КНИГА 'СЛУЧАЙНОЕ БЛУЖДАНИЕ НА УОЛЛ-СТРИТ'. Бертон Г. Малкие | FTT Обучение и Психология Трейдинга
КНИГА "СЛУЧАЙНОЕ БЛУЖДАНИЕ НА УОЛЛ-СТРИТ". Бертон Г. Малкиел. Часть 1/3
Когда эксперты говорят, что цены на акции - это случайное блуждание, они имеют в виду, что краткосрочные движения цен непредсказуемы. История говорит об этом достаточно ясно. Инвесторы, которые не пытаются получить прибыль за счет предсказания движения рынка, в целом показывают лучшие результаты, чем спекулянты, которые пытаются заработать на краткосрочных прогнозах. Инвестирование в инвестиционные теории не имеет большого экономического смысла. Две наиболее популярные инвестиционные теории таковы:
Теория фундамента компании - Акции имеют "внутреннюю стоимость", которая может быть рассчитана путем дисконтирования и суммирования будущих потоков дивидендов. Приверженцами той или иной формы этой теории являются экономист Ирвинг Фишер и инвестор Уоррен Баффет
Теория "воздушный замок" - также известная как теория "большего дурака", говорит, что успешное инвестирование основано на предсказании настроения толпы. Инвестиции будут стоить столько, сколько люди готовы заплатить, а люди не отличаются особой рациональностью
Множество свидетельств указывает на то, что рынок ведет себя иррационально, иногда устанавливая цены намного выше реалистичных значений, иногда опуская их намного ниже. Предсказать эту иррациональность довольно сложно, а извлечь из нее прибыль - еще сложнее. Самые известные в истории рыночные мании включают:
Тюльпаномания - охватила Голландию в начале 17 века, взвинтив цены на луковицы тюльпанов настолько высоко, что люди закладывали свои дома, чтобы купить их. Обрушилась в 1637 году.
Пузырь Компании Южных морей - захватил Англию XVIII века, когда увлечение бесполезной, но привлекательной Компания Южных морей (финансовая пирамида. Акционерам было обещано асьенто - исключительное право на торговлю рабами с испанской частью Южной Америки) переросло в манию акций. Пик и крах пришелся на 1720 год. Пузырь Миссисипи (финансовая схема во Франции 18 века, вызвавшая спекулятивное безумие и закончившаяся финансовым крахом) произошел во Франции в то же время)
Биржевой крах 1929 года (Черный Четверг) - один из самых маниакальных спекулятивных периодов в Америке начался около 1923 года и закончился крахом 1929 года, положив начало Великой депрессии
Рост шестидесятых - 1960-е годы ознаменовались первым большим пузырем технологических акций, когда спекулянты устремились к любой эмиссии, в названии которой присутствовало слово "электронный". Эта эпоха также стала свидетелем спекулятивного увлечения конгломератами и "концептуальными акциями" с интересными историями
Nifty Fifty - около 50 акций роста (IBM $IBM, Xerox $XRX, Avon $AVON) очаровали Уолл-стрит, что привело к тому, что их соотношение цены к прибыли достигло высоких двузначных цифр перед неизбежным падением
Рост восьмидесятых - В результате шквала новых выпусков в 1983 году рынок 1960-х г выглядел скромнее. Эйфория, вызванная бумом заемных средств и увлечением биотехнологиями, закончилась крахом 1987 года
Японский пузырь - В 1989 г недвижимость у императорского дворца в Токио стоила больше, чем вся земля в Калифорнии, а японский фондовый рынок оценивался в 45% от мировой рыночной капитализации. Падение произошло в 1990 г
Интернет-пузырь - в конце 1990-х годов индекс NASDAQ, в котором доминировали высокотехнологичные компании, вырос в 3 раза, а затем еще несколько раз, прежде чем упасть
Рыночный пузырь похож на схему Понци: процветает до тех пор, пока новые спекулянты готовы вкладывать деньги, но терпит крах, когда приток новых денег прекращается
Внимание к истории и фундаментальным показателям может помочь вам избежать огромных потерь от "пузырей". Страсти инвесторов играют определенную роль в ценах на акции, однако инвестирование по теории "большего дурака" рискованно. Если вы покупаете ненадежную акцию, намереваясь продать ее большему дураку, будьте готовы к тому, что больший дурак, чем вы, может не скоро появиться
#FTT_ОБУЧЕНИЕ #ШКОЛА_FTT #FTT_КНИГИ
