Что произойдет с доходностью DeFi YIELDS при медвежьем рынке? | Defi-бриллятор

Что произойдет с доходностью DeFi YIELDS при медвежьем рынке?

Какая доходность устойчива?
А какая исчезнет?
Вот реальный анализ и примеры, чтобы прорваться сквозь шум "покупай на падении!".
6 стратегий для защиты вашей прибыли и предотвращения краха 2022 года:

0/ Прежде чем мы начнем, откуда вообще берутся доходности DeFi?

4 основных источника:
a. спрос на заемные средства
b. выписывание опционов
c. доход от протокола
d. инфляция токенов

1/ Доходность кредитования:
Итак, с основами покончено, давайте начнем.

Что происходит с доходностью кредитования в период спада? Безопасно ли продолжать кредитование?

- Доходность по доллару США
(7 повышений ставки в 22 году).
- Когда "безрисковая ставка" растет, все доходности с премией за риск, сидящие сверху, тоже растут.
- Спрос на USDC/USDT резко возрастет, так как бегство в безопасность подстегнет ротацию из BTC/ETH и т.д.
- Большему количеству коротких трейдеров придется занимать BTC/ETH.

2/ Базисная торговля доходностью:
Вот вкратце суть базисной торговли:

Когда ставки финансирования (+).
Таким образом, вы ставите длинный спот и короткий перп, чтобы получить финансирование.

Является ли это устойчивым?

В двух словах: нет.
Базис работает только в период бычьего роста.
На медвежьем рынке ставки фондирования поворачиваются (-).

Тогда почему бы не сделать "обратную" сделку с базисом сейчас, спросите вы?

На практике это не работает, потому что:

a) ставки заимствования для короткого спота будут огромными и сведут на нет любую прибыль, которую вы получите от получения ставки фондирования на перп
б) (не)- чистые требования к капиталу

3/ Доходность DOV (Defi Options Vault):

Стратегия в двух словах:
Систематическая продажа покрытых коллов или голых путов для получения премии по опционам от покупателей/фондов vol.

Является ли это устойчивым?

В двух словах: да, но хранилища крайне неэффективны и оставляют тонны $$ на столе.
Почему продажа vol за доходность устойчива?
- Ожидание медвежьего ралли должно *теоретически* вызвать резкий рост подразумеваемых волов, поскольку фонды пытаются защититься. Это еще не произошло.

Как DOVs оставляют $$ на столе?
- они продают только пятничные недельные опционы

Как максимизировать продажу премии опционов:

(P.S. Я напишу целую тему об этом позже)
- Покупайте опционы на месяц (с более длинной датой):
DOVs вызвали фактические перегибы в поверхности vol (да, это есть сейчас, вы можете проверить). Недельные пятничные экспирации снижаются (меньше доходность) по сравнению с месячными.

АММ:

Доходность АММ поступает из двух источников:
(1) вы держите обе стороны свопа, и одна или обе стороны растут на рынке только вверх.
(2) вы получаете символические вознаграждения, а символическая инфляция поднимает все лодки.

Устойчиво?

В двух словах: нет.
Ни то, ни другое не является устойчивым на медвежьем рынке!
Но как насчет протоколов, в которых вы можете сделать ставку только в один пул?
Например, вы вкладываете капитал только в DAI в ETH/DAI?

Это хорошо с точки зрения защиты от потерь, но ваш доход все равно поступает в виде собственных токенов (которые будут постоянно падать зимой).

5/ Luna-UST-доходность Anchor:
Предложение:

Вложите UST в Anchor и получайте 19,5% APY! Вот это да! Самый простой способ заработать деньги!
Эта стратегия супер до сих пор (бычий рынок). Зачем беспокоиться сейчас?

6/ Доходность ставки:

Доходность по ставке - это доходность, основанная на объеме:
т.е. реально заработанный доход по протоколу, но внезапное падение общей активности в сети означает меньшее количество собранного дохода.
Положительная сторона: это среднее обратное движение, так как меньше активности => дешевле газ => больше активности.

Источник