Ethereum обновление Shanghai - все, что нужно знать 12 апреля | zaBor

Ethereum обновление Shanghai - все, что нужно знать

12 апреля начнется разлок 18 000 000 #ETH (32.5 миллиардов $). Давайте немного подобъем матчасть под это дело:

Шанхай — это предстоящее обновление Ethereum, которое позволит выводить заблокированные ETH. До сих пор размещение ETH было однонаправленным, то есть валидаторы могли депать ETH в Beacon Chain для поддержки Proof-of-Stake на Ethereum, но не могли вывести их.

LSD (liquid staking derivatives) протоколы, такие как Lido, позволяли людям стейкать свои ETH и получать токены, такие как stETH, торгуемые почти 1: 1 по цене ETH, которые затем можно было повторно использовать в различных DeFi. В #LDO сейчас застейкано порядка 31% рынка.

Как будет работать вывод? Не все застейканные эфиры можно будет вывести мгновенно. Существует очередь из валидаторов. Выводов будет два типа - полный и частичный.

1. Частичный: вывод только %,без тела (застейканный ETH). Максимальная сумма вывода - 1M эфиров или 1.6B USD

2. Полный: проценты + тело. Вывод ограничен 54 000 ETH/день (7 валидаторов/эпох. 225 эпох/день) | (24*60)/6,4*7*32 = 54 000

Давление продаж. С максимальным выводом 50 400 ETH в день, это + 80M $ давления на стакан в день. По данным CoinGecko, объем торгов ETH за сутки сейчас составляет порядка 9 миллиардов. 80M — это менее 1% объема торгов ETH за последние 24 часа.

Как поступят стейкеры? Благодаря LSD протоколам, фактически 57% стейкеров ETH уже много месяцев могут получить доступ к своей ликвидности, включая %. У них объективно нет реальной причины распродаваться после Шанхая. Кроме того, с точки зрения цены ETH в USD, 72% стейкеров сейчас в минусе, тоже не особо выгодно лить.

Заключение. Лично я считаю, что хотя непосредственно релиз обновления может вызвать волатильность и снижение цены в краткосроке, но в среднесроке это - бычье событие для рынка. Разумеется, могут подгонять и дополнительный FUD, и агрессивную ловлю плечевиков. Но когда (даже не если) мы увидим по он-чейн метрикам, что особо никто не торопится продавать эфирки, демонстрируя таким образом веру в рынок - цена пойдет в рост. Вместе с ценами смежных протоколов (LSD, L2 и т.д.)

https://www.tradingview.com/x/WR4bfRgu/