Вслед за BlackRock, крупнейший корпоративный держатель биткои | Gennady M
Вслед за BlackRock, крупнейший корпоративный держатель биткоина, Grayscale Investments, переписал заявку на свой спотовый биржевой фонда биткоинов (ETF), приняв модель создания фонда наличных средств вместо модели в натуральной форме .
Но понимая всю несуразность такого фонда, Grayscale Investments предупредил о неблагоприятных последствиях. “Продукт, торгуемый на спотовой товарной бирже, который использует только создание и погашение наличных и не допускает создания и погашения в натуральной форме, является новым продуктом, который не был протестирован, и на него может повлиять любая возникающая в результате операционная неэффективность”, - говорится в заявлении компании в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC).
“Траст в настоящее время может принимать и выплачивать только денежные переводы”.
Grayscale уже давно стремится преобразовать свой bitcoin trust (GBTC) в спотовый биткоин-ETF. Хотя SEC первоначально отклонила заявку фирмы, суд поручил регулятору ценных бумаг пересмотреть своё решение после оспаривания управляющего активами.
Многие заявители на спотовые биткоин-ETF, включая Grayscale и Blackrock, крупнейших в мире управляющих активами, настаивали на использовании модели в натуральной форме. Однако, как сообщается, SEC настаивала на использовании модели создания наличных средств для спотовых биткоин-ETF.
“Отсутствие возможности содействовать созданию и погашению активов в натуральной форме может иметь неблагоприятные последствия для траста”, - говорится в заявлении Grayscale. “Биржевые продукты для всех товаров спотового рынка, отличных от биткоина, таких как золото и серебро, используют создание и погашение в натуральной форме базовым активом”, - поясняется в заявлении.
Grayscale пояснила, что это происходит “потому, что в процессе меньше этапов и, следовательно, меньше операционный риск, связанный с тем, что авторизованный участник может сам управлять покупкой и продажей базового актива, а не зависеть от неаффилированной стороны, такой как эмитент или биржа”.
“Кроме того, неспособность траста содействовать созданию и погашению активов в натуральной форме может привести к тому, что механизм арбитража биржевых продуктов не будет функционировать так эффективно, как это было бы с активом в натуральной форме, что приведет к потенциальной торговле активами с большими премиями или скидками и такие премии или скидки могут быть существенными.”
Радость крипторынка одобрению новых ETF 10 января 2024 года преждевременна. Предложенный SEC способ работы фондов без реального владения биткоином приведёт к совершенно неподъёмным конским комиссиям, страховкам и рискам, которые напрочь отобьют охоту у клиентов заниматься таким видом инвестиций.
На самом деле одобрение таких кастрированных ETF сослужит плохую службу капитализации биткоина и может повлечь за собой законодательный запрет любых биткоин ETF в будущем из-за возможных потерь инвесторов или банкротства посредников и бирж.
Денежные биткоин ETF, которые могут быть согласованы в январе будущего года - это троянский конь, такой же как и утверждение фьючерсов на биткоин на Чикагской товарной бирже. Сразу после его запуска, биткоин стал манипулироваться крупным капиталом и ушел в длительный непредсказуемый и волатильный понижательный тренд.
