3 компании РФ, которые стоят дешевле своих активов ВТБ #VTB | Финансовый сектор | Инвестиции

3 компании РФ, которые стоят дешевле своих активов

ВТБ #VTBR
Соотношение рыночной цены и баланса составляет 0,22. То есть при гипотетической ликвидации ВТБ через распродажу активов (кредиты — банкам, доли в компаниях — другим инвесторам) держатели акций самого банка получат на каждый вложенный рубль 3,5 рубля прибыли (355%, если быть точнее).

Конечно, это условный пример (ликвидация банка невозможна), но отражает разрыв между фондовым рынком и реальным бизнесом. Избыток негатива толкает инвесторов к тому, чтобы отдавать акции ВТБ в разы дешевле их внутренней стоимости.

Газпром #GAZP
По последнему отчету (прошлой весной) P/B Газпрома должен быть 0,26. Обновлений баланса не было уже год, но поскольку традиционные активы (трубы, станции, месторождения) меняются в цене очень медленно, примерно столько компания до сих пор и стоит по бухгалтерии.

Из этого следует, что даже если Газпром внезапно закроется и расплатится со всеми, кому должен, оставшейся суммы хватит, чтобы на каждую акцию, которая сейчас стоит 178 рублей, её держатели получили по 685 рублей (более 500 рублей сверху, или 285% прибыли).

Эталон #ETLN
Далеко не самый крупный, зато самый динамичный в плане бизнеса девелопер России. А стройка, особенно сейчас, это высокие риски. В итоге сейчас компания торгуется по P/B за 0,38, то есть почти втрое дешевле своих реальных активов (эквивалентно 163% доходности при её ликвидации).

Огромный дисконт держится, несмотря на все позитивные факторы (высокая маржа, масштабирование в регионах). Причина — отрицательный свободный денежный поток: Эталон много инвестирует в расширение вместо того, чтобы платить дивиденды. Это не нравится инвесторам и сдерживает потенциальных покупателей.

Была полезна наша подборка? Ставь