Идея, выдвинутая Маском среди многих других, состоит в том, чт | Трейдинг / Аналитика📊

Идея, выдвинутая Маском среди многих других, состоит в том, чтобы увеличить распространенность Twitter Blue, чтобы уменьшить зависимость от рекламы. Twitter Blue — это программа подписки компании. Ее трудно продать, так как социальные сети требуют большого количества пользователей, и многие люди не хотят платить. Нынешнее состояние Twitter Blue не оказало существенного влияния на финансовые показатели.

Если бы Маск добился абсолютной свободы слова, то он не смог бы действовать в качестве управляющего в совете директоров, отсюда и его выход из состава, а теперь и попытка поглощения. Несмотря на первоначальный рост цены акций, Маск создает значительно больше рисков, чем приносит пользы, будучи важным заинтересованным лицом. Twitter было бы лучше, если бы Маск не продвигал абсолютную свободу слова.

Несмотря на ожидаемый провал попытки приобретения, Маск по-прежнему будет иметь значительное влияние на компанию со своими нынешними активами.

Финансовые перспективы компании

Twitter столкнется с препятствиями, поскольку ФРС ужесточает свою денежно-кредитную политику. Реклама является одной из первых отраслей, которые сокращаются во время крупного экономического спада. Выручка Twitter пострадает при сильном сокращении рекламы.

Так, 81% взрослого населения США считают, что рецессия произойдет в течение следующего года, в то время как Goldman Sachs оценивает, что вероятность рецессии в следующем году составляет 20-35%. Ожидание рецессии населением может само по себе увеличить вероятность рецессии, поскольку домохозяйства сокращают расходы.

Несмотря на то, что ожидаются макроэкономические препятствия, TWTR демонстрирует значительный рост. Выручка компании выросла на 36,6% по сравнению с прошлым годом, а число ежедневно активных пользователей (DAU) выросло на 13% по сравнению с прошлым годом до 217 млн в четвертом квартале. Руководство по-прежнему рассчитывает достичь 315 млн DAU к концу 2023 года, что означает рост на 20% в год.

Доход от рекламы за 2021 год в настоящее время составляет $4,5 млрд. Если выручка на пользователя останется неизменной, то к 2023 году выручка компании составит $6,53 млрд. Руководство ожидает, что доход от рекламы к концу 2023 года составит $7,5 млрд, что предполагает рост выручки на пользователя примерно на 15% в течение следующих двух лет.

Однако влияние Маска может изменить перспективы компании. Twitter ранее запрещал рекламу в государственных СМИ, ссылаясь на долгосрочную ценность для пользователей. Пока Маск оказывает влияние на компанию, эти долгосрочные ценности, вероятно, будут находиться в состоянии неопределенности.

Маск также поставил под сомнение достоверность количества пользователей Twitter, сославшись на крипто-мошенников и ботов. Удаление ботов уменьшит количество пользователей, но общая выручка, скорее всего, останется прежней. Кроме того, если аккаунты ботов будут массово блокироваться, то среднее качество пользователей возрастет, что может увеличить интерес рекламодателей.

TWTR по-прежнему торгуется с более высокой оценкой по сравнению со своим конкурентом Meta. P/S-мультипликатор TWTR составляет 7,3, против 5,4 у Meta. Оба значения подразумевают высокий рост, но в сравнении TWTR даже выше своего конкурента. Если ожидания от первого квартала 2022 года не оправдаются, то TWTR может легко вернуться к своему ценовому диапазону до прихода Маска.

Мнение Уолл-стрит

Консенсус-прогноз аналитиков по акциям Twitter — “Держать” (основан на 5 рекомендациях “Покупать”, 19 — “Держать” и 3 — “Продавать”).

Средняя целевая цена акций TWTR составляет $45,57, что соответствует потенциалу роста на 1,1%.

Публикация отчета о доходах за первый квартал 2022 года 28 апреля может дать представление о реакции руководства на план Илона Маска, если информация не будет предоставлена заранее. До тех пор, планы Маска находятся в подвешенном состоянии, поэтому мы нейтрально относимся к акциям компании.

*Организация признана экстремистской на территории РФ