Пульс российского инвестора

2023-03-02 12:00:17 Открыть/Комментировать

2023-03-02 10:00:54 Сегодня ЕЦБ начинает разгружать баланс (QT)

Первоначальный темп — по 15 млрд евро в месяц. Ускорение продаж ожидается с июня.

Теперь смотрим, что мы увидим в южно-европейских странах (Италия, Греция, Испания). Это будет непростое испытание для рынков и мировой экономики. Открыть/Комментировать

2023-03-01 19:00:23 Как подходить к управлению инвестициями, если обладаешь капиталом больше 100.000$

Сегодня поговорим о том, чем отличается управление малыми и большими портфелями. Тут легко проглядывается аналогия с бизнесом: если у вас небольшая компания, то концентрация идёт на одно направление, нужно не распылять ресурсы, а стараться поскорее нарастить долю рынка и выйти на финансовую стабильность. Если у вас корпорация, то важно удерживать позиции и вести диверсифицированный бизнес, в первую очередь эффективно управляя рисками, и концентрироваться на стабильности общего портфеля проектов.

С инвестициями все также, поэтому обсудим основные принципы управления крупным портфелем:

Смотреть на портфель не с позиции прибылей и убытков, а с позиции рисков и возможностей.

Нужно четко осознавать, какое время на рынке и всегда подкреплять рисковые позиции надёжными активами, чтобы риск был покрыт. Уровень покрытия зависит от того, насколько на рынке стресс. Иначе говоря, сейчас все свои позиции в акциях надо обязательно покрывать надёжными облигациями, чтобы по возможности потенциальные убытки сглаживавшись купонными потоками и погашениями.

Грамотно работать в различных юрисдикциях.

Старайтесь избегать длинных цепочек посредников в брокерах, потому что это тоже риск. Старайтесь инвестировать в разные юрисдикции в тех брокерах, у которых есть свои компании группы в этих юрисдикциях и свои открытые счета в основных биржах и депозитариях.

Соблюдать строгие правила диверсификации.

У вас в портфеле должно быть, как в банке — лимит на каждый класс активов и лимит на каждый отдельный инструмент в зависимости от риска сделки. Это простит некоторые ошибки и создаст возможность более грамотно управлять доходностью.

На деле принципов управления крупным капиталом гораздо больше, но, зная даже только три из них, можно уже добиться хорошей стабильности и постоянства результата. Открыть/Комментировать

2023-02-23 12:01:03 Всех мужчин поздравляю с Днём защитника Отечества! В такие нестабильные и по-своему темные времена я желаю каждому из вас быть стойкими, сохранять холодный рассудок и благородные намерения своих действий.

Эта неделя оказалась очень короткой, мы будем долго отдыхать, но после праздников начнётся жаркое и трудное время для трейдеров. Поэтому как на страже Отечества, так и на страже своего портфеля придётся стоять день и ночь. Постепенно разворачивается S&P500, резкие скачки в разные стороны в сырьевых активах, снова подскочили доходности на рынке облигаций. Все это говорит о том, что рынки ждут больших потрясений, вероятнее всего, геополитических.

Обычно такие события происходят во время длинных выходных, как шутят, чтобы на открытии не хило понять депозиты трейдеров, которые не фиксировали позиции перед праздниками.

Лично я контролирую риски, поэтому перед праздниками ничего не фиксировал. Однако в понедельник буду сидеть у монитора с самого открытия, потому что если будет какая-то жара, то на открытии надо будет успеть зайти в нужные позиции. Открыть/Комментировать

2023-02-22 10:39:31 Время на рынках ускоряется: почему сейчас инвестору нужно реагировать на тенденции быстрее

Многие учёные высказывают теории о том, что время движется быстрее, что, допустим, секунда 50 лет назад и секунда сейчас отличаются. Что ж, ничего не могу сказать по поводу реального времени, но на рынках оно точно стало двигаться быстрее.

