ACI Russia

2023-04-04 20:18:41 ACI FMA are pleased to inform you that the 61st ACI World Congress will be held in Singapore on the 21st & 22nd of September 2023, at Sands Expo & Convention Centre at Marina Bay Sands

ACI FMA invite you to Save the Date, register and join for a fantastic event. They are preparing an amazing programme, a line-up of keynote speakers and look forward to welcoming the Financial Markets community.

A dedicated page on the FMAS's website has been prepared for the event and you can find all details and updates at: https://fmasg.org.sg/aci-world-congress-2023/ .

Here you can find out all about the speakers, programme, sponsorship, accommodation, contacts, etc.

Don't miss this great opportunity to join. See you in Singapore Открыть/Комментировать

2023-04-04 14:44:27 ​​#рубль #ставки #БанкРоссии #Минфин #бюджет #банки

Не тенденция, а волатильность

Рубль потихоньку забрался к 80 руб./дол., сразу появились немного истеричные нотки в комментариях. Потянулся рубль вверх на достаточно низких объемах, после завершения налогового периода. Хотя продажи экспортеров нынче достаточно скромные – Минфин опубликовал оценку «налоговых» цен на нефть марки Urals на уровне $47.9 за баррель, фактические цены продажи, конечно, выше, но экспортерам нет резона продавать больше валюты, чем им нужно. Тем более, что они достаточно много инвестируют в последние месяцы в перенастройку логистики, сотни невидимых танкеров уже бороздят мировые океаны. Здесь надо сказать, что Индия и Китай в начале года покупали российскую нефть (по таможенной статистике) по цене около $74 за баррель.

На самом деле фактический приток валюты на рынок же чуть больше, чем эти цены, т.к. Минфин продает в рамках бюджетного правила $1.5-2 млрд в месяц (равно ценно добавке ~$6-8 за баррель).

При этом, сальдо текущего счета около $6 млрд - несколько миллиардов в месяц может уходить на зарубежные счета населения (частично импорт) и выкуп ценных бумаг (например, еврооблигаций). Помимо этого, активно идет выкуп активов у нерезидентов (например, выкуп доли Shell в проекте Сахалин 2, выкуп Татнефтью Nokian Tyres, выкуп ГПН Salym Petroleum и т.п.) в общем-то различные выкупы разного объема идут постоянно. Это, конечно, в основном реализуется через сокращение продаж валюты экспортерами, сокращая ее предложение на рынке – в феврале по данным ЦБ крупнейшие компании продали валюты на $7.8 млрд (почти вдвое меньше, чем в декабре). Но в будущем будет вести сокращению оттока валюты. Среднесрочно для рубля это скорее в плюс, чем в минус.

Учитывая, что в целом на валютном рынке ликвидность относительно низкая, волатильность курса – это наша реальность, вчера 50, сегодня 80. В последние дни достаточно частый вопрос – почему нефть растет, а рубль падает? Ответ здесь очень простой – выручка от более высоких цен на нефть будет через 1-2 месяца (капитальные потоки ограничены), тогда же Минфин перейдет к определению «налоговой» цены нефти по формуле: Urals, но не меньше Brent - $25 (сейчас это ~$60). Бюджетное правило вполне работает, но основные драйверы сейчас в других сегментах рынка.

Нужно ли сглаживать эту курсовую волатильность – это вечный спор. Волатильность, это безусловно негатив для доверия к валюте, с другой стороны, движения курса – это и есть стабилизатор для импорта/оттока капитала (зачем субсидировать оттоки, кто хочет – выходит по 80). Но устойчивое снижение может создавать и воспроизводить новые оттоки, на системном уровне эти процессы целесообразно ограничивать. Текущие движения курса – это не тенденция, а волатильность.

P.S.: Пока не вижу поводов как-то менять ожидания на конец года в районе USDRUB 70-75
@truecon Открыть/Комментировать

2023-04-04 13:19:34 Проанализировали состояние экономики ОАЭ — важной юрисдикции для хранения международных инвестиционных портфелей наших клиентов:

• На добычу сырья приходится менее 25% доходов экономики. Ее основа - несырьевые отрасли, которые
с 2013 года росли заметно быстрее (3,5% в год), чем
нефтяной сектор (~0%).
• Население страны растет – важный драйвер экономики;
• Текущий счет всегда был профицитным
и, по прогнозам, останется таковым,
обеспечивая стабильность курса валюты;
• Дефицит бюджета возникнет лишь при
более дешевой нефти. Прогнозы
указывают на вероятность профицита;
• Госдолг низкий, резервы растут. Средств в суверенных фондах достаточно для покрытия внешнего долга.

Инфраструктура ОАЭ позволяет нам реализовывать две стратегии на рынках:

• акций США, где мы ожидаем приближение рецессии и планируем заработать на этом более 30%.
• еврооблигаций, беспрецедентное падение которых в 2022 году предвещает двузначный рост в среднесрочной перспективе. Открыть/Комментировать

2023-04-04 10:22:43 Про бюджетное правило.

Коллеги написали пост со словами "бюджетное правило не работает".
Напоминаю, что корреляция доходностей Brent и рубля совершенно произвольная, двигаться один в один они не обязаны, и это не имеет отношения к бюджетному правилу.
То есть: если ждать укрепления рубля после роста цен на нефть, можно ждать очень долго.

