Антонов такой Антонов

2021-07-21 07:49:03 Доброе утро всем, кроме ответственных за поимку руководителей финансовой пирамиды Финико представителей правоохранительных органов. Открыть/Комментировать

2021-07-19 17:52:26 Кстати, супер-качественный рост в мышлении инвестора/трейдера происходит в тот момент, когда вместо переживаний про конкретную позицию/бумагу/монету ты начинаешь волноваться о правильности общей аллокации своих средств/времени/ресурсов. Открыть/Комментировать

2021-07-19 13:39:52 Плохо разбирающиеся в финансовых рынках граждане считают, что надпись “инвестбанкир” в биографии - это что-то крутое, магическое и элитное.

На самом деле инвестбанкир это в основном продавец. Упаковщик сделок, организатор IPO, человек, который звонит клиентам и продаёт.

Это так называемый sell-side. Это нижняя ступенька пищевой цепочки финансового мира, люди, которые обычно не владеют и не управляют активами. В основном они занимаются созданием проспектов эмиссий и красивых моделей для оправдания плохой рентабельности бизнесов, которые они продают.

Это тяжёлая работа, через которую прошли многие великие управляющие, потому что на западе карьера в финансах обычно начинается на селл-сайде, т.к. туда в разы проще попасть.

Вас же в качестве морального ориентира должен интересовать buy-side. То есть те люди, которые занимаются анализом и покупкой активов. Деньги есть скорее у них, и оплата их труда (и требования к ним) гораздо выше.

Теперь, вооружённые знаниями, вы можете унижать инвестбанкиров на экономических форумах и бизнес-завтраках. (Шутка, уважать надо всех, кто занимается честным трудом).

Но, бойтесь! Инвестбанкир, который выжил и вырос до управляющего директора банка, это как ветеран войны, прошедший все горячие точки. С именем экселя и паверпойнта на устах он продаст вам вашу собственную мать и ещё возьмёт с вас за это комиссию. Открыть/Комментировать

2021-07-18 17:25:16 Отличный день, чтобы напомнить дорогим подписчикам: удача не любит лентяев. Открыть/Комментировать

2021-07-18 14:12:12 А теперь - музыкальная пауза.





Что интересно, это был первый музыкальный клип, который влючили на MTV в 1981 году. Открыть/Комментировать

2021-07-17 12:19:21 В тему без преувеличения великолепной (у многих откроются глаза) статьи Гонконгера про институциональный подход к исследованию компаний.

Мой коллега, чье имя мы не будем называть, прокомментировал статью примерно так: “Вот мы и видим, как надо настроить наши фильтры поиска компаний для того, чтобы находить что-то интересное для нас, но не интересное для институционалов.”

А именно:
Берем главный листинг не в США
Берем капитализацию меньше полумиллиарда
Получаем странные, никому не интересные бизнесы на задворках галактики
И вперед! На поиски альфы.

То есть, делаем все ровно наоборот институциональному подходу, получая для изучения список таких компаний, на которые ни один крупный фонд и его аналитики никогда не посмотрят.

И вот уже там мы находим для себя что-то недооцененное и интересное, в чем мы можем разобраться и при достаточном усердии (с десятой попытки) получить преимущество над рынком.

Сколько угодно покупатели ETF от ARK и индекса на SnP500 могут мне твердить, что “невозможно обыграть рынок”. Или обратное - что они проанализировали Apple и поняли, что компания недо(пере)оценена, а тысяча человек в офисе Goldman Sachs просто не шарят.

А я буду столько же в ответ твердить, что разберу условный “Таттелеком” гораздо лучше, чем аналитики ведущих мировых банков (если представить на секунду, что он бы их заинтересовал).

Если вы не понимаете, в чем ваше преимущество в конкретной сделке, и кто знает меньше, чем вы, кто ошибается, и кто будет платить вам деньги на дистанции, то наверное не стоит в такую сделку замазываться.

Вот я, хоть убей, не понимаю, что я такого знаю про IPO и моднейших эмитентов, что позволит мне на дистанции выигрывать в эту игру у её организаторов. И я в неё не играю.

Если вы мне скажете, что “в IPO-игру выигрывают все, возьмемся за руки, друзья”, то у меня для вас плохие новости

Вообще, меня всегда неизменно удивляет, почему с чемпионом мира по покеру на все свои сбережения граждане играть не готовы, но против лучших в мире аналитиков и трейдеров с неограниченными деньгами - это мы когда угодно, скажите как поскорей внести средства на биржу!

Единсвтенный способ не потерять деньги в игре с вооруженным терминалом и экселем Гонконгером, это не садиться с ним играть вовсе! Выберете другой стол (рынок), другую игру (инструмент) и другое время (ночью злые байсад-аналитики спят, а крипта нет). Открыть/Комментировать

2021-07-16 06:57:41 В начале недели Гонконгер потратил немного свободного времени на поиск интересного примера, способного показать часть инструментария, доступного институциональным инвесторам.

