Почему на счетах умерших инвесторов хорошая доходность Расск | Инвестиции | Финансы | Бизнес | Аудиокниги
Почему на счетах умерших инвесторов хорошая доходность
Рассказываем, почему малоактивные инвесторы по доходности в среднем обгоняют своих коллег и при чем здесь поведенческая экономика.
Периодически на сайтах об инвестициях появляются заметки о некоем таинственном отчете Fidelity. Сообщается, что инвестиционная компания провела внутренний анализ эффективности счетов клиентов с 2003 по 2013 год и выяснила, что лучшая доходность была либо у умерших, либо у неактивных клиентов.
Вероятнее всего, такого исследования Fidelity никогда не публиковала. При этом сама мысль о том, что малоактивные инвесторы по доходности обгоняют своих коллег, не лишена смысла, хотя и спорна.
Мертвые инвесторы не проверяют баланс на счете
Доцент кафедры экономики и финансов Колумбийской школы бизнеса Микаэла Пейджел рекомендует инвесторам проверять выписки по счетам как можно реже, особенно когда рынки падают. Связано это с тем, что ,люди склонны чувствовать боль от потерь гораздо сильнее, чем радость от дохода.
Мертвые инвесторы не получают выписки и уведомления по электронной почте, потому и не испытывают боль. Чем реже инвестор смотрит на баланс счета, тем меньше у него соблазна действовать, чтобы попытаться облегчить эту боль. Даже если сообщения об этом исследовании неверны, на самом деле идея правдива.
Мертвые инвесторы не совершают сделок
Классическая финансовая теория гласит, что инвесторы должны часто ребалансировать портфели, чтобы привести фактические доли акций в портфеле в соответствие с целевыми, поскольку цены на бумаги часто волатильны. Однако в реальной жизни инвесторы совсем не рациональны.
Исследование профессора Терри Одеана из Беркли, написанное еще в конце 1990-х, также поддерживает эту мысль. Ученый на данных клиентов брокерской фирмы доказал, что эффективность инвестиций крепко связана с расходами, то есть с комиссиями. Так, у трейдеров, совершавших больше сделок и, соответственно, плативших больше комиссий, были наихудшие результаты.
#акции
