2024-01-19 14:38:34
Холодный душ для TradFi туристов. Часть 2
С момента старта торгов BTC ETF - биткоин умудрился показать следующую доходность:
48900$ ( локальный хай ) -> 40 683$ (локальный лоу) -> 41 500$ (сейчас)
Кто же преподнес такой сюрприз на запуск продуктов ETF для компаний Blackrock, Fidelity, Bitwise?
Предыдущие мысли с пророческим постом Cobie были здесь:
https://t.me/Defiscamcheck/3305
Напомню главное:
«Коби в сообщении писал, что лонговать BTC по $26К на базе ожидания BTC ETF - бесплатные деньги. Он был уверен, в принятии BTC ETF на 99%. Считал, что к моменту одобрения BTC будет торговаться по $50К.
Однако написал, что одобрение BTC ETF - западня, где это событие станет экзит ликвидностью для заложников траста Grayscale BTC, в котором заперто $35B, родительская компания Барри Силберта находится в гигантских долгах, снижать свои 2.5% годовых комиссионных с размера средств в управлении они не планируют.
Совокупно - попытка удержать в заложниках 630K BTC приведут к негативным объемам и выводам средств по GBTC, что в свою очередь даст убыток в 15% покупателям BTC ETF в первую же неделю, что по сути поднимет настроение sell the news по всем фронтам и начнет существенно топить рынок.
Cobie призывал забрать честных 2х с августа 23го и продаться за день до одобрения BTC ETF».
Кто ж льет на нас и на TradFi BTC?
Барри Силберт и его друзья заложники из Grayscale.
За первые 5 дней:
Положительный флоу в BTC ETF составлял:
11 янв $722M
12 янв $707.8M
16 янв $549.6M
17 янв $932.3M
18 янв $448M
Почему все таки, если погашений Grayscale было на $2.2B, а притока было на $3.36B - мы видим отрицательный рост на BTC на 17%?
У меня рождаются простых три предположения:
1 Blackrock при подаче заявления на BTC ETF отлично спрогнозировали объем inflow (поступлений средств в свой ETF ) и смогли набрать инветорис - запас BTC на Coinbase через аффилированных партнеров и сейчас на каждую необходимую печать новых акций и покупку BTC на Coinbase - они трансферят заранее купленные BTC с одного аккаунта в custody, формально удовлетворяя и наполняя свой необходимый запас BTC
2 FTX и банкроты из BlockFi владеют большим объемом GBTC акций, так только у FTX из 22М х 36$ на $720М, также акции Grayscale есть в ликвидационной массе другого банкрота 3 Arrow Capital. Ликвидаторы банкротного имущества могли воспользоваться правом первой ночи и дампить весь свой суповой набор, пока спрос на BTC ETF горяч. Ну и заложники из Grayscale также пользуются своей долгожданной победой, чтобы убежать из плена 2.5% ежегодной комиссии товарища Силберта.
3 Математически простая версия. Исполнение по наполнению / раздаче акций в BTC ETF обычно проходят по режиму Т+1.
Grayscale понимают, что своими крупными перемещениями BTC на депозитные адреса Coinbase они будоражат рынок и дампят его.
Предполагаю, что Grayscale занимает шортовую позицию на фьючерсах, зная приблизительный размер погашения на завтра.
Эти же рыночные наблюдения понимают и аффилированные партнеры Blackrock.
Допустим - Blackrock нужно Т+1 купить BTC на $200М на следующий день. Цена закрытия торгов на день Х была 43000$. Т е им нужно потенциально купить 4 650 BTC.
Но они понимают, что погашение у Grayscale будет на $600М и знают, что примерно в это же время Grayscale будет перемещать очередные 10-15К BTC, что вызовет крайне негативную реакцию рынка.
И зачем Blackrock покупать по 43 000$? Если лучше дождаться пока рынок увидит очередной навес в 10-15К BTC? И на панике встать стеночкой по 40 700$?
Разницу? Разницу можно оставить у аффилированных партнеров и в нужный момент времени на входящий inflow в фонд - вместо покупки - пополнить фонд этими «случайно» купленными задешево биткоинами.
Видишь суслика? И я не вижу, а он есть.
Как долго этот демонстративный дамп от Grayscale будет продолжаться? Что ж - новости заключаются в том, что в запасе у Grayscale еще 600К BTC, а нервы у покупателей первых дней BTC ETF от Blackrock не железные и в какой-то момент времени - эти покупатели поймут, под какой душ они попали и захотят развернуть акции Blackrock обратно в изрядно похудевшие доллары.
13.5K views11:38
D
