2022-06-30 11:39:30
6 причин вкладывать не только в акции СШАНекоторые инвесторы покупают только акции американских компаний и игнорируют рынки акций других стран. Обычно это связано с высокой доходностью индексов S&P 500 и Nasdaq за последние 10—12 лет и верой в то, что так будет и дальше.
Но, скорее всего, стоит подумать и об акциях других стран, не ограничиваясь американскими бумагами. Вот шесть причин для этого.
Прошлое не предсказывает будущего
По прошлой доходности нельзя однозначно предсказать будущую. Это одно из главных правил инвестиций.
Но инвесторы часто экстраполируют недавние данные на будущее и из-за этого имеют ошибочные ожидания. На самом деле то, что рынок акций США принес отличную доходность с 2009 года, не означает, что в следующие 10—15 лет его доходность тоже будет высокой
Рынок акций США не всегда лучший
С 2001 по 2020 год с учетом двух крупных кризисов и коронавирусного падения американские акции дали 7% годовых. Это отличный результат, но есть и лучше.
По данным DFA, датский рынок акций за тот же период принес 11,7% годовых, новозеландский — 11,5%, австралийский — 9,3%, а акции Гонконга — 7,4%. США — лишь на пятом месте. При этом каждый год позиции стран в рейтинге доходности за год менялись почти полностью
Рынок акций США нередко отставал от мира в целом
Рынок акций США нередко отставал от мира в целом
Вряд ли кто-то станет инвестировать все деньги в датские или австралийские акции. Но если сравнить рынок США и мир в целом, то США тоже то и дело проигрывали.
Например, с 2000 по 2009 год, когда случилось два кризиса, американский рынок акций дал убыток: −0,27% годовых. Мировой рынок акций без США принес 2,29% годовых.
По данным Vanguard, с января 1970 по сентябрь 2020 года акции США примерно половину времени отставали от акций развитых стран или акций мира без США
Акции США — лишь часть мирового рынка
Капитализация американского рынка акций — это примерно 60% от мирового рынка. Игнорируя акции других стран, инвестор не вкладывает в 40% мирового рынка, а ведь вне США много хороших компаний из самых разных секторов и отраслей.
При этом рынки акций разных стран то и дело ведут себя по-разному: их корреляция неидеальна. Это может улучшить характеристики инвестиционного портфеля. Так, в случае роста цен на сырье акции сырьевых компаний из развивающихся стран могут сильно вырасти
Акции США дорого стоят
На 24 июня 2022 года у американского рынка акций показатель CAPE около 30 — это почти в два раза выше среднего значения CAPE за последние полтора века. Высокая оценка рынка может означать, что будущая доходность окажется ниже средней.
Беспокойства добавляет и то, что в США ускорилась инфляция. Еще ФРС снижает объемы выкупа активов и повышает процентные ставки, а это проблема для закредитованных и убыточных компаний
Есть санкционные риски
Вложения в иностранные ценные бумаги, в том числе в акции США, за последние месяцы усложнились. Некоторые российские брокеры перестали давать к ним доступ, торги ими на Мосбирже приостановлены — как и торги частью фондов на такие бумаги.
Иностранный брокер тут не панацея: никто не гарантирует, что он вдруг не попросит закрыть счет
Что делать?
Инвестировать в акции разных стран, чтобы не зависеть от одного рынка. Например, можно ориентироваться на долю рынков акций в капитализации мирового рынка: США — примерно 60%, развитые страны без США — около 30%, развивающиеся рынки — около 10%. Пропорции могут быть и другими: смотря чего вы ждете от разных рынков.
А чтобы снизить инфраструктурные риски из-за санкций, стоит использовать разных брокеров, в том числе иностранных. Кроме того, можно увеличить долю российских акций сверх 1%, который они занимают в мире: санкции не помешают инвестировать в них в России
3.6K views08:39
Л
