2022-06-02 10:30:00
Стейблкойн с защитой от инфляцииЧем больше я исследую Frax Finance, тем сильнее удивляюсь от того, что придумали эти ребята.
Прямо сейчас уже есть стейблкойн, который отслеживает индекс покупательной способности и его цена изменяется в соответствии с инфляцией.
Это стейблкойн FPI, который полностью обеспечен стейблом FRAX.
Механизм привязки к доллару понятен, так как FPI обеспечен 1:1 через FRAX. А вот за счёт чего обеспечивается прирост доходности, которая гасит инфляцию?
Все FRAX, за которые выпускается FPI помещаются в Treasury. Потом средства из treasury распределяются в различные пулы на curve и другие DeFi протоколы(compound, aave, uniswap).
Вся доходность с этих пулов идёт в рост FPI, но не больше, чем рост инфляции. Остаток, если он есть - выплачивается холдерам FPIS(Frax Price Index Share).
Но что, если инфляция больше, чем доходность Treasury?
Тогда в игру вступает FPIS. При необходимости покрытия инфляции, если не хватает дохода от Treasury, могут быть заминчены новые FPIS и проданы на рынке.
Полученная сумма с продажи идёт на балансировку цены FPI по отношению к росту индекса покупательной способности.
Цена FPI меняется ежемесячно, основываясь на отчетах об инфляции от государства - https://www.bls.gov/news.release/cpi.nr0.htm
Но как все это связано?Используется Oracle от Chainlink, который отслеживает отчеты по CPI и моментально публикует их в контракт. После этого, цена FPI корректируется на основе информации, полученной из этого контракта.
Это инновационная модель, которая очень молода в сфере DeFi. Frax Finance сделали первый шаг в этом направлении, выпустив в апреле этого года FPI.
Звучит очень круто. Как будет на практике - надо наблюдать. Смотрел недавно стрим CEO Frax Finance. Он говорит, что на adoption такой модели нужно время и в будущем многие проекты будут запускать похожие инструменты.
Учитывая то, что доверие к децентрализованным стейблкойнам довольно сильно подорвано ситуацией с Luna и UST, очевидно, что рынок скептически отнесётся к такому инструменту.
Но это прям топовый инструмент, который я точно буду держать в своём портфеле. А на convex finance есть очень вкусный пул - FRAX/FPI с доходностью в 22%.
Какие есть риски?1. Если FRAX депегнется, то это отразится и на FPI, так как FPI обеспечен через FRAX
2. Ошибка в оракле Chainlink. Это не критический риск. Если оракл выйдет из строя, то просто не будет передаваться информация о CPI. Повлияет лишь на то, что FPI не сбалансируется из-за отсутствия информации в контракте. Починят оракла - все сбалансируется. На привязку к доллару это никак не повлияет.
3. Дамп цены FPIS. Если дохода с treasury не будет хватать для покрытия инфляции, то будет выпускаться FPIS и сливаться на рынке. Может привести к дампу цены и отсутствию спроса на FPIS. Худший вариант в этом случае - FPI не сможет покрывать инфляцию полностью, но привязка к доллару не изменится.
Выводы, которые я сделал:1. FPI - инновационный инструмент в DeFi, о котором пока мало кто знает.
2. FPI может завоевать львиную долю рынка через несколько лет, если система будет работать исправно
3. FPI создаст колоссальный риск для банковской системы, при условии, что к нему будет высокое доверие. Люди просто не захотят хранить доллары в банках, когда есть возможность держать FPI и вообще забыть про инфляцию.
4. На Adoption FPI нужно много времени и несколько циклов рынка. Чтобы создался траст к подобному типу стейблкойнов.
5. У Frax Finance впереди колоссальная работа. Но я почти уверен, что FRAX и FPI переиграют большинство стейблкойнов на рынке.
6. Будет множество скептиков, которые не поверят в работоспособность такой модели. Со временем все изменится.
Рекомендую посмотреть -
Что думаете?
2.5K views07:30
C
