​Сегежа ($SGZH) Описание компании: Сегежа – лесопромышленный | Elliot Investments

​Сегежа ($SGZH)

Описание компании:
Сегежа – лесопромышленный холдинг с полным циклом собственной лесозаготовки и специализацией на выпуске широкой линейки высокомаржинальной продукции.

Финансовые показатели (2022 | 2021):
Выручка: 106,77 миллиарда рублей | 92,44 миллиарда рублей (+15%)
Прибыль: 6,04 миллиарда рублей | 15,27 миллиарда рублей (-62%)
EPS: 0,38 рубля

Оценка стоимости (показатель компании | средний в отрасли):
P/E: 11,9 | 11,47
P/S: 1,2 | 1,15

Рентабельность (показатель компании | средний в отрасли):
ROE: 13,69% | 24,52%
ROA: 2,77% | 6,68%
ROI: 4,49% | 5,84%
Debt / Equity: 350% | 301%
Net Profit margin: 5,65% | 9,99%

Дивиденды:
В 2022 году компания не выплачивала дивиденды

Прогноз стоимости акций:
Самая высокая целевая цена — 11,5 руб.
Средняя целевая цена — 9,5 руб.
Самая низкая целевая цена — 5,6 руб.

Вывод:
Компания нарастила выручку от года к году и прибавила 15%. Однако показатель чистой прибыли просел 62%. Что очень ощутимая просадка. Такое снижение чистой прибыли вызвано тем, что у компании выросли издержки из-за закрытия европейского рынка, что заставляет перенаправлять товарные потоки и приводит к удорожанию логистики. Годовой отчет компании за 2022 год – слабый.

Но даже с учетом того, что компания просела на 31% с момента IPO, которое состоялось в апреле 2021 года, компания стоит немного дороже, чем в среднем конкуренты по отрасли. Показатель P/E 11,9, когда средний по отрасли 11,47.

Показатели рентабельности у компании намного хуже конкурентов. ROE почти в два раза ниже, что говорит о неэффективности управления компанией капиталом, вложенным акционерами. Также показатель чистой маржи далек от конкурентов, что говорит о том, что компания неэффективно работает с издержками.

В общем – у компании дела идут плохо. На данный момент стоит неоправданно дороже конкурентов. Я бы рассматривал акции Сегежи только как спекулятивную идею, но никак не долгосрочную по текущим ценам.

Если забыли, что означает каждый показатель, то вам сюда.

Elliot Investments