КНИГА 'СЛУЧАЙНОЕ БЛУЖДАНИЕ НА УОЛЛ-СТРИТ'. Бертон Г. Малкие | FTT Обучение и Психология Трейдинга
КНИГА "СЛУЧАЙНОЕ БЛУЖДАНИЕ НА УОЛЛ-СТРИТ". Бертон Г. Малкиел. Часть 2/3
Профессионалы используют определенные инструменты, включая технический и фундаментальный анализ, чтобы попытаться предсказать цены на акции в неопределенном будущем. Технические аналитики пытаются определить закономерности движения цен на акции, составляя графики прошлых цен на акции. С философской точки зрения, технические аналитики относятся к лагерю "воздушных замков", считая, что цены определяются психологией толпы, которая довольно часто повторяется и более или менее предсказуема.
Однако на самом деле цены на акции случайны. Если вы 100 раз подбросите монету и перечислите результаты, ваш график будет очень похож на график цен на акции. Броски монеты случайны, но если составить их график, то можно получить длинные ряды "голов" или "решек", которые выглядят как длинные тенденции роста или падения рынка. Особенно скептически относитесь к этим популярным, но бесполезным теориям и индикаторам технического инвестирования:
Фильтры - представление о том, что любая акция, которая движется на определенную процентную величину вверх от минимума или вниз от максимума, находится в тренде, который будет продолжаться. Методы фильтров не выигрывают у простой стратегии покупки и удержания, если учесть транзакционные издержки и налоги. Однако брокеры любят их, поскольку они приносят комиссионные.
Теория Доу - советует покупать, когда рынок превосходит свой последний пик, и продавать, когда он опускается ниже предыдущего минимума. Тесты доказывают, что это убыточная стратегия.
Относительная сила - Покупайте акции, которые опережают рынок, и продавайте акции, которые отстают. После транзакционных издержек и налогов эта стратегия работает не лучше, чем "купи и держи".
Цена-объем - Определяет настроение инвесторов по падению или росту цен. Системы "цена-объем" делают необходимым большое количество торговых операций, и инвесторам лучше просто покупать и держать. Доходность не оправдывает транзакционные издержки и налоги.
Графические паттерны - обширные компьютерные тесты показывают, что графические паттерны, такие как "голова и плечи", "тройная вершина", "бриллиант" и т.д., не обладают предсказательной силой.
Теория нечетных лотов - предполагает, что любители рынка не могут позволить себе полные круглые лоты по 100 акций, поэтому они покупают нечетные лоты. Так как они обычно ошибаются, подкованные инвесторы должны продавать, когда они покупают, и покупать, когда они продают. Однако ничто не доказывает, что это работает.
The Dogs of the Dow - Покупайте акции Dow с самой высокой дивидендной доходностью. Даже создатель этой методики признает, что она больше не работает.
Январский эффект - Покупайте в конце года, когда цены, особенно на мелкие акции, падают, и продавайте во время предсказуемого подъема в начале января. На самом деле, торговые издержки и налоги сводят все это на нет.
Эффект выходного дня - говорит, что акции в среднем имеют отрицательную доходность с пятницы по понедельник, поэтому покупайте в понедельник днем, а не в пятницу. Поступив так, вы не смогли бы получить поразительную прибыль в понедельник, 29 июля 2002 года, третью по величине прибыль Доу за всю историю.
Теория Моментума - Инвесторы моментума следуют за трендами, надеясь, что "тренд - ваш друг", потому что рынок будет продолжать делать то, что он только что сделал. Исследования показывают, что моментум-инвесторы показывают худшие результаты, чем инвесторы "купи и держи".
#FTT_ОБУЧЕНИЕ #ШКОЛА_FTT #FTT_КНИГИ
