Продолжение
Допустим, что-то резко произошло в экономике и "надо ее спасать", что делают
ФРС — начинают печатать деньги и понижать ставку до
0.25%.
Risk 1* = 0% Доходность 2* = 0.25% Risk 2* > 0% Доходность 2* = 5%Разница теперь между доходностями составляет
4,75%.
Система стремится к равновесию и будет со временем возвращаться к первоначальной разнице
3.5%. То есть доходность по акциям должна сократиться с
5% до
3.75%, чтобы вернуться к паритету (
3.75% - 0.25% = 3.5%, плата за риск
3.5%).
Показатель
E относительно стабилен (так как считается выручка за последний год), соответственно, корректируется
P ...
Решаем простое уравнение:P/E 1 = 100/5 = 20 P/E 2 - ?
E1 = E2, P2 это Х (стоимость акции, которую мы ищем)
Доходность
E/P2 = 3.75% E = const = 5$получаем уравнение
5/X = 0.0375 X = 133 (то есть цена акции должна вырасти в
1.33 раза)
Если мы будем применять это пример на
криптовалютах или
акциях ростовых компаний, мы увидим такую же закономерность, только более ярко выраженную в больших цифрах до роста в
X5-X10, если мы говорим про ростовые компании и
IPO до роста в
X20-X60, если мы говорим про крипто. В криптовалютах мы особо не видим показателей
E-earnings (прибыли), но можно отследить, что топовые криптовалюты похожи на производную от фондового рынка.
Скажем, рынок
S&P 500 вырос на
10%, а
BTC в то же время на
20-30% в обратном направлении, а большинство альткоинов являются производной от
Bitcoin, то есть двойная производная**
И в итоге и можем видеть так называемые "
ракеты" и вниз, и вверх, когда рынок на
10% вырос, а альткоин на
100% и при падении, соответственно, то же самое.
Поэтому и
нужно понимать ситуацию макро и
первопричину роста активов и каким образом учесть риск.
