nekrasova_milashkina1

2022-04-21 15:00:08 ​​Как новый бессрочный фьючерс на доллар от Мосбиржи поможет нам заработать

Вчера Московская Биржа анонсировала выход бессрочного фьючерса USD/RUB на рынок. Я поговорил сегодня с Биржей, они мне сказали, что новый инструмент будет удобнее прежде всего для частных инвесторов и трейдеров.

В чем разница с текущими квартальными контрактами SIH, SIM, SIU и SIZ?

Во-первых, будет всего один тикер вместо нового тикера каждый новый квартал

Во-вторых, по задумке, цена фьючерса практически не будет отличаться от спота USDRUB

Скорее всего, новый фьючерс будет проще найти в приложении брокера (так как будет всего 1 привычный тикер)

По задумке Биржи бессрочный фьючерс должен собрать в себе основную ликвидность, стать более ликвидным, чем текущие квартальные фьючерсы

Бессрочный фьючерс будет иметь ту же точность что и рубль, то есть минимальным шагом цены будет 1 копейка. Еще один нюанс, который делает этот фьючерс максимально похожим на валютный курс

Бессрочный фьючерс подразумевает отсутствие экспирации. Как же быть с привязкой к реальному курсу доллара?

ГЛАВНЫЙ ПРИКОЛ заключается в том, что перерасчет вариационной маржи по новому инструменту будет происходить ежедневно в вечерний клиринг не по цене самого фьючерса, а исходя из цены базового актива — USDRUBTOM. Таким образом будет достигаться физическое схождение цены фьючерса и базового актива.

Тем не менее, *ВАЖНО ПОНИМАТЬ*, что покупка бессрочного фьючерса *НЕ РАВНО* покупке доллара. Дело в том, что вы покупаете USDRUBTOM, который чуть дороже сегодняшнего валютного фьючерса на разницу однодневных ставок.

Эта разница будет представлять однодневный своп, который сейчас составляет примерно 14,5% годовых. Насколько я понял своп будет начисляться ежедневно во время клиринга. Своп будет отрицательным для покупателя фьючерса доллара и положительным для продавца. Собственно все тоже самое сейчас на квартальных фьючерсах, только этот своп зашит в разницу цен между фьючерсом и спотом Открыть/Комментировать

2022-04-21 13:51:32 Обзор прессы: BitRiver, UnionPay, Сбербанк, ОАК, НРД, рубль — 21/04/22

ЦБ не может сдержать укрепление рубля

Иностранные ценные бумаги задержались в НРД

ОАК хочет заинтересовать старыми самолетами бизнес-авиацию

В «черном списке» США новые банки

Банк Чехии отозвал лицензию у Sberbank CZ

Российские подсанкционные банки не смогут выпускать карты UnionPay

Санкции докопались до майнинга. В SDN-лист США попала группа BitRiver

Экс-экономист Deutsche Bank предупредил Европу об инфляции и крахе евро Открыть/Комментировать

2022-04-20 19:00:05 ​​Сегодня утром мне в голову пришла в голову мысль суперкороткого поста — о том, какие консолидации возможны на нашем рынке. Привожу вам 3 возможных сделки и их обоснование:

А) ЭНЕЛ и ЮНИПРО ищут покупателей (а возможно и КВАДРА, доля в ТГК-1). В общем-то давно собственники (европейские энергокомпании) хотели продать свои дочки в России, но антимонопольное законодательство не давало возможности — если Газпром или Интер РАО покупали эти акции, то становились доминирующим поставщиком в том или ином регионе.

Сейчас ситуация изменилась:
— политика говорит за то, что антимонопольные вещи не так важны (их уже перешагивал ГАЗПРОМ, покупая МОЭК)
— ГАЗПРОМ теряет долю рынка газа в Европе, и у него встает вопрос куда девать газ? — в свете этого он может просто банально поглотить энергокомпанию-потребителя (Квадру, Юнипро) и отжать сбыт у Новатэка
— Юнипро и ЭНЕЛ вероятно готовы продавать недорого, лишь бы выйти
— Финские инвесторы держать долю в ТГК-1 (остаток у ГапромЭнергоХолдинга) — эта доля также может быть продана
— активы Энел больше подходят Интер РАО (т.к. географически близки и в них есть инвестпотенциал в части ветропарков)

В чем тут идея? — ИРАО может нарастить EBITDA и заставить работать 200 млрд Р кэша на балансе. А другие компании (ТГК-1, Энел) могут быть выкуплены дороже рыночных цен, и инвесторы могут получить оферту на выкуп их акций по цене сделки стратегов.

