности USTres, укрепило доллар, снизило цены на драгметаллы. Второе, подняло цены на нефть на новые годовые максимумы.

Выступавший в четверг председатель ФедРезерва Дж. Пауэлл с удовлетворением высказался о том, что стоит ожидать роста инфляции по мере роста экономики. По его мнению, это нормально, но временно. Без более устойчивой инфляции и возврата к полной занятости ФРС вряд ли повысит процентные ставки. Для того, чтобы рассмотреть вопрос о повышении процентных ставок, ФРС должна была бы увидеть максимальную занятость, и инфляция должна быть не ниже 2%. До этого момента он сказал, что регулятор не станет вмешиваться в падение цен на USTres.

Естественно, после такого выступления Пауэлла доходность облигаций выросла (10-летние USTres опять дают около 1,6% годовых), поскольку участники долгового рынка не увидели для себя ограничений на тему продаж бондов. Весьма кстати, именно в это время стремительно поднималась стоимость нефти: в пятницу утром Brent торгуется уже на $67,5/барр. Рынок акций на все это отреагировал падением, которое особенно сильно ударило опять по акциям сектора высоких технологий (Nasdaq -2,11%). Единственным сектором, который вчера показал рост в структуре S&P-500 были бумаги энергетических компаний (+2,47%). Открыть/Комментировать

2021-03-04 13:30:04 ​​Весьма интересная диспозиция сформировалась в последние дни на американском рынке акций. Быстрый и мощный выкуп падения в начале этой недели был вызван во многом закрытием шортов, но обычно это ненадежный источник роста. В итоге в четверг утром мартовский фьючерс на S&P-500 вернулся на минимумы конца прошлой недели - район 3800 п. Похоже сейчас формируется нисходящий канал.

Наиболее сильно вчера пострадал сектор акций информационных технологий (-2,5%). В результате в начале марта индекс Nasdaq показывает подъем лишь на 0,85%, против роста на 2,17% у промышленного индекса Dow Jones. Объясняется это тем, что в период повышенных уровней доходностей по USTres инвесторы предпочитают вложения в value stocks, поскольку growth stocks сложно "переваривают" повышенные ставки. Ранее в обзоре упоминал, что лучше сокращать позиции на откате.

В этой связи ФРС уже всерьез задумывается над тем, чтобы взять под свой контроль помимо коротких бондов и дальние выпуски USTres, поскольку рыночное ценообразование в них будет тормозить подъем экономики США (ужесточение кредитных условий).

Развитие событий явно не в пользу роста с текущих цен, от 3680 можно уже будет набирать на разворот. Открыть/Комментировать

2021-03-03 17:00:34 ​​Сейчас вышли данные от ADP, которые показали, что в феврале 2021 года частные предприятия в США наняли лишь 117 тыс. сотрудников. Это оказалось значительно ниже рыночных прогнозов роста на 177 тыс. И хуже, чем рост на 195 тыс. в предыдущем месяце. В секторе услуг было создано 131 тыс. рабочих мест, в основном в сфере торговли, транспорта и коммунальных услуг (48 тыс.). Первая реакция рынков на эти слабые данные: фьючерсы на фондовые индексы ушли резко вниз (S&P-500 -0,3%). Российский рынок акций тоже на этом фоне приуныл, усилились продажи в таких ликвидных акциях, как Сбербанк - от утреннего роста почти ничего не осталось. Открыть/Комментировать

2021-03-03 15:13:02 ​​По итогам торгов во вторник майские фьючерсы на нефть Brent опустились до $62,7/барр (-1,6%), а апрельские фьючерсы на нефть WTI закрылись на $59,75/барр (-1,47%).

Как видим, вверху на 4-часовом графике, вчера ценник Brent опустился до уровня ближайшей поддержки на $62,4/барр (оранжевая линия). Поскольку на мировых фондовых биржах в целом сохраняется режим risk-on, то видно, что нефть снижается весьма неохотно и с текущего уровня можно ждать еще попыток поиграть в отскок.

Но на ближайшие дни определяющим фактором для нефти станет важная отраслевая информация, которая придет по итогам заседания мониторингового комитета JMMC (3 марта) и итогам заседания ОПЕК+ (4 марта). Ожидается, что добыча нефти может вырасти с апреля на 1,5 млн барр/сутки, если Саудовская Аравия примет решение не продлять добровольное сокращение производства на 1 млн барр/сутки. Именно для того, чтобы надавить на саудитов в части повышения их добычи США сейчас подняли дело по убийству журналиста Дж. Хашогги, пригрозив санкциями. Открыть/Комментировать

2021-03-03 11:53:02 ​​Вчера индекс доллара США переписал месячные максимумы, достигнув отметки 91,39 п. Но удержаться на тех уровнях ему не удалось. И по итогам сессии во вторник DXY вернулся в свой привычный 2-месячный торговый диапазон 90-91 п. На его дневном графике можно видеть классическую формацию: с ложным пробоем нижней границы и быстрым последующим пробоем верхней границы.

