Василий Олейник

2023-03-24 13:19:01 Открыть/Комментировать

2023-03-23 13:40:00 ИХ ОБМАНУЛИ

Бондхолдеры Credit Suisse типа AT1, о которых мы говорили совсем недавно, окончательно потерпели поражение в сражении с ЦБ Швейцарии

«Швейцарский регулятор FINMA в четверг защитил решение поручить Credit Suisse списать свои облигации AT1 — спорную часть экстренной продажи кредитором UBS — заявив, что это было “событие жизнеспособности”.»

Причем, самое интересно, что каждый из банков получил свои экстренные кредиты от ЦБ, но видимо решил, что необязательно погашать все свои трудные долги

Одним словом, цирк какой-то. ШНБ творит дичь, которая никак не привлекает инвесторов в их финсистему

@CrashSoon Открыть/Комментировать

2023-03-23 11:35:00 «Это не деньги налогоплательщиков. Мы просто увеличиваем счет банка в ФРС, используя компьютер», — Бывший председатель ФРС Бен Бернанке за 5 секунд объяснил, как Центробанки "создают деньги, чтобы спасти экономику".

@CrashSoon Открыть/Комментировать

2023-03-23 09:08:06 БРЕД И БЕЗУМИЕ ФРС И МИНФИНА

Вчерашнее выступление Пауэлла и затем Йеллен вызывало впечатление, что каждый из них находится где-то далеко от планеты Земля и, уж тем более, от американской экономики

Однако стоит отдать должное ФРС, что окончательно не свернула с пути QT. Понятно, что жесткого и целенаправленного QT уже и нет, так как из-за краха банков надо было сделать инъекцию в экономику, на том спасибо

Прозвучали слова, что уместноа дальнейшее повышение ставки, но тут-то ФРС и попала в ловушку: некуда повышать ставку из-за того, что зомби-компании и всякие другие идиотские стартапы не могут дальше тратить деньги, так как нынче ставка уже далеко от нуля. Эти недокомпании банкротятся, а банки не получают свои выданные долги обратно. К тому же, сами же джоны не несут свои доллары в банк под вклад, потому что даже по сравнению с трежериз вклад выглядит непривлекательно (банки недополучают деньги). Все это создает замкнутый круг, из которого уже трудно выбираться

Отдельно всех поразила госпожа Йеллен, которая буквально своими словами практически прямо сказала, что она далека от всего этого высокотехнологического. Для нее было поистине открытием, что депозиты могут уплывать из банков быстрее, чем это было ранее (ахах мобильные банкинги есть уже почти у каждой страны)

Ну и от каждого прозвучали эти мантры, мол, у нас все хорошо, дефицита ликвидности нет, налогоплательщики не будут оплачивать этот «банкет» и так далее

Вероятно, никто из высших чинов финансовой системы Америки до конца не понимает, что происходит внутри самой экономики. Все хотели дешевых денег - они их получили в свое время, однако теперь все стараются игнорировать проблемы путем их умаления. Все же помнят Пауэлла годичной давности с его «инфляция временная»?)

@CrashSoon Открыть/Комментировать

2023-03-22 23:13:35 Капитуляция. Завалили на -1.6% . Как же тяжело спорить с огромным баблом.

@CrashSoon Открыть/Комментировать

2023-03-22 21:55:31 СТАВКА 5%

Нда, ни то что, не каждый день такое увидишь, даже не каждый год, и не каждое десятилетие чтобы рынки радовались повышению ставки до 5%!!!!! [+0.25%] Ещё на той неделе чуть не легли десятки банков, а все уже и забыли.

Вы можете себе представить насколько накачена система баблом, что рынки игнорируют абсолютно всё? Только банки США держат более 5.5. трлн кеша, которые постоянно охота куда-то припарковать. Отсюда и складывается эта иллюзия устойчивости.

Зато всем втирают веру, ну скоро ФРС возьмёт паузу.... цикл повышения почти закончен..... дальше только смягчение и новая хорошая жизнь......

@CrashSoon Открыть/Комментировать

2023-03-22 13:32:05 Рынки закладывают почти в 90% вероятность повышения ставки на 25 б.п.