Б) Консолидация в золотодобыче. Это одна из стабильно зарабатывающих сейчас отраслей, в которой состав топ-10 игроков будет меняться:

— Полиметалл думает о дроблении бизнеса на Россию и Казахстан
— партнер Гордеева (Свиблов) скупает золотодобывающие активы и недавно купил у Kinross Gold их активы в России с хорошей скидкой. Ранее Highland и участвовал долями в Petropavlovsk.
— сорвалась сделка по продаже GV Gold
— выглядит интересно (развивает добычу, что выгодно, торгуется недорого / может получить предложение о продаже Селигдар)

Что мне с этого? Можно ставить на консолидацию, покупая акции сектора исходя из cash cost и прогноза добычи, рассчитывая как на их естественную прибыльность, так и на потенциал предложения о выкупе. Открыть/Комментировать

2022-04-20 16:28:29 Обзор прессы: Сбермегамаркет, Яндекс.Драйв, автоперевозки — 20/04/22

Пятый пакет санкций ЕС дошел до российских автоперевозок

«Яндекс.Драйв» может потерять до 35% парка

«Сбермегамаркет» будет закупать товары у сторонних производителей

Российские банки могут не раскрывать до 1 октября отчетность и информацию о рисках и капитале Открыть/Комментировать

2022-04-19 19:00:06 ​​ Итоги дня: IMOEX -3.4% Меры валютного контроля уходят в прошлое


IMOEX -3.4% Индекс продолжает снижаться, котировки опустились на новый минимум с момента возобновления торгов( 24.03.2022). Похоже инвесторы не торопятся возвращаться на фондовый рынок, а спекулянтам не под силу вывести рынок на новые максимумы. Тем не менее, рынок от минимумов вырос на 40% и говорить о падении пока рано

USDRUB -0.7% Доллар продолжает снижаться, после смягчения мер валютного контроля. Центробанк (ЦБ) постепенно отказывается от введенных в конце февраля ограничений и рассматривает возможность сделать «более гибкой» продажу выручки экспортерами, сообщила глава ЦБ Эльвира Набиуллина. По ее словам, это поможет «снизить барьеры для ведения предприятиями внешнеэкономической деятельности». Тем не менее, полностью отменять ограничения в ближайшее время ЦБ не будет.

НМТП +17% Ходят слухи, что НМТП работает круглосуточно, прирост перевалки наливных грузов составил +30%. В бухте Новороссийска скопились танкеры в ожидании нефти

ФосАгро +2.3% Акрон +0.5% Вчера правительство временно увеличило экспортные квоты для производителей минеральных удобрений почти на 700 000 т, соответствующее постановление подписал председатель правительства Михаил Мишустин. Меру объяснили необходимостью поддержки производителей удобрений, которые столкнулись с риском простоя из-за невысокого спроса на внутреннем рынке и санкций недружественных государств. У Акрона на азотные удобрения приходится примерно 67% объёмов продаж и 28% на сложные. У ФосАгро азотные удобрения занимают примерно 23% объёмов продаж и 35% сложные.

Petropavlovsk +1.9% Полиметалл -0.2% Золото подорожало до максимума с середины марта, инвесторы опасаются, что ФРС США выберет агрессивный подход к повышению процентных ставок.
Золото укрепилось, поскольку инвесторы ищут средства сбережения на фоне растущих рисков. Рост цен на слитки происходит даже на фоне роста доходности 10-летних казначейских облигаций до 3% на фоне признаков того, что Федеральная резервная система будет придерживаться агрессивного подхода к повышению процентных ставок, сообщает Bloomberg

Новатэк -1.5% Президент России Владимир Путин подписал закон, позволяющий устанавливать в иностранной валюте тарифы на услуги по погрузке, выгрузке и хранению в морских портах сжиженного природного газа (СПГ), произведенного в Арктической зоне РФ. Документ опубликован на официальном интернет-портале правовой информации. Законопроект был внесен в парламент правительством, принят Госдумой 6 апреля и одобрен Советом Федерации 13 апреля Принятие закона снизит риски для реализации СПГ-проектов, связанные с волатильностью на валютных рынках, говорилось в пояснительной записке к документу. Минтранс в июне 2021 г. подготовил законопроект, позволяющий фиксировать в валюте тарифы на перевалку СПГ на терминалах «НОВАТЭКа», сообщалось ранее. С такой просьбой к президенту РФ Владимиру Путину обращался глава «НОВАТЭКа» Леонид Михельсон

VK (mail.ru) +1.5% Акции падают с 30-го марта практически без остановки, от вершины падение составило более 40%. Спекулянты считают акции перепаданными и покупают в надежде на отскок

