2023-05-03 08:12:02
На какую доходность ориентироваться инвестору? Сравним доходности рос.рынка и США
Коллеги, всем доброе утро Мы будем говорить про долгосрочные инвестиции, так как в краткосроке могут быть доходности как плюс 50%, так и минус 50%, а то и более.
При составлении финансового (инвестиционного) плана нужно закладывать определенную доходность, чтобы ориентировочно рассчитать время инвестирования, ежемесячные (ежеквартальные) пополнения портфеля и т.д.
Как правило, берут историческую среднегодовую доходность широкого рынка за максимальный период времени. Естественно,
доходности в прошлом не гарантируют таких же доходностей в будущем, но опираться при составлении финансового (инвестиционного) плана на что-то нужно. Поэтому план может отклоняться и изменяться по ходу достижения инвестиционной цели. Но как говорится: "
лучше иметь хоть какой-то план, чем совсем его не иметь."
Теперь посмотрим среднегодовые доходности отдельных классов активов и модельного портфеля 60/40
Начнем с американского рынка, так как исторические данные есть за большой промежуток времени и уже проведено достаточно много исследований.
По данным Morningstar
среднегодовая доходность акций американских компаний средней и крупной капитализации составила
10,2% за 93 года (с 1926 по 2019 г.). Реальная доходность (за вычетом инфляции) составила 7,3% годовых.
Государственные облигации США в среднем приносили
5,5% годовых номинально и 2,6% в реальном выражении.
Интересный факт
Среднегодовая доходность акций американских компаний малой капитализации оказалась выше доходности компаний средней и крупной капитализации всего лишь на 1,7% годовых. Но результаты вложения 1$ с 1926 по 2019 гг. удивляют.
Итак,
1$, вложенный в акции компаний средней и крупной капитализации, превратился бы в
9244$, так как
1$, вложенный в акции компаний малой капитализации, превратился бы в
39381$.
Такое небольшое превышение (на 1,7% в год)
на большом периоде времени приносит результаты в разы лучше, но здесь стоит учитывать, что вложения в акции компаний малой капитализации были более рискованнее.
Если рассмотреть классический
портфель 60/40 (60% акций и 40% облигаций), то
среднегодовая доходность с 1970 по 2019 гг. составила
9,8%.
Еще один интересный факт (сегодня открываю для многих инсайты). Риск потерять вложенные средства в акции с течением времени многократно снижается (картинка ниже )
Если инвестировать в акции с периодом один год, то можно как заработать 50%, так и потерять, причем в 27% случаев были отрицательные периоды, что достаточно много, если нужно достигнуть финансовой цели вовремя. Но если взять 15-летние промежутки времени, то с 1926 по 2019 гг. не было ни одного отрицательного периода. Инвестор в этом случае оказывался всегда в выигрыше.
Теперь переходим к российскому фондовому рынку, он у нас очень молодой и исследований найти трудновато, рассчитаем сами с помощью сервисов бэктестинга.
Итак,
акции РФ (индекс мосбиржи полной доходности) за 18 лет (с 2003 по 2021 гг.) показали среднегодовую доходность
17,9% (реальная доходность - 9,6% годовых)
Гособлигации РФ (индекс мосбиржи RGBITR) за 18 лет показали среднегодовую доходность
9,8% (реальная доходность - 1,5% годовых)
Портфель 60/40 (акции РФ/гособлигации РФ) за 18 лет показал среднегодовую доходность
15,7% (реальная доходность - 7,4% годовых)
Если учесть в расчетах 2022 год, то:
Акции РФ - 14,2% годовых (реальная - 5,75%)
Гособлигации РФ - 9,48% годовых (реальная - 1%)
Портфель 60/40 - 12,74% годовых (реальная - 4,28%)
Что делать, если портфель состоит из разных активов (акции не только Америки и РФ, а и Китая, Европы; облигации разных стран и т.д.)
Воспользоваться сервисами бэктестинга (capital-gain или portfolio visualizer), смоделировать портфель, максимально схожий с вашим и посмотреть среднегодовую доходность за максимальный период времени.
Вернусь к вам скоро с готовым портфелем из фондов, ведь только так можно повторить эту доходность! Не переключайтесь
1.6K views05:12
Т
