2023-02-02 12:39:27
Северсталь опубликовала операционные результаты за IV квартал и весь 2022 г.
• Выпуск стали +3% кв/кв, -10% г/г (за весь 2022 год минус 8% г/г).
• Продажи стали упали на 11% кв/кв и 10% г/г (минус 2% в 2022).
• В секторе добычи продажи жрс просели на 4% кв/кв и 9% г/г (минус 5% за весь 2022).
• Результаты ожидаемы, скорее нейтрально.
Ключевые показатели за IV квартал
• Производство чугуна продолжило восстанавливаться, увеличившись на 1% кв/кв, до 2,85 млн т.
Производство стали увеличилось второй квартал подряд и составило 2,7 млн т, что на 3% больше, чем в предыдущем квартале.
• Продажи металлопродукции нормализовались на уровне 2,8 млн т (-11% кв/кв) после распродажи запасов в III квартале 2022 г., а также на фоне сезонного снижения спроса на сталь в России.
• Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) снизились на 9% кв/кв, до 1,15 млн т. Однако доля ВДС продукции в структуре продаж увеличилась до 41% (+1 п.п. кв/кв).
• Продажи железной руды третьим лицам снизились до 0,49 млн т (-43% кв/кв) из-за перераспределения продаж на собственные активы компании на фоне увеличения производства.
Ключевые показатели за весь 2022
• Производство чугуна не изменилось г/г и составило 10,97 млн т. Производство стали сократилось на 8% г/г до 10,69 млн т, в основном из-за ремонта конвертера во II квартале 2022 г. и снижения загрузки электродуговых печей из-за роста цен на лом в III квартале 2022 г.
• Продажи стали снизились до 10,92 млн т (-2% г/г). Продажи полуфабрикатов выросли до 1,57 млн т (+11% г/г). Продажи коммерческого проката не изменились и составили 4,59 млн т благодаря переориентации продаж на российский рынок и относительно высокому спросу на сталь в России. Продажи ВДС продукции снизились до 4,76 млн т (-6% г/г) в основном из-за снижения продаж горячекатаного проката с высокой добавленной стоимостью, оцинкованной стали и метизов.
• Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью снизились на 6% г/г, до 4,76 млн т, а общая доля ВДС продукции в портфеле составила 44% (-2 п.п. г/г).
• Продажи железной руды третьим лицам снизились на 46% г/г, до 2,34 млн т из-за перераспределения продаж на Череповецкий металлургический комбинат.
Взгляд БКС: Результаты оказались ожидаемыми, поэтому эффект для акций скорее нейтральный. Мы подтверждаем наш позитивный взгляд на компанию на фоне роста цен на сталь и падения курса рубля.
Северсталь (Покупать, Цель на год 1200 руб./ +45,5% )
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
158 viewsГеннадий Чернышев, 09:39
С