Раньше рынки двигались в след за тенденциями (например, по потокам ликвидности, по экономическим данным), поэтому можно было торговать по более четким и понятным причинам, что безусловно делало трейдинг легче.

Сейчас рынки реально стали более импульсивными и прикованными именно к деньгам. Инвесторы пытаются подгадать момент, когда ФРС только задумается о развороте денежно-кредитной политики. Они пытаются поймать намеки Минфина о том, как сильно плохо должно быть экономике, чтобы был крах и пришлось вмешиваться регулятору.

На первый взгляд все эти ловли намеков и погоня за моментом, когда станет известно, что будут вливать деньги, кажутся абсурдными. Тем не менее мы находимся в этой парадигме, в парадигме более умного и предсказательного рынка. Как бы ни дергались инвесторы, на длинной дистанции работает одно важное правило: когда Федрезерв печатает — все будет расти, пока Федрезерв сокращает — все будет падать. И 2021-2022 не являются исключением, скорее всего 2023 тоже. Бывают сильные отскоки, бывают даже всплески ликвидности и улучшение финансовых условий в экономике, но все равно, пока ФРС ужесточает, ничего долго расти не будет.

Вот об этом и надо помнить, когда рынок ускорился до абсурда. Открыть/Комментировать

2023-02-21 16:00:27 Джо Байден выступит с обращением к гражданам Украины и России (17:30 по мск)

А вот тут может быть что-то необычное. Джо Байден раннее никогда не обращался к гражданам РФ, поэтому наверняка это будет веселое выступление Открыть/Комментировать

2023-02-21 14:26:34 Ждали шок, получили ОК: что я подчеркнул в выступлении президента

Длинная 2-часовая речь лидера нашего государства закончилась. Было высказано большое количество информации по делу. Подробнее в этом видео Открыть/Комментировать

2023-02-21 10:00:27 Друзья, сегодня в 12:00 будет выступление президента с посланием Федеральному Собранию. Событие является очень важным и вызовет волатильность на рынке.

По окончании мероприятия я обязательно выложу свой видео-комментарий к данному выступлению. Расскажу, что нас будет ждать в новой реальности после этих событий, а также о потенциальных ответах Запада и интересных инвестиционных идеях, на которых мы заработаем, пользуясь случаем исторических событий. Открыть/Комментировать

2023-02-20 10:00:32 Светлые дни Fixed Income: какие идеи вырисовываются по облигациям на российском рынке

На фоне роста геополитического накала и наращивания дефицита бюджета постепенно начинают расти ставки по ОФЗ и на облигационном рынке РФ в целом.

Десятилетние ОФЗ уже дают 10+% к погашению. К тому же Эльвира Набиуллина всячески намекает на скорый рост ставки и в стране снова начала расти инфляция. Это говорит о том, что рынок долга становится все более привлекательным для вложений.

На данный момент лучший вариант вложиться в ОФЗ с плавающим купоном с прицелом роста ставки, следовательно, и роста купонной доходности (например, ОФЗ 29021), а также в фонд УК ВИМ ЛИКВИДНОСТЬ (LQDT). Это короткие сделки на рынке РЕПО, доходность по которым также будет расти, и ваш ежедневный доход тоже будет выше.

Если же 21 февраля на речи президента будет шок-контент и последующий обвал рынка долга (до 120-122 по индексу государственных облигаций RGBI), то в момент паники интересно будет подобрать 10-летние ОФЗ (шанс заработать на росте тела 10-15%) и корпоративные облигации надежных эмитентов на 1-2 года (шанс зацепить хорошую купонную доходность и дисконт к телу, забрав себе 13-15% годовых). Ждём и смотрим Открыть/Комментировать

2023-02-17 16:58:42 Как видим, моя теория была верна: чем больше раскручивается инфоповод про разовый взнос в бюджет со стороны бизнеса, тем сильнее давление на валюту.

Сегодня доллар корректируется на 1%. Технически потенциальные цели коррекции — 70.07 и 66.84 за доллар. Открыть/Комментировать