2021-03-16 17:35:02
Tuya (TUYA):
Рейтинг: ( Средний )
Основные показатели:
Выручка:
+70% Рентабельность:
-32,7% Долг к EBITDA:
n/a
Страна:
Китай Сектор:
Технологический
Год основания:
2014
Количество сотрудников:
2,258
Андеррайтеры:
Morgan Stanley, BofA, CICCДиапазон размещения:
$17 - $20
Акций к размещению:
43,6M
Объем IPO:
$806МКапитализация на IPO:
$10,356М
Стоимость компании на IPO:
$9,226М
Торги:
18.03.2021
О компании: Китайская компания, создатель специальной облачной платформы интернета вещей IoT, которая предоставляет полный набор предложений, включая Platform-as-a-Service, или PaaS, и Software-as-a-Service, или SaaS, для бизнеса и разработчиков. Руководство возглавляет основатель и генеральный директор Xuejun Wang, который ранее был старшим директором
Alibaba и отвечал за запуск ряда инициатив в
Alipay. В 2020 году компания запустила более 116,5 миллионов устройств через IoT PaaS, что делает ее крупнейшей в мире облачной платформой IoT на мировом рынке IoT PaaS, согласно CIC.
Финансы: Финансовые показатели Tuya демонстрируют впечатляющий рост выручки, сильное увеличение валовой прибыли, но по-прежнему высокие операционные и чистые убытки. Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общей выручки по мере увеличения выручки снижаются, а коэффициент эффективности продаж и маркетинга в 2020 году составил 2,0х. По состоянию на 31 декабря 2020 года у Tuya было 158,8 миллиона долларов наличными и 98,3 миллиона долларов общих обязательств. Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 декабря 2020 года, был отрицательным ($52,4 млн). Компания уже получила не менее 333 миллионов долларов от инвесторов, включая New Enterprise Associates, Tuya Group, Tencent Mobility, Unileo и Tenet Group.
Перспективы: Рыночная возможность предоставления PaaS-предложения для интернета вещей (IoT) является частью очень большого и растущего рынка во всем мире, поэтому фирма имеет сильную отраслевую динамику в свою пользу в долгосрочной перспективе. Согласно отчету Mordor Intelligence за 2020 год, глобальный рынок для IoT оценивался примерно в 761 миллиард долларов в 2020 году и, как ожидается, достигнет 1,39 триллиона долларов к 2026 году. Это представляет собой прогнозируемый рост в размере 10,53% с 2021 по 2026 год
Риски: Основным риском для перспектив компании является конкуренция с более сильными игроками этого рынка.
Куда пойдут деньги: По заверениям компании, средства от данного размещения пойдут на исследования, разработки, инвестиции в технологическую инфраструктуру, маркетинг и брэндинг и прочие общекорпоративные цели.
Спрос: Инсайдеры Tencent и Hillhouse Capital, а также новые инвесторы CPPIB, Dragoneer, GIC и Tiger Global выразили заинтересованность в приобретении акций на сумму
$500 миллионов ( 62% от объема IPO ). Акционеры класса А будут иметь право на один голос на акцию, а учредители компании, которые будут акционерами класса В, будут иметь право на 15 голосов на акцию. Индекс S&P 500 больше не допускает в свой индекс фирмы с несколькими классами акций.
Стоимость: Что касается оценки, то руководство просит инвесторов заплатить EV/Revenue, кратный 58,5x его доходам в 2020 году, что безусловно очень много.
Вывод: Несмотря на
сильную положительную динамику в отрасли и растущие показатели выручки компании, ее высокие операционные убытки и завышенная оценка, заставляют аналитиков дать
Нейтральную оценку данному IPO.
Недавние IPO в Технологическом секторе:
Coupang: доход +44%
Roblox: доход +60%
GreenBox POS: доход +22%
За последний год в
Технологическом секторе было проведено
63 IPO, средняя доходность которых за три месяца составила
+75% За последний год
Morgan Stanley провел
59 IPO, средняя доходность которых за три месяца составила
+68% Ближайшие конкуренты:
Amazon AWS (AMZN)
Alibaba Cloud (BABA)
IBM (IBM)
Microsoft (MSFT)
Google (GOOG)
199 views14:35
И
