2023-01-12 15:15:34
Полиметалл — российская горнорудная компания, занимается добычей серебра, золота и меди.
Выручка
- 2019 — 145,2₽ млрд
- 2020 — 206,7₽ млрд
- 2021 — 212,9₽ млрд
- (LTM) — 197,9₽ млрд
Темпы роста — 13%
Прибыль
- 2019 — 37,9₽ млрд
- 2020 — 76,1₽ млрд
- 2021 — 67,3₽ млрд
- (LTM) — 11,4₽ млрд
Темпы роста: 2%
• Капитализация — 177,3 млрд руб.
• Темпы роста EPS — 1,6%
• P/E — 15,6, среднее — 8,45
• P/BV — 0,73, среднее —2,06
• EV/EBTIDA — 3,51, среднее — 5,57
• ROE — 41,1%, среднее — 41,2%
• Чистый долг — 159,7 млрд руб. (+11,4% кв/кв)
Если взглянуть на основные метрики Полиметалл, можно сказать, что компания немного недооценена
• 2018 — 32,64 руб/акцию
• 2019 — 50,84 руб/акцию
• 2020 — 96,1 руб/акцию
• 2021 (1П) — 33,2 руб/акцию
Темпы роста: 56%
Прогноз дивидендов за 2022 год: 0 руб/акцию
Доходность актива с учетом дивидендов: 76%
Дивидендная политика Полиметалл
Минимальный размер дивидендов равен 50% от скорректированной чистой прибыли (при соблюдении соотношения чистого долга к скорректированной EBITDA ниже 2,5x). Максимальный размер дивидендов может составлять до 100% от свободного денежного потока (если он больше 50% от скорректированной чистой прибыли). Платят по полугодиям.
Экспортные продажи возобновились в полной мере ближе к концу третьего квартала, что предполагает высвобождение оборотного капитала за счет сокращения запасов готовой продукции.
Продажа российских активов больше не стоит в повестке, что позволить сохранить акционерную стоимость. Российское золото реализуется покупателям из Азии, стран Ближнего Востока и Северной Африки. Золото российского происхождения не реализуется со скидкой. Ожидаю восстановления продаж компании в 2023 г.
Когда рубль укрепляется, российский бизнес Полиметалла становится убыточным. Таким образом, финансовое положение компании улучшается по мере ослабления рубля.
На счет дивидендов: ожидается, что следующее решение по дивидендам будет принято в марте. Оно по-прежнему зависит от устойчивости финансового положения компании.
Итоговая прогнозируемая цена: 419₽ долго срок
145 viewsГеннадий Чернышев, 12:15
С
