2023-03-27 10:41:30
ФРС ведет двойную игру
На прошлой неделе ФРС в очередной раз повысила ставку на 0,25%, даже несмотря на разгоревшийся банковский кризис, который по словам Пауэлла равносилен ужесточению денежно-кредитной политики (ДКП).
Пауэлл уверил общественность в том, что жесткая политика ФРС будет продолжаться так долго, как того потребует достижение главной цели — снижения инфляции.
Но, с другой стороны, ФРС начала стремительно наращивать свой баланс для спасения банков. За две недели коту под хвост была пущена половина усилий по сокращению баланса за последний год. За это время ФРС нарастил баланс на $400 млрд.
ФРС пытается усидеть на двух стульях, одновременно ужесточая ДКП (повышение ставки) и смягчая ДКП (наращивание баланса). Такого в истории регуляторов еще не бывало.
По сути Пауэлл все дальше загоняет себя уже даже не в дилемму
, а в трилемму:
1. Продолжать жесткую денежно-кредитную политику и продолжать повышать ставку Крах банковской системы + Рецессия в США.
2. Начать смягчать денежно-кредитную политику Гиперинфляция.
3. Одновременно вести жесткую и мягкую политику либо чудесное спасение (что маловероятно), либо полный крах (гиперинфляция + рецессия)
Вчера вечером министр финансов США Джанет Йеллен созвала экстренное закрытое совещание всех финансовых регуляторов США для обсуждения банковского кризиса.
Подобные мероприятия не случаются в спокойные времена. Повышение уровня тревожности вкладчиков банков может привести к последствиям в финансовой сфере, сопоставимым с банковским кризисом 2007-2008 годов.
Нас ждут интересные и волатильные времена.
48 viewsedited 07:41
C
