2021-10-09 20:00:27
Пища для размышления
Некоторые мысли не о крипто, скорее о том, что взгляд на рынки должен быть гибким, что доказал толчок на рынке криптовалют в прошлом году, когда COVID только ускорил рост.
В настоящий момент мы видим довольно приличное укрепление доллара на фоне роста (с легкими коррекциями) SPX.
Очень много разговоров о статусе доллара как защитного актива и "мы все умрем". Но не все так просто.
Во первых, обратите внимание, что росту USD не мешает даже выросший x2 US CPI, основной инфляционный показатель, но о причинах будет во-вторых.
В представлении большинства трейдеров, обычно существует 2 варианта:
Рост золота, евро, фунта и рынка акций VS USD (ситуация 2004-2007 и 2009-2014 гг) — обычный RISK ON
Рост USD (и золота) как защитных активов, вместе с йеной и трежерис VS падения фондового рынка, евро и паунда (ситуация всех провалов фондового рынка от 60-х и 80-х до 2008 и китайцев в 2016-м) — обычный RISK OFF.
Но на самом деле, это не стандартные ситуации c макроэкономической точки зрения.
То, что мы видели в период восстановления после 2014, но исключая провалы — корреляция роста фондового рынка (RISK ON) и роста USD. На самом деле, если обстановка не кризисная, то именно так и должно быть. И сейчас мы видим тоже самое.
Не стоит предрекать Big boom из-за того, что растет USD, ведь он растет просто потому, что экономика сильна.
И ещё немного о «защитных активах».
Например, после кризиса 2008 года была ситуация, когда при последующих падениях фондовых рынков Европы и Азии, американский рынок являлся сейф хевен.
Звучит очень странно и непривычно, но часто наблюдалась такая картина, которая многих сподвигла к подобному выводу. В частности, ярко было заметно на фоне Brexit voting и еще нескольких глобальных fears
Следует рассматривать вариант, при котором доходность бондов уже не является достаточной или достаточно защитной, а ценные бумаги крупнейших компаний лидирующей экономики мира, неоднократно доказавшей свою надежность, являются отличным защитным активом, продолжая рост на фоне падения рынков Европы и Азии.
Это новая парадигма, которая возникла не сегодня, но становится все более явной.
Американский фондовый рынок все чаще служит убежищем.
И в этой парадигме криптовалюты - по крайней мере основные, биткоин и эфир - уже занимают свои места, т.к. их экономика тоже не зависит от остального мира, она очень обособленна, но привлекает все больше интереса с ростом acceptance.
#Finance
57.1K views17:00
C
