2022-07-25 10:00:38
«Тренд в акциях может развернуться: Прогнозы и комментарии о рынке РФ»
Прошлая неделя на российском рынке акций завершалась уверенным ростом, а точнее отскоком после волны распродаж. На фоне снижения ключевой ставки Центробанка сразу на 150 б.п. общий рыночный сентимент существенно улучшился. Индекс МосБиржи $MOEX вернулся в районе 2100 п.
Сменился лидер по обороту торгов. Вместо привычного Газпрома $GAZP в пятницу наибольшая активность пришлась на обыкновенные акции Сбербанка $SBER
Возможно, неожиданные итоги заседания ЦБ РФ станут точкой слома нисходящего тренда в российских акциях. Для подтверждения этого сценария индексу МосБиржи необходимо подняться еще на 3,5%, преодолев важную техническую отметку 2170 п. Пока же этого не произошло, номинально приходится подтвердить общие цели нисходящей тенденции, расположенные в широком диапазоне 1850–2000 п.
Снижение ставки — очевидный позитив для рынка акций. Обычно индекс МосБиржи практически не реагирует на факт смягчения ДКП, так как эффект сильно размазан во времени. Но в этот раз шаг снижения оказался больше ожиданий, так что реакций проявилась сразу — подъем индекса ускорился.
Важно отметить, что пятничные объемы торгов акциями были скромными, а значит, рынок мог не успеть в полной мере заложить оптимизм от решения ЦБ. В целом положительное влияние явно просматривается в отношении компаний, у которых повышенная долговая нагрузка.
Например, это касается Мечела, МТС $MTSS, Роснефти $ROSN, Сегежи $SGZH. Падение ставок со всех сторон позитивно для девелоперов, среди которых мы выделяем ПИК, Самолет $SMLT и Эталон.
Что касается рубля, то снижение ключевой ставки негативно для национальной валюты. Однако в сегодняшних реалиях влияние этого фактора ниже, чем раньше. Тем не менее все равно общее снижение уровня безрисковых ставок начинает оказывать давление на курс рубля. Кроме того, в ближайшее время уйдет фактор налогового периода и конвертации средств, связанный с выплатой рублевых дивидендов. В среднесрочной перспективе видим высокие шансы на возвращение курса $USDRUB выше 60.
С 15 августа начнется автоматическая конвертация депозитарных расписок, которые учитываются в российских депозитариях, сообщил Банк России. На счета их владельцев будут зачислены акции российских эмитентов, на которые были выпущены депозитарные расписки. Процедура будет проходить без участия иностранных учетных институтов.
В связи с расширением объема локальных акций на наш рынок возможно некоторое давление, однако часть расписок ранее уже была расконвертирована, а нерезидентам, которые также удерживали АДР/ГДР, по-прежнему нельзя продавать российские акции.
Про банковский сектор: Эльвира Набиуллина в ходе пятничного выступления отметила, что в отличие от ожиданий начала года сейчас нет необходимости в системной докапитализации банков. Кроме того, в ЦБ думают о том, как вернуться к публикации банками их отчетности (сейчас она не раскрывается).
Новости безусловно позитивны для отношения инвесторов к акциям сектора $VTBR $TCSG. В краткосрочной перспективе есть шансы на то, чтобы пятничный подъем финансового индекса (+3%) продолжился.
Про Яндекс $YNDX (+5,8%). Бумаги выходят наверх из боковика последних месяцев. Закрепление выше 1800 руб. может стать позитивным техническим сигналом. Среднесрочные ориентиры, на наш взгляд, находятся выше 2000 руб.
Про Полиметалл $POLY (-9,2%). Обвальное снижение пока не прекращается. С учетом крепкого рубля, упавших цен на золото, слабых операционных показателях, а также неопределенности по поводу сценария с выделением российских активов нисходящая тенденция в бумагах лишь подтверждает негативные рыночные настроения инвесторов.
Важные события в РФ сегодня:
Лента $LENT и Русагро сегодня опубликуют операционные результаты за II квартал 2022 г.
ТГК-1 опубликует финансовые результаты по РСБУ за II квартал 2022 г.
4.0K views07:00
M