Банк Morgan Stanley считает, что в краткосрочной перспективе по индексу доллара сохранится «боковик».

Эпопея с фискальным планом Джо Байдена на $1,9 трлн. подходит к концу. Скоро эта тема перестанет активно влиять на курс доллара. В эту пятницу DXY будет реагировать на месячную статистику по рынку труда США. Ожидается, что уровень безработицы в феврале останется на уровне 6,3% (ФРС считает, что она около 10%) и число новых рабочих мест вырастет на 195 тыс., против 49 тыс. месяцем ранее. Как среагируют рынки, если эти данные окажутся лучше ожиданий, ведь быстрое восстановление рынка труда поставит вопрос о сворачивании программ госфинансирования. Открыть/Комментировать

2021-03-03 11:26:49 ​​Каких-либо важных новостей, которые бы действительно важны для инвесторов за прошедшие сутки не выходило. Поэтому фондовые индексы США во вторник и среду утром консолидируются после доброго роста в первый торговый день марта. На представленном графике мартовского фьючерса на Dow Jones видно, что сейчас он торгуется примерно на уровне середины февраля – текущие уровни рынка в целом устраивают биржевую публику. Тем более, что до ближайшей квартальной экспирации остается совсем немного времени.

Палата представителей Конгресса приняла законопроект о стимулировании экономики США на сумму $1,9 трлн. Теперь этот документ передан в Сенат, а потом на подпись президенту. Впоследствии деньги начнут поступать на счета граждан. В лучшем случае это перспективы конца марта.

Deutsche Bank: инвесторы готовы вложить 37% от стимулирующих выплат в акции. Учитывая, что размер прямых стимулирующих мер составит $465 млрд, фондовый рынок может получить дополнительные $170 млрд. Этого должно хватить на пару недель роста. Открыть/Комментировать

2021-03-02 17:20:38 ​​Во вторник во второй половине дня спрос на рискованные российские активы вырос, а рубль укрепился. Это стало возможным благодаря тому, что геополитические угрозы со стороны США в отношении РФ в виде санкций опять оказались весьма мягкими (персональные) и не затрагивают российский рынок капитала и экономику - так и ожидалось.

Вверху представлен совместный график индекса Московской Биржи (IMOEX), бивалютной корзины (RUBBASK) и акций Сбербанка. Видно, что рубль укрепился к доллару и евро, акции Сбербанка как прокси на весь российский рынок акций сегодня в лидерах роста (+1,5%). Индекс Московской биржи растет на 0,6%. Видно, как на этом фоне даже слегка улучшилась динамика цен на рынке ОФЗ. Если биржи Уолл-стрит во итогам торгов во вторник не испугаются собственной тени, то подъем российского рынка акций продолжится и в среду. Открыть/Комментировать

2021-03-02 12:21:41 ​​Сильный рост на прошлой неделе сменился снижением нефтяных котировок на этой неделе. В итоге, во вторник утром ценник нефти марки Brent торгуется в районе $62,88/барр. Судя по графику «быки» опять забрали прибыль во время экспирации месячных контрактов в конце февраля. Как видим, сразу после этого цены на энергоносители отправились вниз. Ранее я писал, что традиционно часто нефть разворачивается во второй половине месяца. Так вышло и на этот раз.

На данный момент стоимость Brent ушла от своих недавних максимумов уже на 7%. Если в ближайшее время покупатели не покажут силу (невысокая вероятность), то снижение ценника продолжится как минимум до конца марта. В случае реализации этого сценария целью просадки Brent станет уровень $57,5/барр. Новостным поводом для этого снижения могут стать ожидания наращивания добычи нефти от ОПЕК+ с апреля. Открыть/Комментировать

2021-03-02 12:20:49 ​​Американские фондовые индексы в понедельник закрылись сильным ростом (S&P-500 +2,38%). Поскольку после резкого роста доходностей USTres туда пришла волна локальной коррекции, то и рынок акций воспрял духом. Ослабла обеспокоенность инвесторов перспективами дальнейшего повышения процентных ставок. Но, по сути, вчерашний мощный отскок наверх во многом стал следствием закрытия коротких позиций, открывавшихся ранее в фазе падения рынка. Из новостей, которые действительно важны для инвесторов – приятие Палатой представителей законопроекта о стимулировании экономики США на сумму $1,9 трлн. Теперь документ передан в Сенат, где в него будут внесены изменения и после этого его подпишет Президент.

«По технике» в самом начале марта фьючерс на S&P-500 протестировал нижнюю границу своего 3-месячного растущего тренда. Откуда он очень бодро отскочил наверх – спекулянты особенно любят покупать индекс в нижней части данного ценового канала. Как правило вблизи его верхней границы покупательская активность падает. Открыть/Комментировать

2021-03-01 14:19:37 ​​На прошлой неделе ценник на нефть ушел от своих годовых максимумов (вслед за фондовыми индексами), тем не менее, недельная свечка в Brent закрылась в зоне роста. У держателей нефтяных контрактов пока нет отраслевых новостей, чтобы проявлять активность в… Открыть/Комментировать