Локальная катастрофа, которая случилась пока вы спали. Сего | Крипта - взгляд программиста
Локальная катастрофа, которая случилась пока вы спали.
Сегодня алгоритмический стейблкоин экосистемы Terra – TerraUSD (UST) утратил свою привязку к доллару, а используемая для его выпуска криптовалюта LUNA обрушилась на более чем 96%, что куда понятнее можно описать как уничтожение монеты. И этот случай уже является самым знаменательным в этом году, как показатель трансформации Понци схем.
Все началось после распространяемой в сети информации о том, что крупные фонды отклонили предложение о финансировании Terra для стабилизации курса. Самое любопытное – крах UST был ожидаем за неделю до произошедшего, о чем явно сигнализировало происходящее в DeFi-протоколе Anchor.
Последний являлся крупнейшим протоколом экосистемы Terra и наращивал капитализацию весь год, на фоне неутихающего спроса на стейблкоин UST. Причиной дикого ажиотажа выступала доходность в почти 20% годовых, что уже могло послужить поводом призадуматься о небывалой щедрости. Но задумывался об этом мало кто. Всего за год капитализация протокола Anchor выросла почти в 25 раз – с $0,6 до $16 миллиардов.
В том числе устойчивый спрос и высокий объем торгов UST был обусловлен высокой доходностью на Anchor. Плюс ко всему, это положительно отражалось на курсе LUNA, поскольку для выпуска UST необходимо было изымать из обращения соответствующее количество собственной криптовалют. При этом механизм, во многом опирающийся на арбитражеров, помогал поддерживать паритет с американским долларом и никто не замечал подвоха…
Стоило забить тревогу, когда общий объем депозитов стал превышать стоимость заемных средств в обращении более чем в 3 раза. Проект испытывал острый дефицит активов, необходимых для стабильного начисления процентного дохода кредиторам.
Свою роль сыграло и то, что текущая конъюнктура рынка криптовалют не отличается высокой активностью участников. В условиях преобладания страха над жадностью многие инвесторы отдают предпочтение стейблкоинам, неохотно заимствуя средства под залог криптовалют из-за риска ликвидаций – и правильно делают. Но кто мог знать, что стейблкоин при определенных манипуляциях сможет стать не совсем «стейбл».
Проблема усугубляется тем, что как только курс UST еще сильнее снизится, ценовая привязка будет полностью утрачена и все связанные с этим продукты полетят вниз в цене до полного паритета с нулем.
В этом и заключается основная мораль всего произошедшего… По крайней мере тот же BitConnect не маскировался под стабильную монету и не пользовался сложными алгоритмами обеспечения своего токена. Сейчас, когда инвесторы обучены горьким опытом прошедших лет в криптоиндустрии – подобные локальные катастрофы уже не создают должной паники, а только сильнее закаляют.