ТГК-2 +46% Акции растут с открытия торгов и без явных новостей, пока очень похоже на разгон. С другой стороны, возможно есть корпоративные события про которые мы пока не слышали ž♂️ Открыть/Комментировать

2022-04-19 15:00:07 ​​Снова поговорил со своей соц сетью в "полях": НПЗ, металлурги, банки

НПЗ:
Происходит какой то правовой беспредел. Просто дикий запад. Короче куча дорогого оборудования из Японии в стоп-отгрузке, причем японцы не отдают ни оборудование, ни деньги. Переговоры заходят в тупик. Сначала говорили «не можем вернуть деньги технически», когда им дали не санкционный банк (и вообще не росс. юрисдикции), просто сказали — ждем разъяснений от правительства, после чего перестали выходить на связь. Сырья до фига, закупочная цена снижается тк крупные добытчики уже не знают куда девать нефтИ и мазутЫ (реально так и произносят:)

Останавливать добычу, как я и ранее писал — это сложное и дорогое мероприятие. Лукоил поэтому и носится по внутреннему рынку и предлагает мазут на ТЭС-ы чуть ли не задорма, лишь бы вывезли и освободили место в хранилищах.

Запас прочности оборудования НПЗ оценивают в пару лет как минимум, но все новые проекты и модернизации НПЗ — в приостановке, тк идет поиск альтернатив поставщиков и логистики.

Металлурги сказали, что жопа пока только с глиной для огнеупоров и глиноземом для выплавки алюминия. Австралия перестала отправлять и не собирается более этого делать. Казахи которые исправно снабжали раньше, ввели стоп отгрузку. Пока даже на переговоры не идут — боятся. Из за этого кончается огнеупорный кирпич которым выкладывают печи. Их перекладывают раз в 3 месяца примерно тк он выгорает. Но вроде тут есть варианты китайский кирпич закупать пока что. Естественно, он хуже по всем характеристикам.

Банки — острую фазу прошли, с ликвидностью все ок, ждут снижения ставки в ближайшее время. ВТБ и Сбер — в заднице тк теряют корп сектор и весь инвестиционный бизнес. В рознице тоже жопа тк высокие ставки остановили кредитование, и приложения для смартфонов стали недоступны. Но это хотя бы временные проблемы. Приложения скоро будут, оба банка много инвестировали в ИТ, и обладают современными и гибкими платформами. Говорят быстро пересоберут их под новыми вывесками. Ну и этим упасть не дадут — дофинансируют когда надо и поэтому в целом сектор стабилен, идет перетекание клиентов в другие банки. Есть товарищ в УралСибе — говорит сейлзы корпоратов пашут без выходных и круглосуточно :)

Сейчас много советуют покупать крупных добытчиков и желательно с гос. участием. Газпром там, Роська, Лук, НорНик, Удобрения. Мол — без этих ресурсов в мире не смогут. Возможно это так. Возможно, что не смогут. Но вопрос сможем ли мы их производить в том же количестве — это вот меня сильно беспокоит. Без обслуживания это все начнет ломаться и выходить из строя, понижая добычу.

Я держал на основном счету Газпром до СВО. А на СВО брал на заливе сургут — обычку и префы. На ИИС есть лукоила немножко. Оно неплохо всё отскочило. Но сейчас, глядя этот видос, я думаю, что надо садиться считать. Давайте представим, что добыча скажем Лукоила из за вынужденной консервации + выхода оборудования из строя, упадёт на 30-40% за два года. Останется ли он дешевым в текущий момент? Уже не очевидно, но надо считать конечно. Открыть/Комментировать

2022-04-19 12:14:33 Обзор прессы: ЗПИФ, НПЗ, КАМАЗ, Русагро, GV Gold — 19/04/22

УГМК продолжает искать золото. Сделка по покупке GV Gold застопорилась

«Русагро» может выкупить российский бизнес финской Valio

В России разрешат автомобильные двигатели класса «Евро-0»

Мазут и бензин плохо идут на экспорт

Рентные ЗПИФы готовятся к освобождению площадей

Власти РФ задумались о возможности выпуска деталей для иностранных лайнеров

Что нам стоит: продажи застройщиков в апреле просели вдвое Открыть/Комментировать

2022-04-18 18:00:07 ​​На фоне новости, о скорейшем желании продать все активы в России, решил заглянуть, что там есть в золотом портфеле Петропавловска. Это 4 предприятия, все довольно компактно расположены в Амурской области

Покровский АГКП (Покровский автоклавно-гидрометаллургический комплекс) Стратегический проект Группы и основной драйвер роста. Предприятие по своему для России уникальное, один из двух автоклавных комплексов в России в сфере металлургии золота. Комплекс перерабатывает, как свою руду, так и стороннюю, привезенную откуда угодно. Расположен по федеральной трассе, в 10 км от Транссиба, использует недорогую и чистую энергию ГЭС, транспортировка концентрата авто и жд транспортом. Использует концентрат с «Пионера» и «Маломыра»+ сторонний.

