2023-03-31 14:32:48
#сентимент
Сентимент на рынке остается крайней волатильным и интересным, — чего только стоит недавнее признание того самого Майкла Бьюри, в том, что он был неправ, советуя продавать рынок (https://www.etfstream.com/articles/big-short-s-michael-burry-i-was-wrong-to-say-sell).
В целом, я презентуя вью в начале недели, говорил коллегам и клиентам, о том, что были некоторые точки для краткосрочного восходящего движения, включая около рекордный разрыв между бычьими и медвежьими ожиданиями розничных инвесторов (согласно данным AAII.com), низкую долю компаний, котировки которых выше 50-дневной скользящей средней (около 20%), а также признаки близости к разрешению проблемы региональных банков.
Согласно данным из открытых источников, которые указывают на то, что в течение первых 2-х месяцев года крупнейшие ETF столкнулись с чистым оттоков средств, при этом, по данным VandaTrack, в январе наблюдался рекордный приток средств со стороны розничных инвесторов, позволяет предположить то, что одним из важных драйверов рынка в течение первой половины I квартала 2023г.
были именно розничные инвесторы. И в этом, также есть фактор риска, – Goldman Sachs прогнозирует чистые продажи акций физическими лицами на уровне $750 млрд, в течение 2023г. Принимая во внимание, что недавние данные Morgan Stanley со ссылкой на (CFTC), указывают на то, что чистое изменение позиционирования управляющих активами на индекс S&P 500 составило -$40 млрд, можно также предложить эффект низкой базы, что также оказал поддержку рынку в течение текущей недели.
В целом, мы не ожидаем, что проблемы региональных банков могут оказать существенное влияние на финансовую систему в целом, при этом, вероятен эффект в виде ужесточения стандартов кредитования, что по нашим оценкам, окажет негативный эффект на динамику ВВП во 2-м квартале 2023г. на уровне 0,4 п.п. (рост составит 0,6%). По этой же причине рынок скорректировал ожидания по величине терминальной ставки ФРС на в 2023г. Мы ожидаем нейтрально-негативной динамики индекса широкого рынка в III квартале, при этом, при условии реализации риска рецессии (в III квартале), обострения проблем с госдолгом, индекс S&P 500 может протестировать минимумы 2022г.
87 views11:32
I
