Новая обложка Bloomberg Businessweek посвящена потенциальному черному лебедю в мировой экономике - коммерческой недвижимости. Пустующие офисные здания по всему миру превращаются в долговую бомбу замедленного действия.
Несмотря на то, что фондовые рынки растут, а инвесторы надеются, что самый быстрый рост процентных ставок за последнее поколение пойдет на убыль, проблемы с недвижимостью растут. После пандемии коммерческая недвижимость внезапно утратила статус инвестиции с низким уровнем риска, а многие технологические компании продолжают работать удаленно.
В США в этом и следующем году должны быть выплачены кредиты на коммерческую недвижимость на сумму около 1,4 триллиона долларов. Но когда наступит крайний срок выплат, владельцы, которым предстоит выплатить большую основную сумму долга, могут предпочесть дефолт вместо того, чтобы снова брать кредит для оплаты счета.
Более того, большинству заемщиков потребуются новые кредиты, чтобы погасить старые, а кредиторы стали дороже, чем несколько лет назад. Крупные институциональные владельцы, включая Blackstone, Brookfield и Pimco, уже решили прекратить платежи за некоторые здания. Неплатежи за коммерческую недвижимость в свою очередь могут ударить по банкам.
По мнению экспертов, стоимость коммерческой недвижимости может упасть на 30% и более. В прошлый раз, потребовалось шесть лет, чтобы цены на офисы в США восстановились после финансового кризиса 2008 года, хотя этот эпизод был сосредоточен на жилой недвижимости. На этот раз может потребоваться 10 лет, насколько серьезны проблемы в коммерческой недвижимости.
Как видим, экономика продолжает трещать по швам…
