Представители Wall Street фронтраннят ETF по BTC и как это мож | DEFI Scam Check

Представители Wall Street фронтраннят ETF по BTC и как это может отразиться на цене BTC в январе 2024 г

Joshua Lim в криптотвиттере проанализировал премию на BTC на фьючерсах на Чикагской товарной бирже и пришел к следующим выводам:

1 По мере роста BTC с октября 2023 г - премия на будущий контракт на фьючерсах достигает около 2%, что означает, что покупатели фьючерсов на Чикагской бирже должны платить до 23% годовых больше за покупку фьючерсов, чем покупку биткойна на споте.

2 Открытый интерес на фьючерсах на Чикагской товарной бирже с конца сентября увеличился на $1B у представителей управляющих активами (asset managers). Т е wall street менеджеры набирают позиции по BTC в ожидании скорейшего принятия ETF.

3 С конца сентября 2023 г - фонд $BITO, который основывается на фьючерсах и постоянно вынужден роллироваться (продавать истекающие фьючерсы, покупать фьючерсы на следующую поставку) видел приток в размере $560М

4 Почему фонды ТрадФи предпочитают работу с фьючерсами? Как продукт с методом бухгалтерского учета cash-settled, это просто меньшая нормативная / операционная головная боль, плюс он просто попадает в их системы управления рисками как и другие продукты CME.

5 Акции Coinbase ($COIN) также взлетели на 51% с конца сентября на базе позитивных событий для компании (запуск L2 Base, запуск международной биржи, хранение BTC для ETF фондов в будущем, устранение Binance с рынка)

6 Однако, премия, которую платили на фьючерсах на Чикагской товарной бирже по стечению обстоятельств рухнула вчера в понедельник 27 ноября с 1100$ (по 1 BTC) до уровня 455$.

7 «Удивительное» совпадение, что попытка прорвать $38К по BTC в прошлую пятницу совпало с временным окном, когда фонды роллируют (продают старый контракт и покупают новый контракт на следующую поставку). Как только окно продления контракта закончилось - BTC начал откатывать.

Joshua Lim делает следующие выводы:

Представители ТрадФи по самые уши в лонгах в ожидании одобрения ETF, вынуждены платить премию за продление фьючерсов, в моменте такая премия достигала 23% в годовом выражении по сравнению с покупкой спот BTC.

Но ТрадФи как хороши в предугадывании трендов, так и разворачивании сделок в обратную сторону. Т е ТрадФи ожидают, что ритейл бросится на рынок в эйфории под принятие ETF в январе, где управляющие активов смогут скинуть свои тяжелые позы, набранные с конца сентября.

https://twitter.com/joshua_j_lim/status/1729303018829484302