Рынок рос последние сессии и, вероятно, уже заложил повышение, но, учитывая большую инфляцию, которая поучила второй виток развития, ФРС в очень тяжёлом положении. Скорее всего они попробуют усидеть на всех стульях: будут давать ликвидность банкам, но при этом держать/повышать ставку.

Хотя рынок на это не ставит и ждёт понижения уже на 0.5% к концу года... Этому может способствовать рецессия, но всё равно отрицать сценарий допущения сильнейшей инфляции нельзя, но тогда всё будет развиваться по ещё более худшему сценарию в долгосрочной перспективе.

В общем, кино продолжается и даже бывший вице-президент Lehman Brothers говорит, что глава ФРС лжет о состоянии банков в США или не знает, что делает. Рыбак рыбака видит издалека?

@CrashSoon Открыть/Комментировать

2023-03-21 21:17:32 КОГДА ПОКУПАТЬ РЫНОК?

Я уже не раз поднимал вопрос, где же привлекателен американский рынок: показывал вам индикатор Баффета, P/E Шиллера, уровень корпоративного долга итп. Но есть ещё один неплохой индикатор.

Лучшие времена для долгосрочных инвестиций наступают, когда реальная доходность [с учётом инфляции] S&P 500 с учетом реинвестированных дивидендов отрицательна!
[красная линия с минусовыми значениями] Но пока даже тут S&P500 далёк от идеала.

Учитывая новые налоги на корпорации и байбеки в придачу с кризисом — справедливый рынок может наступить быстрее, чем можно рассчитывать: это уровни минимум от 3300-3000 по S&P500. Выше покупать нецелесообразно либо покупайте не широкий рынок, а отдельные привлекательные истории, как делаю я или Баффет в текущей ситуации.

@CrashSoon Открыть/Комментировать

2023-03-21 14:55:35 ОПТИМИЗМ ОКАЗАЛСЯ ЛОЖНЫМ

Bloomberg обновил данные по индексу финансовых условий

Даже комментарии излишни. Просто посмотрите на этот график, и вы увидите, как он пробил новое дно, и за котором ждет «второе дно в подарок»

За этим последуют и проблемы уже с другими кредитными организациями, а там и до проблем у крупных компаний недалеко

Март 2023 года войдет в историю, как месяц, который разбил розовые очки всем поклонникам теории, что «вертолетные деньги» не могут принести ущерба экономике в долгосроке

@CrashSoon Открыть/Комментировать

2023-03-21 08:45:21 ШВЕЙЦАРСКАЯ ЭПОПЕЯ ПРОДОЛЖАЕТСЯ: ДЕФОЛТ ПО ОБЛИГАЦИЯМ ПОСЕЕТ ХАОС

Ежедневно выходят новости, мимо которых просто невозможно пройти. Как вчера писал, держатели определенного типа облигаций потеряли все свои накопления. Сейчас разберемся, что и как, и чем это грозит

В первую очередь, хочется заметить, что не все инвесторы в бонды так влипли. На самом деле, потеряли всё ребята, которые тарили облигации типа AT1. Это необеспеченные облигации, которые также и могут быть конвертированы в акции. Там у него много разных особенностей, не хочу грузить ненужной инфой

Короче, держатели бондов AT1 знато прифигели, когда узнали, что акционеры Credit Suisse получат хоть что-то (это акции банка UBS), а сами бондхолдеры совершенно ничего. У пострадавших логика проста: по «иерархии» кредиторы выше акционеров, поэтому «где наши деньги?»

Но финрегулятор тормознул несчастных бондхолдеров и сказал, мол, у нас в Швейцарии в условиях облигаций говорится, что при реструктуризации финансовый надзор не обязан придерживаться традиционной иерархии структуры капитала

Если вы думаете, что на этом всё, то вы ошибаетесь. Ходят слухи по Уолл-стрит, что много европейских банков держали эти облигации по той простой причине, что в эпохе отрицательных ставок облигации AT1 давали приличную доходность. И дефолт по облигациям может привести к эффекту «домино» среди евробанков. И тогда настанет пипец, хотя нет… дайте предскажу… опять все зальют деньгами, ибо никто не хочет вспоминать последствия 2008 года

Ситуация, конечно, эпохальная. Вот вам и изменение парадигмы, о которой так любил говорить последние 5 лет Рэй Далио

@CrashSoon Открыть/Комментировать