#Ruble #Brent Открыть/Комментировать

2023-04-03 15:11:26 USDRUB 78 для кого-то просто целое число, а для нас - повод вспомнить классику анализа валютного рынка

К такому канону вряд ли что-то можно и нужно добавлять, так что лишь отмечу:

• рост удельных трудовых издержек - негативен для рубля, так как снижает не-сырьевой экспорт и увеличивает импорт

• профицит платежного баланса меньше, чем кажется - и это для рубля будет чувствоваться все более остро

• введение предельного дисконта с 1 апреля вряд ли приведет к росту предложения валюты, посколку уровень экспортной выручки уже соответствовал более высокой цене нефти

@c0ldness Открыть/Комментировать

2023-04-03 12:07:03 Предсказания аналитиков и сверхдоходности в США.

Авторы статьи (март 2023) проверяют, как дисперсия мнений аналитиков связана с аномалиями рынка в США. Идея такая: если у аналитиков в этом году проявляется "оптимизм/пессимизм" по прибыли на акцию, он может предсказывать будущий оптимизм/пессимизм, а также доходности акций. Интересная часть концепции про "трудные для оценки акции", то есть крайние части спектра активов. Если у вас акции "не похожи" на остальной рынок, их стоимость не столь очевидна, и в этом сегменте может скрываться "аномалия".

Их результаты - что удается связать оптимизм/пессимизм аналитиков с доходностями и аномалиями рынка, то есть учет сдвига мнений аналитиков позволяет почти избавиться от "излишних доходностей" нескольких знаменитых инвестиционной стратегий.

Проблема: почему-то авторы отталкиваются в эконометрической оценке от довольно старых и нестандартных аномалий, а например Фаму-Френча не пробуют использовать. Наверное, надо будет внимательно изучить результаты.

#Stocks #Analysts #US Открыть/Комментировать

2023-03-31 20:59:54 Всем привет! Традиционный пятничный дайджест вакансий от EMCR

На первом месте сегодня Associate | Sber CIB, Investment Banking, Sber CIB
https://emcr.io/jobs/1644

Вторым номером - Аналитик по ценным бумагам (китайский рынок), Ингосстрах-Инвестиции
https://emcr.io/jobs/1641

На третьем месте - Intern, Sk Capital
https://emcr.io/jobs/1647

Также хотим отметить на этой неделе:

Директор по продажам (HNWI, банк), Recruitment Boutique S.M.Art
https://emcr.io/jobs/811

Консультант департамента корпоративных финансов, Альтхаус
https://emcr.io/jobs/1637

Старший портфельный риск-менеджер сегмента розницы (кредитные карты/кредиты наличными), Mountain Ridge
https://emcr.io/jobs/1451

Главный специалист по сопровождению сделок синдицированного и проектного финансирования, АО Газпромбанк
https://emcr.io/jobs/1506

Оценка M&A, моделирование крупных проектов, Sber
https://emcr.io/jobs/1618

Senior data scientist (жизненный цикл клиента), ВТБ
https://emcr.io/jobs/1600

Senior Analyst / Associate in PE&SS, ВТБ
https://emcr.io/jobs/1434

Ведущий/ Главный аналитик Центра аналитики и развития инноваций, АО Газпромбанк
https://emcr.io/jobs/1616

Аналитик структуры баланса и ЧПД в Казначейство, Sber
https://emcr.io/jobs/1566

Analyst / Senior Analyst at IBD-PESS Group, Московский Кредитный Банк
https://emcr.io/jobs/1514

Руководитель направления Развитие регионального корпоративного бизнеса (Стратегия и планирование), Банк ДОМ.РФ
https://emcr.io/jobs/1569

Chief Risk Officer (credit cards), Recruitment Boutique S.M.Art (relocation to Spain)
https://emcr.io/jobs/1549

Главный экономист (макроэкономическое моделирование), Банк России
https://emcr.io/jobs/1621

Дилер по валютным операциям, АО Газпромбанк
https://emcr.io/jobs/1605

Инвестиционный директор, Ultimate Capital
https://emcr.io/jobs/1628

Менеджер корпоративного казначейства, УРАЛХИМ
https://emcr.io/jobs/1556

Портфельный аналитик / Data Analyst (Департамент противодействия мошенничеству), Банк Хоум Кредит
https://emcr.io/jobs/1526

Руководитель направления по сопровождению M&A сделок, Sber
https://emcr.io/jobs/1541

Intern/Junior consultant, Deal Strategy Group, Deal Advisory, Kept
https://emcr.io/jobs/1648

Intern, Market Research, Kept
https://emcr.io/jobs/1649

Ну и конечно же, больше вакансий здесь: https://t.me/EMCR_jobs
Всем хороших выходных и успешной карьеры! Открыть/Комментировать

2023-03-31 19:39:41 Live stream finished (1 hour) Открыть/Комментировать

2023-03-31 17:59:34 Live stream started Открыть/Комментировать

2023-03-31 13:25:35 ​​ Чат-бот ChatGPT вызвал переполох на мировом рынке, в том числе и на финансовом

Кто и как использует ChatGPT в своей деятельности

Встречаемся сегодня в 18:00 в эфире Pro Markets - ACI Russia с Григорием Исаевым, Андреем Михайлишиным, Павлом Пикулевым и Евгением Егоровым

Ждём ваших поднятых рук и письменных комментариев
Телеграм
Clubhouse Открыть/Комментировать