Кейс с FTX, который мог стать фатальным для рынка. Самым гр | Крипта - взгляд программиста
Кейс с FTX, который мог стать фатальным для рынка.
Самым громким событием последних дней стали возникшие проблемы биржи FTX, послужившие причиной дампа на всем рынке. Причины этого еще долго будут подлежать обсуждению, но основные моменты произошедшего уже всплывают и вызывают закономерные вопросы.
Началось все 28-ого сентября, когда было зафиксировано самое крупное ежедневное движение utility-токена FTX за всю историю его существования — на сумму свыше $8,6 миллиардов. Причем получателем FTT на $4,19 миллиардов являлась связанная с биржей Alameda Research. Далее Alameda отправила весь баланс на адрес самого разработчика FTT, который контролируется кем-то в FTX. Другими словами, Alameda автоматически выделила FTT на сумму $4,19 миллиардов только для того, чтобы немедленно отправить их обратно в FTX.
Отправной точкой стали проблемы хедж-фонда Three Arrows Capital и предшествующий этому крах экосистемы Terra, которые запустили процессы распада в других организациях. Но Alameda успешно скрывала дыры ликвидности благодаря финансированию от FTX, используя в качестве «залога» 172 миллионов FTT.
Без этой схемы потенциальный крах Alameda в мае привел бы к ликвидации всех FTT, предоставленных в сентябре. Однако реализованный во втором квартале сценарий укрепил имидж FTX как платежеспособной и ответственной организации, что поспособствовало росту цены токена. Но долго так продолжаться не могло.
Что добавляет пикантности, так это вероятность, что управление Binance знали об этой договоренности между FTX и Alameda и ждали возможности, когда крупные держатели FTT начнут умышленно топить рынок, чтобы заставить FTX столкнуться с кризисом ликвидности.
И пусть на словах CEO Binance Чанпэн Чжао выражает озабоченность происходящим и переживает за FTX, но его компания успешно слила активы с FTT на сумму ~$2,1 миллиардов, не сильно заботясь о последствиях.
Тогда Чжао отметил, что решение не направлено против конкурента, а стало следствием «недавних разоблачений». Предположительно, он имел в виду расследование CoinDesk, в котором раскрывались подробности баланса компании Alameda Research, тесно связанной с FTX.
В результате всех событий токен за неделю подешевел на 90% и оставил многих инвесторов наедине с проблемами. Успокаивает одно: в настоящий момент общая рыночная стоимость активов/залогового обеспечения у FTX International выше депозитов клиентов. Но это отличается от ликвидности для поставки, как можно судить по состоянию вывода средств. Другими словами – деньги есть, но в тех формах и под теми ограничениями, которые не позволяют ими свободно распоряжаться. Это обстоятельство позволяет рассчитывать на «мягкую» реакцию рынков в дальнейшем.
