2023-03-12 08:40:25
Что с банком SVB на пальцахВ Америке в конце недели пошел ко дну один из крупных банков под названием SVB, любимый банк стартапов из Долины.
И вот, на неделе он объявил о продаже собственных акций на сумму $2.25 млрд долларов для покрытия убытков в $1.8 млрд. Говорят, что это крупнейшее банкротство банка в США с 2008 года.
Банки, вместо того, чтобы просто хранить клиентские деньги, не трогать их и брать за это комиссию (было бы логично, да?) хотят на клиентских деньгах заработать. Клиентские деньги они вкладывают в разные инструменты в тех пределах, в которых им разрешает регулятор. Не только выдают на них кредиты, но и делают сотню других разных операций, в том числе покупают облигации. Обычно банки стараются не рисковать (им и нельзя), но у банка всегда есть свои собственные деньги для покрытия потерь от неудачных операций.
А неудачные операции тут как тут! Банк SBV наполнен под завязку депозитами разных компаний, в том числе айти-крипто-стартапов. Они просто используют банк для хранения денег и расчетов, и вероятно даже не в курсе, что с этими деньгами делает банк (так делают все банки).
SBV покупает на большую часть имеющихся денег ипотечные облигации с купоном в 3% годовых, они же супер-надежные. Все шикарно, на дворе 2020-2021 год, ставки низкие, рынки прут.
Далее случается 2022 и наступает кризис. Кризис очевидный для всех, кроме управляющих банков, потому что им без разницы, им надо заработать сейчас, а если кризис, так он у всех кризис, кто виноват-то теперь? Государство спасет. Это же огромный банк.
Тут надо объяснить кое-что про стоимость облигаций (я буду утрировать, чтобы было понятней). Вот ты купил за $100 облигацию с купоном 3%. В конце года тебе заплатят $103. Пока ключевая ставка 0,25% (2020 год), у тебя выгодная инвестиция (ты получаешь на 2,75% больше ключевой ставки).
Но, как только ставки начинаю ползти вверх и доходят до 4,5%, твой портфель облигаций начинает стремительно дешеветь. Участники рынка теперь могут дать взаймы под более высокую ставку, и стоимость твоих облигаций становится такой, чтобы ты получил те же $103 уже под (4,5+2,75=7,25%), а значит твои облигации дешевеют с $100 до $96,03, чтобы соответствовать рыночной стоимости долга данного типа.
То есть, ты занял кому-то денег под маленький процент и твой долг теперь, в эпоху больших процентов, стоит дешевле. Банк терпит убыток по 4$ на каждые $100. У банка было таких облигаций например на 100 млрд. И вот он терпит убытки в 4 млрд. А своих денег у него только 2 млрд! Он эти убытки покрыть не может.
Об этом узнает регулятор и говорит «вы че там, все, охренели?». Об этом узнают клиенты и начинают забирать деньги с депозитов. Они-то ни на какие инвестиции (тем более на такие недальновидные) не подписывались. А денег нет. Происходит банкротство и банк тонет. Се ля ви.
апд. убрал про USDC, ЭТО ДРУГОЕ, сделаю другой пост
17 views05:40