Технология автоклавного окисления, внедренная на комплексе, считается будущим российской золотодобычи как самый эффективный способ извлечения золота из упорных руд с минимальным воздействием на окружающую среду. Близость комплекса к железнодорожной инфраструктуре создает возможность для раскрытия потенциала месторождений упорных руд в России, где около 40% запасов золота представлено упорными рудами. Ранее они были недоразведаны из-за отсутствия перерабатывающих мощностей в стране. Комплекс запустили в 2019г., в 2020г. произвели за год 162,5 тыс тройских унций

По-мимо Покровского АГКП в портфеле: 3 горно гидро-металлургических предприятия: 1)ГГМК «Пионер», 2)ГГМК «Албын», 3)ГГМК «Маломыр».

Руды, которые поддаются прямому цианированию, перерабатываются на ГГМК по технологии «смола в пульпе». Упорные руды Маломыра и Пионера требуют двух дополнительных стадий обогащения (флотация и автоклавное выщелачивание). Открыть/Комментировать

2022-04-18 15:00:08 ​​Главным событием начала недели стало смягчение валютного контроля. Убрали комиссию за покупку валюты. Любопытно, что новость вышла вечером 8 апреля, а курс начал расти еще днем, после значительного укрепления. По итогу за неделю торгов без комиссии курс прибавил с 8 апреля как раз около 12%. Вот он, эффективный рынок.

Индекс Мосбиржи, на мой взгляд, пока больше отражает общую концепцию экономического состояния — неопределенность. По итогам недели индекс упал на 6,5%. Основные пострадавшие — те кто имеет отношение к депозитарным распискам. У российских эмитентов они теперь должны будут торговаться только в России. Президент подписал соответствующий закон. Депозитарные расписки иностранных эмитентов пока путешествуют по брокерам.

Главный лузер недели — Петропавловск (-27,9%), который жалуется, что не может обслуживать долги и хочет продать российские активы. Ростом в индексе отметились немногие: Полюс и Русгидро, да и то ростом это толком не назовешь — плюс пара процентов.

Росбанк

Лидером роста среди всех акций оказался Росбанк, котировки выросли на 158%. Французская Societe Generale продала Интерросу Потанина компанию. Росбанк сейчас торгуется с капитализацией 273 млрд рублей, а собственный капитал составляет около 200 млрд рублей и годовой прибылью около 23,5 млрд. Сумма сделки не известна. Поэтому хоть это и неликвид, о котором 99,7% людей узнало только на прошлой неделе, вряд ли сумма окажется выше текущих значений капитализации. 99,7% — это доля Societe, а средний объем торгов до прошлой недели был несколько десятков тысяч рублей в день.

Лензолото

Отдельно стоит отметить буйство Лензолота, котировки которого выросли на 59%. Текущая капитализация компании около 18,5 млрд рублей. У компании все что есть — это 5,5 млрд рублей на депозитах, а все свои золотодобывающие активы она продала, поэтому «золото» у нее есть только в названии. Открыть/Комментировать

2022-04-18 10:21:15 Обзор прессы: М.видео, Роснано, Сбербанк, Мать и дитя, ПИФ, ОФЗ, еврооблигации, Газпром — 18/04/22

Вопрос оплаты за поставки из России может разделить ЕС

Невозможность выплат по еврооблигациям беспокоит бизнес

Российские вагоны застревают в ЕС из-за санкций

Владельцы Эльги смотрят на металл. Они создали компанию для инвестиций в сталь

НПЗ резко снижают цены на мазут в попытке избежать остановки

Банки начали сокращать кешбэк из-за регулирования тарифа за прием карт

Доходность российского госдолга снижается

ПИФы поделятся купонами. Пайщикам предлагают регулярные выплаты

Ритейлеры откажутся от открытия новых магазинов

«Мать и дитя» пошли в аптеку. «Доктис» открывает интернет-сервисы и офлайн-дискаунтеры

«Самокат» с середины марта закрыл бизнес в 15 городах

«Роснано» попросило правительство о докапитализации

Брокеров лишили возможности проверять паспорта клиентов через Минцифры

«М.видео» может отказаться почти от 100 000 кв. м складов Открыть/Комментировать