2022-12-26 09:14:41
#утренний_обзор #михаил_с
Пятничные торги завершились небольшим ростом.
После старта торгов в легком минусе, инвесторы выкупили всю просадку и вывели индексы в плюс.
Ключевым фактором поддержки индексов можно отметить
отсутствие значимых негативных триггеров, – после снижения индексов почти на 6% от локальных пиков нужны основания для продолжения распродаж;
Некоторую, но
ограниченную поддержку оказали данные по динамике индекса PCE (расходы на личное потребление – иной индикатор инфляции), которые оказались на уровне ожиданий рынка. Индекс PCE в ноябре вырос на 0,1% м/м, Базовый индекс PCE прибавил 0,2% м/м. Реакция была сдержанной по 2-м причинам. Так, во-первых, данные на уровне ожиданий, что сама по себе не лучший результат, во-вторых – ранее был уже опубликован позитивный индекс инфляции (PCI) за ноябрь. Потому, чтобы индикатор PCE вызвал импульс для роста, он должен был бы оказаться оч. сильным. Кроме того, предыдущие, т.е. октябрьские данные по PCE, были пересмотрены в большую сторону.
При этом,
инфляционные ожидания на 1 год (важный индикатор форвардных настроений)
, оказались лучше прогнозов и снизились на 0,2 п.п., до 4,4%, – что является минимумом с июня 2021г.
Заказы на средства производства (кроме обороны) выросли на 0,2% м/м, против октябрьских темпов роста на уровне 0,6%. Поставки средства производства, и вовсе, снизились на 0,1% м/м, против роста на 1,4% в октябре, что было интерпретировано рынок, как дополнительное свидетельство замедления деловой активности.
Основные инвестиционные риски в среднесрочной перспективе остаются в силе, при этом,
инвесторы фокусировались и на отдельных признаках локальной перепроданности, что создает предпосылки для краткосрочных отскоков. Так, в частности, индикатор CNN остается в зоне «страха», данные опроса американской ассоциации инвесторов (AAII), говорят о том, что спред между бычьими и медвежьими ставками вырос до 20% (не является экстремумом, но говорит о высоких опасениях инвесторов).
Интересно отметить, что рост рынка в пятницу, происходил на фоне заметного роста доходностей гособлигаций США: 2-х летние и десятилетние бумаги выросли в пятницу на 1,24% и 1,87% соответственно. Данный факт можно интерпретировать, как существенную волатильность настроений на рынке, – т.е. долговой рынок переходит к фиксациям, на фоне огромного разрыва доходностей десятилетних гособлигаций и ставки ФРС; рынок акций, при этом, пытается фокусироваться на факте, что значительная доля негатива уже в рынке и «нужно торопиться с покупками».
187 views06:14
I