Этот обзор сделан для понимания частными участниками объемов и доступности информации в индустрии, что, возможно, повысит их мнение об эффективности рынка как механизма ценообразования и подтолкнет к выбору одного из трёх разумных путей распоряжения собственным портфелем: пассивное инвестирование, профессиональное управление или же полное и ответственное погружение в тему, лишенное срезания углов, сигналов и торговых систем.

Чем эта заметка не является: глубоким анализом каких-либо упомянутых инструментов, инвестиционной рекомендацией, а также демонстрацией всех существующих практик или всего используемого в профессии аппарата. Пост отражает только личный опыт и мнения автора.

Много мелких цифр, поэтому читать с десктопа удобнее.

Ну а теперь, когда с дисклеймерами покончено - энжой

https://telegra.ph/Buyside-toolshed-07-15

#индустрия Открыть/Комментировать

2021-07-14 16:57:33 Рубрика #вопрос_подписчика

“Инфляция в США уже больше 5, доходность 10y treasury меньше 1,4

Почему бы не сделать ставку на то, что фрс обосрется со своим смягчением?

Шортануть длинные трежеря, можно через ETF или опционы на ETF”

Ну, давайте подумаем. (Про то, что такое трежеря, справка чуть ниже).

Делать ставку на то, что ФРС “обосрется” со своим смягчением в том смысле, что ему рано или поздно придется повышать ключевую ставку из-за высокой инфляции, я бы не стал.

ФРС и так “обсирается” в процессе всего этого смягчения, но это часть плана. И наименьшее (по мнению властей США) из зол.

Невозможно из воздуха создавать деньги без последствий, и на какие бы ты уловки не шел, последствия всё равно будут. И ФРС уже сам у себя в заложниках, потому что политика и избиратели.

Вторая причина, почему я считаю этот трейд плохим: если ФРС всё же придется “сломаться” об экономическую реальность и начать повышать ставку, то цена на трежерис это будет не самая большая проблема рынка. Проблемой будет то, что под хорошую ставку все тут же начнут снова класть деньги в облигации, и все рисковые активы (акции, биткойн) начнут с невероятной силой свое падение, так как экономика в бОльшей жопе, чем была раньше, а активы почему-то в два раза дороже.

Такое падение будет кровавым, и если вы хотите сделать трейд про такой сценарий, то вам лучше купить путов на индекс (если хочется ограничить риск) или зашортить индекс/техи (если вы сильно уверены в своей точке зрения), и не думать про трежерис, которые упадут не так сильно.

А вот рынок, при сценарии повышения ставки, упадет очень-очень-очень. Но, опять же, повторюсь, это крайне маловероятно. ФРС будет крутить соски американской экономике до последнего.

п.с. Маленькая справка о связи стоимости трежерей (то есть облигаций государственного займа США) с ключевой ставкой, то есть о чем собственно предлагаемый трейд. Объясняю так, как понятно мне самому, то есть буду сильно упрощать. Вот текущая облигация сроком на 10 лет дает доходность например в 1.37% годовых. Стоимость этой облигации растет, если следующая выпущенная облигация (то есть, например новая 10-летка) выпускается с меньшей доходностью. Значит та, которая есть сейчас, она становится ценнее. И наоборот, если новая облигация вышла с большей доходностью, то текущая будет дешеветь, потому что все побегут продавать эту и покупать новую. И так, пока у них не станет одинаковая доходность. Но, если ты держал такую облигацию, то она будет стоить на рынке дешевле. А купон по новым облигациям зависит от ключевой ставки, то есть под сколько процентов государство готово у тебя занять денег. (Вероятно это происходит так - Байден звонит тебе на мобильный и говорит “бля буду Серег, с зарплаты верну”. Но это не точно, сам я их никогда не покупал). То есть предлагаемый подписчиком трейд с шортом 10-летних трежериз это прямая ставка на то, что ФРС повысит ставку. Если нихера по прежнему не понятно, напишите в комментариях, и я объясню еще раз. Это очень важный элемент мировой экономики, эти трежеря, и даже если вы никак в этом не участвуете, цены на американский долг каждый день оказывают влияние на вашу жизнь. Открыть/Комментировать

2021-07-14 09:39:52 Всем доброе утро и в который раз напоминаю, что одна из главных составляющих успеха профессионального участника рынка это приятное, доброе расположение духа. Открыть/Комментировать

2021-07-13 14:57:52 Антонов такой Антонов pinned «Подборка самых полезных постов канала в рамках образовательной программы «финансы и здравый смысл в каждый дом» (я импровизирую) для новоприбывших энтузиастов самостоятельного инвестирования. Последний раз такая подборка выходила аж 9 месяцев назад, материала…» Открыть/Комментировать