#RUB https://www.tradingview.com/x/PBhacaco/ Традиционно в на | NixTrading

#RUB https://www.tradingview.com/x/PBhacaco/

Традиционно в начале года живой интерес вызывает поведение российского рубля, а точнее, валютной пары USDRUB. С середины ноября стартовал "буллран", в результате которого за короткое время котировки выросли на 17.5%. Этому способствовало:
— завершение цикла снижения ключевой ставки и рост проинфляционных тенденций;
— восстановление импорта после экстремального падения на фоне санкций;
— необходимость поддержки экспортеров и, соответственно, бюджета в агрессивных экономических реалиях.

В настоящий момент цена находится в середине диапазона (график H4 слева), который начал формироваться в конце декабря. Учитывая выраженный краткосрочный бычий тренд, структуру волн, обратную дивергенцию (бык), есть основания, что формируется Бегущий треугольник. Он предполагает формирование нового максимума в районе 74.02-74.18, после чего стартует коррекция вниз с возвратом к 70-. На старшем графике D1 хорошо видно, что цена близка к зоне перекупленности (верхняя граница Канала).

Предновогодняя порция статистики по России оказалась заметно лучше ожиданий: это касается данных по промпроизводству, розничным продажам и ВВП. Это объяснимо: Росстат старается как может, чтобы изобразить более позитивную картину. ВВП в период с января по ноябрь 2022 демонстрирует снижение на 2.1%, а по итогам полного года спад не превысит 2.5% г/г -- уровень, который лично обозначил президент страны. Это существенно лучше, чем любые прогнозы, сформулированные не только в начале года, но и во второй его половине.

Однако усиление санкций (в частности, нефтяное эмбарго), низкий внутренний спрос, нехватка рабочей силы на фоне мобилизации, а также глобальные рецессионные риски не обещают ничего хорошего для российской экономики в 2023 г. Министр финансов Силуанов уже признал, что дефицит бюджета превысит искомые 2%. Глава ЦБ обозначила риски ускорения инфляции. Вице-премьер Новак обозначил снижение добычи нефти в начале года на 5-7%. Так называемая СВО далека от завершения. Ожидается, что экономика сможет вернуться к росту только в 3-4 квартале года, но этого будет недостаточно, чтобы компенсировать падение первой половины. Скорость восстановления вызывает большие вопросы, так как речь идет о снижении потенциального роста на фоне структурной трансформации в низкотехнологичную экономику и оттока большого числа квалифицированных специалистов (IT).

Все эти факторы продолжат оказывать давление на рубль в среднесрочной перспективе. Видимо, диапазон 75-80 по USDRUB является и вероятным с точки зрения рынка, и желательным с точки зрения бюджета. Хотя в моменте возможны волатильные всплески. Мы будем следить за ситуацией, используя более точные инструменты теханализа.