2022-12-25 16:14:33
DAO TreasuryОдно из определений ДАО, которые лично меня устраивает больше всего - это программируемые юридические лица, где под "юридическим лицом" понимается объединение людей, которое признается правом в качестве отдельной (коллективной) личности. Такой коллективный субъект может владеть имуществом, заключать сделки и защищать свои интересы в суде. В данном случае, в чем суть «объединения» помимо общей цели? В объединении усилий и капиталов! ДАО в этом отношении совершенно укладывается в это устоявшееся определение. И этим объединенным капиталом нужно совместно управлять, для чего ДАО и обрастает разными механиками принятия коллективных решений.
Ниже небольшой обзор такого явления как казна ДАО (то есть тот самый объединенный капитал) и как подходить к ее анализу и управлению.
Выделяют следующий список активов, которые обычно встречаются в казне ДАО:
1.
Токены самого ДАО (governance tokens), которые часто используются не только для голосования, но и для мотивации участников ДАО через те или иные механики распределения (стейкинг, фарминг, выплата вознаграждений, выдача грантов). С учетом того, что этот вид токенов представляет из себя практически полную аналогию акциям (долям) в «старых добрых корпорациях», следует выделять этот вид активов при анализе финансовой состоятельности ДАО.
2.
Стабильные токены (stable coins), которые нужны не только для хеджирования валютных рисков ДАО, но также часто используются для выплаты вознаграждений за какую-то работу. Вполне логично часть активов держать именно в такой форме, чтобы распланировать устойчивый бюджет на какой-то период времени.
3.
Нативные токены сети (native tokens), которые используются для оплаты газа в сети деплоя самой ДАО (то есть того блокчейна, на котором живет и работает ДАО, например, Ethereum или Polygon).
4.
Стратегические свопы (strategic token swaps) - это управляющие токены других ДАО, которыми обмениваются проекты друг с другом. Довольно частое явление в среде DeFi.
5. Ну и, собственно, держать управляющие токены других ДАО можно и без свопов - а просто прикупив их на рынке. Так что зависимости от того, какая у ДАО стратегия, казна может наполняться различными токенами и НФТ крипто-проектов, каждый из которых стоит анализировать отдельно.
На классических рынках давно сформирована культура составления финансовой отчетности, которая естественным образом перекочевала в мир крипты. В анализируемой статье можно ознакомиться с примерами того, как выглядит баланс ДАО или её P&L (структура доходов и расходов). Изучение подобного рода документов дает понимание не только структуры бизнес,а но и его стратегии в условиях инновационного рынка. А он диктует свои особенности - например, в cost of revenue не обойтись без расходов на газ, а в разделе с активами обязательно найдется место для статьи с фармингом.
Отдельно стоит напомнить, что в отличие от классических рынков, в web3 есть не только полный доступ участников рынка к казне ДАО (в режиме чтения), но и есть удобный инструментарий для самостоятельной сборки и аналитике. Например, уже ставший стандартом в отрасли Dune.
Какие подходы можно использовать при формировании стратегии ДАО?
- ДАО существуют в программной среде, которая потенциально бессмертна. Так что выстраивайте вашу казну, держа в голове максимально широкий временной горизонт.
- Стоит помнить, что капитал - это самовоспроизводящаяся стоимость. А значит работу ДАО стоит выстраивать таким образом, чтобы доходы превышали расходы, обращая внимание те только (и не сколько) на эмиссию токена самого ДАО, но и на fix-income стратегии, которы станут подушкой для операционных расходов.
- Рынок по-прежнему нестабилен, переживает серьезные трудности в связи с проблемами роста, хакерами, мошенниками и фундаментальными политическими проблемами, так что… диверсификация остаётся неизменной мантрой и для ДАО.
Продолжить изучение темы можно тут, тут и тут.
Агрегаторы информации о ДАО тут и тут.
Предыдущий пост о фондировании ДАО тут.
Stay tuned for more #DAO!
142 viewsSynoptic, edited 13:14
U
